Rasio pemeliharaan pinjaman 130% adalah garis hidup? Memahami rasio pemeliharaan seluruh akun agar terhindar dari kerugian total

Jika Anda pernah menggunakan pembiayaan untuk membeli saham, seharusnya Anda sudah menerima “Perintah Panggilan Ulang” dari broker. Tapi apakah Anda benar-benar memahami mengapa Anda dipanggil ulang? Kuncinya terletak pada angka tingkat pemeliharaan seluruh portofolio.

Esensi Perdagangan Margin: Meminjam Uang untuk Membeli Saham, Aturan Ditentukan oleh Broker

Membeli saham dengan margin pada dasarnya adalah meminjam uang dari broker. Jika Anda memiliki 1 juta rupiah tunai dan ingin membeli saham senilai 2,5 juta rupiah, sisanya 1,5 juta dipinjam dari broker. Transaksi ini terlihat sangat menguntungkan—menggunakan modal 4 untuk mengerakkan keuntungan 10 kali lipat. Tapi masalahnya, broker juga sedang menghitung.

Yang paling mereka takutkan bukanlah Anda mendapatkan keuntungan, melainkan kerugian hingga tidak bisa mengembalikan pokok pinjaman. Jadi mereka menetapkan seperangkat aturan permainan: tingkat pemeliharaan seluruh portofolio.

Bagaimana Menghitung Tingkat Pemeliharaan Seluruh Portofolio? Satu Rumus untuk Memahami

Tingkat Pemeliharaan Seluruh Portofolio = Nilai Pasar Saham ÷ Jumlah Pinjaman Margin

Contoh nyata: Mei menggunakan harga 2.500 rupiah untuk membeli 1 lot saham Largan, dengan nilai pasar total 2,5 juta rupiah. Dia membayar 1 juta rupiah tunai, dan meminjam 1,5 juta rupiah. Rumusnya adalah 250 ÷ 150 = 167%.

Angka ini semakin tinggi semakin aman, semakin rendah semakin berisiko. Saat saham naik, tingkat pemeliharaan juga naik; saat saham turun, tingkat pemeliharaan langsung menurun.

Harga Saham Turun 5%, Tingkat Pemeliharaan Bisa Langsung Memicu Panggilan Ulang

Batas fluktuasi harian saham Taiwan adalah 10%. Misalnya, Largan turun limit ke 2.250 rupiah keesokan harinya, bagaimana tingkat pemeliharaan Mei?

2.500 juta → 2.250 juta (nilai pasar menyusut)
225 ÷ 150 = 150%

Dalam satu hari, tingkat pemeliharaan turun dari 167% menjadi 150%. Jika terus menurun, saat tingkat pemeliharaan turun di bawah 130%, broker akan mengeluarkan “Perintah Panggilan Ulang”—mengharuskan investor menambah margin agar tingkat pemeliharaan kembali di atas 130% dalam waktu 2 hari.

Setelah Dipanggil Ulang, Ada Tiga Kemungkinan Hasil

Situasi 1: Investor Mengabaikan

Jika dalam 2 hari tidak melakukan apa-apa, pada hari ketiga saat pasar buka, broker langsung menjual paksa saham margin Anda dengan harga pasar. Ini dikenal sebagai “Stop Loss”—penjualan paksa, biasanya dengan harga terburuk.

Situasi 2: Segera Menambah Dana, Tapi Hanya Sampai 130%~166%

Investor bisa memilih menambah margin (setara dengan melunasi sebagian pinjaman), sehingga jumlah pinjaman berkurang dan tingkat pemeliharaan otomatis naik. Tapi ini hanya solusi sementara, perintah panggilan tetap berlaku. Jika harga saham turun lagi dan tingkat pemeliharaan turun di bawah 130%, harus segera menambah dana lagi hari itu juga, atau akan dipaksa keluar keesokan harinya.

Situasi 3: Kembali ke atas 166% dalam Sekejap

Baik karena rebound saham maupun penambahan margin besar-besaran, selama tingkat pemeliharaan kembali di atas 166%, broker akan membatalkan perintah panggilan. Permainan baru benar-benar kembali ke titik awal.

Margin Pembiayaan di Pasar AS Lebih Ketat daripada Taiwan: Leverage Lebih Kecil, Risiko Lebih Besar

Di Taiwan, leverage margin adalah 2,5 kali—Anda cukup menyiapkan 4.000 rupiah untuk membeli saham senilai 10.000 rupiah. Tapi di pasar AS, leverage hanya 2 kali, sehingga perlu menyiapkan 5.000 rupiah untuk membeli saham senilai 10.000 dolar.

Lebih berbahaya lagi, aturan panggilan ulang di AS menggunakan Margin Pemeliharaan dengan rumus berbeda:

Margin Pemeliharaan = (Nilai Pasar Saham - Jumlah Pinjaman) ÷ Nilai Pasar Saham

NYSE menetapkan minimum 25%, tapi broker besar biasanya lebih ketat. Selain itu, pasar AS tidak memiliki batas fluktuasi harian, sehingga saat berita buruk muncul, harga saham bisa langsung jatuh 50% sebelum perdagangan dibuka. Banyak investor tidak hanya kehilangan seluruh modal pokok, tetapi juga berhutang ke broker.

Perdagangan CFD: Leverage Lebih Besar, Tapi Persyaratan Lebih Tinggi

Jika ingin mendapatkan keuntungan besar dengan modal kecil, bisa mempertimbangkan CFD (Contract for Difference). Leverage CFD bisa sampai 10 kali, dengan margin awal sebesar 10% dari harga aset dan margin pemeliharaan 5%.

Misalnya, membeli saham senilai 200 dolar dengan leverage 2 kali, jika harga saham turun ke 135 dolar (turun 33%), posisi akan dipaksa ditutup. Tapi CFD baru akan ditutup jika harga turun ke sekitar 106 dolar. Secara kasat mata, CFD tampak lebih tahan terhadap penurunan, tapi leverage 10 kali berarti hanya dengan koreksi 20% sudah bisa mengosongkan seluruh akun.

Beban bunga margin di pasar AS umumnya di atas 9,5% (terutama untuk akun kecil), sementara platform seperti Mitrade menawarkan bunga CFD sekitar 8% per tahun, relatif lebih murah. Tapi apapun metode yang dipilih, semakin lama memegang posisi, biaya bunga akan semakin besar.

Bagaimana Menghindari Panggilan Ulang dan Stop Loss? Kuncinya Ada di Kesadaran Risiko

1. Pantau Tingkat Pemeliharaan Seluruh Portofolio: Cek kondisi akun setiap hari saat penutupan, jangan tunggu sampai dipanggil ulang.
2. Sediakan Dana Darurat: Jangan menaruh semua dana di margin, sisihkan 20%~30% sebagai cadangan untuk situasi tak terduga.
3. Diversifikasi Industri: Jangan konsentrasikan semua saham di satu industri, agar tingkat pemeliharaan tetap stabil saat pasar bergejolak.
4. Tetapkan Batas Kerugian Secara Psikologis: Ketika kondisi ekstrem muncul—perang, pandemi, kenaikan suku bunga—pasar bisa langsung anjlok, jadi siapkan mental dan strategi keluar.

Ringkasan

Pembelian saham dengan margin memang bisa memperbesar keuntungan, tapi risiko juga berlipat ganda. Tingkat pemeliharaan 130% adalah garis hidup, 166% adalah garis aman. Baik trading di pasar Taiwan, AS, maupun CFD, manajemen risiko harus diutamakan agar tidak tersingkir oleh kejadian black swan yang tak terduga.