A$ menguat selama lima hari berturut-turut dan mencapai titik tertinggi, akankah keputusan bank sentral pada bulan Desember dapat melanjutkan kekuatan tersebut?

Pasar Memanas dan Meningkatkan Minat

Memasuki minggu kedua bulan Desember, pergerakan nilai tukar AUD/USD menunjukkan performa yang mencolok. Hingga 8 Desember, AUD/USD telah mengalami kenaikan selama lima hari perdagangan berturut-turut, dengan harga 0.6645, hanya selangkah dari posisi tertinggi dalam lebih dari dua bulan terakhir. Sementara itu, hasil obligasi pemerintah 10 tahun Australia juga terus meningkat, terakhir tercatat di 4.737%, mencatat rekor tertinggi dalam dua tahun terakhir. Kenaikan ini tidak lepas dari perhatian investor terhadap rapat Bank Sentral Australia (RBA) bulan Desember yang akan datang.

Analisis Ekspektasi Rapat Bank Sentral 9 Desember

Berbagai pihak di pasar telah mencapai konsensus bahwa keputusan suku bunga RBA pada 9 Desember akan tetap tidak berubah—menjaga suku bunga acuan di level 3.60%. Posisi suku bunga ini merupakan titik berhenti terbaru setelah tiga kali penurunan tahun ini. Dari awal tahun di 4.35% menjadi 3.60% saat ini, siklus penurunan suku bunga telah berakhir. Ekspektasi ini didukung oleh dua faktor fundamental utama: pertama, tekanan inflasi masih ada; kedua, aktivitas konsumsi rumah tangga tetap tangguh, semuanya mengindikasikan bahwa bank sentral kemungkinan besar tidak akan melanjutkan kebijakan pelonggaran dalam waktu dekat.

Isyarat Perubahan Sikap Bank Sentral Menjadi Lebih Hawkish

Meskipun pasar memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga pada Desember, yang lebih menarik perhatian adalah sinyal kebijakan yang mungkin dikeluarkan oleh Gubernur RBA Michele Bullock. Dalam pernyataan terbuka terakhirnya, Bullock menegaskan bahwa bank sentral sedang memantau perkembangan inflasi secara ketat dan menyiapkan ruang untuk mengatasi risiko rebound inflasi. Kepala Strategi Valas di Westpac Banking Corporation, Richard Franulovich, berpendapat bahwa Gubernur memiliki alasan yang cukup untuk mempertahankan posisi hawkish dalam pengelolaan inflasi.

Sikap hawkish ini menanamkan dasar untuk kemungkinan kenaikan suku bunga di tahun 2026. Shane Oliver, Kepala Ekonom di AMP, menyatakan bahwa kemungkinan besar bank sentral akan menegaskan kembali komitmennya untuk menggunakan semua alat yang tersedia guna mengembalikan inflasi ke dalam target, yang secara tidak langsung membuka jalan untuk kenaikan suku bunga tahun depan. Beberapa ekonom dari lembaga keuangan besar mulai memprediksi bahwa setelah data inflasi kuartal keempat dirilis, RBA mungkin akan memulai pengetatan kebijakan moneter pada Februari tahun depan, meskipun prediksi ini juga menimbulkan keraguan dari sebagian analis.

Ekonom UBS George Tharenou mengambil posisi yang lebih hati-hati, berpendapat bahwa terlalu dini untuk menyatakan niat kenaikan suku bunga secara terbuka saat ini. Ia menilai bahwa situasi yang lebih realistis akan muncul setelah data selama beberapa bulan berturut-turut menunjukkan tren yang konsisten. Ia memperkirakan bahwa langkah kenaikan suku bunga yang nyata paling cepat akan terjadi menjelang akhir tahun depan.

Faktor Pendukung Nilai Tukar AUD

Kunci pergerakan AUD di masa depan terletak pada interaksi antara kebijakan bank sentral dan kondisi makro global. Analis Valas di Mizuho Securities, Vishnu Varathan, berpendapat bahwa jika RBA benar-benar mengadopsi sikap hawkish dan Federal Reserve (Fed) berbalik ke sikap dovish, maka AUD berpotensi mendapatkan dorongan dari penguatan nilai tukarnya. Hal ini disebabkan oleh peningkatan spread suku bunga yang akan menarik arus modal lintas batas.

Selain itu, AUD juga didukung oleh beberapa faktor struktural. Pertama, peran AUD sebagai alat hedging bagi investor global yang “menjual aset AS” semakin menonjol, didukung oleh kebutuhan alokasi aset cadangan. Kedua, kemungkinan kelanjutan pemulihan super siklus komoditas dapat memperkuat daya tarik safe haven dari AUD. Ketiga, gelombang investasi infrastruktur berbasis AI dan meningkatnya persaingan sumber daya dalam geopolitik dapat memperbesar permintaan terhadap ekspor komoditas Australia, secara tidak langsung meningkatkan nilai AUD. Pergerakan pasangan mata uang utama Asia seperti MYR dan lainnya juga mencerminkan tren perubahan arus mata uang regional ini.

Prospek Masa Depan

Fokus pasar berikutnya akan tertuju pada rilis keputusan dan komentar setelah rapat RBA pada 9 Desember. Jika pernyataan Bullock menunjukkan sikap hawkish yang tegas, AUD berpotensi melanjutkan tren penguatan. Sebaliknya, jika pernyataan bank sentral tetap ambigu, reaksi pasar kemungkinan akan berhati-hati. Investor perlu memantau secara ketat detail keputusan tersebut agar dapat menyesuaikan posisi mereka secara tepat.