Perkiraan Harga Emas 2026: Apakah Tren Naik Akan Berlanjut atau Kita Menunggu Koreksi?

Pertanyaan yang Menggelitik Pasar: Kapan Harga Emas Akan Turun?

Setelah mencapai lonjakan bersejarah selama 2025, menyentuh angka 4300 dolar per ons di Oktober, para investor kini memantau perilaku logam mulia ini dengan hati-hati. Pertanyaan terpenting sekarang bukan lagi “Apakah emas akan naik lebih tinggi?” melainkan kapan harga emas akan turun? Dan jawabannya lebih kompleks dari yang terlihat.

Faktanya, ada berbagai skenario. Dalam satu arah, emas mungkin mengalami koreksi jangka pendek yang menurunkannya ke sekitar 4200 dolar jika para investor mulai mengambil keuntungan. Dalam skenario yang lebih ekstrem, bisa turun ke 3800 dolar jika tekanan geopolitik tiba-tiba mereda. Namun, analisis utama menunjukkan bahwa penurunan tajam di bawah 3800 dolar memerlukan kejutan ekonomi besar.

Data Saat Ini: Harga Emas Masih Mempertahankan Kekuatan

Rata-rata harga emas di 2025 mencapai sekitar 3455 dolar per ons, tetapi yang terpenting adalah permintaan tetap tinggi. Kuartal kedua tahun ini, permintaan total mencapai 1249 ton, dan nilainya meningkat menjadi 132 miliar dolar dengan kenaikan 45% secara tahunan.

Dana ETF emas (ETFs) menyerap aliran besar, total aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar, dan kepemilikan emas meningkat ke 3838 ton, mendekati puncak sejarah 3929 ton. Angka-angka ini menunjukkan bahwa permintaan institusional tetap kuat, faktor kunci yang dapat mencegah penurunan tajam dalam waktu dekat.

Faktor-Faktor Penentu: Apakah Emas Benar-Benar Akan Turun di 2026?

Permintaan Berkelanjutan dari Bank Sentral

Bank sentral global kini menjadi pembeli utama. Mereka menambah 244 ton selama kuartal pertama 2025, meningkat 24% dari rata-rata kuartalan lima tahun terakhir. Yang penting, 44% bank sentral di seluruh dunia kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% di 2024.

Hanya China yang menambah lebih dari 65 ton, melanjutkan tren ini untuk bulan kedua puluh dua berturut-turut. Turki juga meningkatkan cadangannya menjadi lebih dari 600 ton. Pola ini menunjukkan bahwa permintaan institusional akan tetap menjadi pilar utama hingga akhir 2026.

Pasokan: Celah Lebar Antara Permintaan dan Produksi

Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, tetapi ini belum menutup celah tersebut. Yang lebih berbahaya, emas yang didaur ulang menurun sekitar 1%, karena pemiliknya lebih memilih menyimpan aset mereka menunggu kenaikan lebih lanjut.

Kekurangan pasokan yang terus berlangsung ini berarti setiap upaya penurunan harga akan menghadapi resistensi kuat. Pasokan yang terbatas secara alami mendukung harga yang lebih tinggi.

Biaya Penambangan: Hambatan untuk Produksi

Rata-rata biaya penambangan emas global mencapai 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Ini berarti produsen emas tidak akan dengan mudah meningkatkan produksi, menjaga kelangkaan logam ini.

Analisis Teknikal: Di Mana Posisi Harga Emas Sekarang?

Harga emas pada 21 November 2025 ditutup di 4065 dolar per ons, setelah mencapai puncaknya di 4381 dolar pada 20 Oktober. Catatan penting, harga menembus garis saluran naik, tetapi masih memeluk garis tren utama yang naik.

Support utama berada di 4000 dolar. Jika level ini ditembus dengan penutupan harian yang jelas, harga bisa menargetkan 3800 dolar (sebagai 50% koreksi Fibonacci), tetapi ini adalah skenario koreksi sedang, bukan keruntuhan tajam.

Di sisi resistance, 4200 dolar menjadi batas kuat pertama. Menembusnya membuka jalan menuju 4400 dan 4680 dolar.

Indeks kekuatan relatif (RSI) stabil di level 50, mencerminkan pasar yang benar-benar netral—tidak jenuh beli maupun jual. Ini menunjukkan fase akumulasi dan menunggu. Sementara indikator MACD tetap di atas nol, mengonfirmasi tren naik secara umum.

Prediksi Bank Investasi untuk 2026

Skenario Bullish

HSBC memperkirakan emas akan melonjak ke 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan di 4600 dolar.

Bank of America juga menaikkan prediksinya ke 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata tahunan di 4400 dolar, tetapi memperingatkan koreksi jangka pendek.

Goldman Sachs mengubah prediksinya menjadi 4900 dolar per ons, menunjukkan arus masuk besar ke dana ETF emas.

J.P. Morgan menargetkan 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang paling umum di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak, dan rata-rata tahunan di antara 4200 dan 4800 dolar.

Skenario Bearish (Kemungkinan Lebih Rendah Saat Ini)

HSBC memperingatkan bahwa momentum bisa kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika para investor mulai mengambil keuntungan. Namun, mereka mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan besar.

Goldman Sachs memberi peringatan bahwa harga di atas 4800 dolar mungkin akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, tetapi analisis mereka tidak memperkirakan keruntuhan.

Faktor-Faktor Penentu Sebenarnya: Kebijakan Moneter dan Dolar

Keputusan Federal Reserve AS

The Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 menjadi kisaran 3.75-4.00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Ekspektasi menunjukkan penurunan lagi sebesar 25 basis poin di Desember 2025.

Laporan BlackRock menyebutkan bahwa Fed mungkin menargetkan suku bunga 3.4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Penurunan suku bunga yang diharapkan ini mengurangi biaya peluang emas (yang tidak memberikan bunga), meningkatkan daya tariknya.

Pergerakan Dolar dan Imbal Hasil Riil

Dolar melemah sekitar 7.64% dari puncaknya awal tahun hingga 21 November 2025. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4.6% di kuartal pertama menjadi 4.07% di November.

Penurunan ganda dolar dan imbal hasil ini memperkuat permintaan emas, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1.2%. Analis Bank of America melihat tren ini dapat menjaga emas dalam kisaran kenaikan yang berkelanjutan, mengurangi kemungkinan penurunan tajam.

Kebijakan Moneter Global

Situasi tidak hanya dipengaruhi oleh Federal Reserve. Bank Sentral Eropa terus memperketat kebijakan menghadapi inflasi, sementara Bank Jepang mempertahankan pelonggaran. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang tidak seragam, tetapi memperkuat peran emas sebagai safe haven global.

Inflasi dan Utang Pemerintah: Faktor Pendorong Tambahan

Bank Dunia memperkirakan harga emas akan naik 35% di 2025. Tetapi, prediksi menunjukkan penurunan ekspektasi harga di 2026 seiring berkurangnya tekanan inflasi. Meski begitu, harga tetap tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

IMF memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB. Ini menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal, mendorong investor ke emas sebagai lindung nilai kekuatan beli.

Data Bloomberg menunjukkan bahwa 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka di emas selama kuartal ketiga 2025.

Ketegangan Geopolitik: Faktor Variabel

Perselisihan dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor meningkatkan eksposur mereka ke emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Ketika ketegangan di Taiwan meningkat, harga emas melonjak di atas 3400 dolar pada Juli. Dan saat situasi memburuk lagi di Oktober, melewati 4300 dolar.

Perilaku ini menunjukkan bahwa setiap kejutan baru di 2026 bisa mendorong harga ke level tertinggi baru, bukan ke bawah.

Kapan Harga Emas Benar-Benar Akan Turun? Jawaban Langsung

Berdasarkan semua faktor di atas, jawaban atas pertanyaan kapan harga emas akan turun memerlukan pemahaman terhadap beberapa skenario:

Skenario Pertama (Paling Kemungkinan 60%): Koreksi jangka pendek ke sekitar 4200-4000 dolar di kuartal pertama 2026, lalu kembali naik ke sekitar 4800-5000 dolar. Koreksi ini normal dan bukan tanda kelemahan fundamental.

Skenario Kedua (Kemungkinan 25%): Pergerakan sideways antara 4000-4400 dolar sepanjang 2026, dengan fluktuasi singkat tapi tanpa tren penurunan nyata.

Skenario Ketiga (Kemungkinan 10%): Penurunan rata-rata ke sekitar 3800 dolar jika para investor mulai mengambil keuntungan besar dan ketegangan geopolitik mereda secara bersamaan.

Skenario Keempat (Kemungkinan 5%): Keruntuhan tajam di bawah 3500 dolar hanya jika terjadi kejutan ekonomi besar (seperti keruntuhan pasar saham, krisis ekonomi global, dll).

Intinya: Kita tidak mengharapkan penurunan tajam dan permanen untuk emas di 2026. Yang mungkin terjadi hanyalah koreksi lokal jangka pendek akibat pengambilan keuntungan, tetapi struktur pasar mendukung level yang lebih tinggi.

Tekanan Pendukung Kenaikan di 2026

1. Pembelian dari bank sentral akan berlanjut: Keinginan untuk diversifikasi aset dari dolar, terutama di pasar negara berkembang.

2. Investor baru: Data Bloomberg menunjukkan bahwa 28% investor baru menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya.

3. Kekurangan pasokan: Tambang tidak mampu menutup celah, dan emas daur ulang terbatas.

4. Kebijakan moneter akomodatif: Penurunan suku bunga yang diperkirakan menurunkan biaya peluang.

5. Risiko geopolitik: Tidak hilang, malah bisa meningkat.

Cara Memanfaatkan Prediksi Harga Emas

Investor memiliki berbagai opsi untuk memanfaatkan pergerakan emas:

• Pembelian langsung: Batangan dan koin emas fisik (investasi jangka panjang yang aman).
• ETF emas: Memberikan eksposur ke emas tanpa harus menyimpan fisik.
• Saham perusahaan pertambangan: Pilihan yang menggabungkan eksposur emas dan potensi keuntungan.
• Trading jangka pendek: Melalui platform khusus, tetapi dengan risiko tinggi.

Penting untuk memilih platform trading terpercaya yang menyediakan alat analisis kuat, eksekusi cepat, biaya rendah, dan layanan pelanggan yang baik.

Kesimpulan Akhir

Prediksi harga emas untuk 2026 secara umum tampak optimistis, dengan kisaran kenaikan antara 4200-5000 dolar, dan rata-rata tahunan sekitar 4400-4600 dolar. Pertanyaan kapan harga emas akan turun mungkin terlalu dibesar-besarkan saat ini, karena struktur pasar mendukung harga tinggi.

Koreksi jangka pendek diperkirakan akan terjadi secara alami dan normal, tetapi penurunan tajam tidak mungkin terjadi kecuali terjadi kejutan besar. Investor jangka panjang sebaiknya fokus pada peluang membeli saat koreksi, bukan takut akan kejatuhan besar yang tampaknya tidak akan terjadi dalam waktu dekat berdasarkan data saat ini.