New Taiwan Dollar menembus angka 30! Tren dolar AS selama sepuluh tahun ke depan dan peluang investasi nilai tukar dijelaskan secara menyeluruh

新台幣 dalam dua hari perdagangan saja melonjak hampir 10%, mencatat kenaikan harian terbesar dalam 40 tahun. Apakah sebenarnya peluang investasi tersembunyi di balik kenaikan kuat ini? Bagaimana tren dolar AS dalam sepuluh tahun ke depan akan berkembang? Artikel ini menganalisis secara mendalam faktor pendorong nilai tukar, menawarkan strategi investasi, dan membantu Anda menguasai peluang dari fluktuasi nilai tukar ini.

Kenaikan luar biasa TWD: dari kepanikan depresiasi hingga lonjakan harian 5%

Hanya dalam 30 hari, suasana pasar berbalik 180 derajat. Sebulan lalu, pasar masih khawatir bahwa dolar Taiwan (TWD) akan menembus 34 bahkan 35, siapa sangka kini TWD tiba-tiba menembus level psikologis penting 30.

Kondisi pasar awal Mei memang mencengangkan: 2 Mei, TWD terhadap dolar AS melonjak 5% dalam satu hari, mencatat rekor kenaikan harian terbesar dalam 40 tahun, dan ditutup di 31.064. Setelah akhir pekan tutup pasar, 5 Mei TWD melanjutkan penguatan 4.92%, bahkan menembus level 30 selama perdagangan, dengan tertinggi 29.59, memicu volume transaksi terbesar ketiga dalam sejarah pasar valuta asing.

Dengan kata lain, dalam dua hari perdagangan, kenaikan total hampir 10%, yang dalam mata uang Asia sangat unik. Pada waktu yang sama, yen Jepang, won Korea, dolar Singapura juga menguat, dengan kenaikan masing-masing sekitar 1.5%, 3.8%, 1.41%, tetapi semua jauh lebih moderat dibandingkan TWD yang melonjak agresif.

Perlu dicatat, dari awal tahun hingga awal April sebelum pengumuman kebijakan AS, TWD masih dalam kondisi depresiasi sekitar 1%. Perubahan secepat dan sekuat ini menunjukkan bahwa ekspektasi pasar telah mengalami perubahan fundamental.

Analisis mendalam tiga faktor utama yang mendorong melonjaknya TWD

Operasi lindung nilai institusional menjadi kekuatan di balik layar

Menurut laporan riset terbaru UBS, volatilitas ekstrem ini telah melampaui indikator ekonomi tradisional yang bisa menjelaskannya. Kuncinya adalah aksi lindung nilai valuta besar-besaran dari perusahaan asuransi dan perusahaan Taiwan yang menutup posisi secara besar-besaran.

Perusahaan asuransi jiwa Taiwan memiliki aset luar negeri hingga 1,7 triliun dolar AS, sebagian besar berupa obligasi pemerintah AS. Namun selama ini, institusi ini umumnya kurang melakukan lindung nilai valuta secara memadai—karena selama ini, bank sentral mampu menekan penguatan TWD secara efektif. Sekarang, asumsi itu telah rusak, dan dana institusional menghadapi penyesuaian pasif.

UBS memberi peringatan keras, saat TWD mengalami koreksi, perusahaan asuransi dan eksportir mungkin akan meningkatkan lagi lindung nilai mereka. Sekadar mengembalikan lindung nilai valuta ke level tren bisa memicu tekanan jual dolar AS sekitar 100 miliar dolar, setara 14% dari PDB Taiwan, dan potensi risiko ini harus diwaspadai.

Ekspektasi kebijakan perdagangan mendorong masuknya dana baru

Pengumuman kebijakan tarif AS menjadi pemicu utama. Ketika pasar memperkirakan pemerintah akan menunda penerapan tarif setara selama 90 hari, muncul dua ekspektasi utama:

Pertama, akan terjadi gelombang pembelian massal secara global, dan Taiwan sebagai basis ekspor penting berpotensi mendapat manfaat jangka pendek. Kedua, organisasi internasional menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, ditambah performa pasar saham Taiwan yang mengesankan, membuat arus masuk dana asing melonjak.

Perlu dicatat, surplus perdagangan Taiwan pada kuartal pertama mencapai 23,57 miliar dolar AS, naik 23% tahun ke tahun, dengan surplus eksternal melonjak 134% menjadi 22,09 miliar dolar AS. Surplus besar ini sendiri memberikan dukungan kuat bagi TWD.

Keterbatasan ruang kebijakan bank sentral dan ekspektasi pasar

Program “Kebijakan Keseimbangan dan Timbal Balik” pemerintah AS secara tegas menempatkan “intervensi valuta” sebagai fokus pengawasan. Hal ini menimbulkan kekhawatiran di pasar bahwa dalam konteks negosiasi AS-Taiwan, bank sentral mungkin akan sulit melakukan intervensi besar seperti sebelumnya.

Kekhawatiran ini bukan tanpa dasar. Bank sentral menghadapi dilema: terlalu banyak intervensi bisa dituduh sebagai “manipulasi mata uang” oleh AS, tetapi tidak intervensi bisa menyebabkan penguatan TWD terlalu cepat dan mengganggu ekspor. Dalam kondisi ini, pasar memperkirakan kekuatan intervensi bank sentral akan berkurang secara signifikan, malah mendorong ekspektasi penguatan TWD.

Tren masa depan dolar AS dalam sepuluh tahun dan penilaian nilai tukar yang rasional

Akankah TWD terus menguat? Ini perlu dilihat dari berbagai dimensi.

Sinyal dari model valuasi

Indikator utama menilai kelayakan nilai tukar adalah indeks nilai tukar riil efektif (REER) yang disusun oleh Bank for International Settlements (BIS). Indeks ini dengan 100 sebagai nilai keseimbangan; di atas 100 menunjukkan mata uang overvalued, di bawah 100 menunjukkan undervalued.

Data per akhir Maret menunjukkan, indeks dolar AS sekitar 113, menunjukkan overvalued yang jelas, sementara indeks TWD sekitar 96, berada dalam kondisi undervalued yang wajar. Model valuasi UBS menunjukkan bahwa TWD dari posisi sedikit undervalued telah berbalik ke nilai yang lebih adil, lebih tinggi 2.7 standar deviasi dari nilai wajarnya, artinya ruang penguatan semakin menyempit.

( Pandangan jangka panjang: kenaikan tahunan kumulatif

Jika memperpanjang periode pengamatan dari volatilitas ekstrem saat ini ke awal tahun, kita lihat bahwa kenaikan TWD sejak awal tahun berada dalam kisaran yang seimbang dengan mata uang regional lainnya:

• TWD naik 8.74%
• Yen naik 8.47%
• Won Korea naik 7.17%

Meskipun dalam waktu dekat TWD mengalami penguatan cepat, dari perspektif jangka panjang, tren ini sejalan dengan mata uang regional secara umum. Ini menunjukkan bahwa penguatan TWD bukan fenomena anomali, melainkan bagian dari tren penguatan kolektif mata uang Asia.

) Ekspektasi institusional dan sinyal pasar derivatif

Pasar derivatif valuta asing menunjukkan ekspektasi penguatan terkuat dalam 5 tahun terakhir. Berdasarkan pengalaman sejarah, kenaikan besar dalam satu hari biasanya tidak langsung berbalik. Banyak analis memperkirakan kemungkinan TWD mencapai 28 terhadap dolar AS sangat kecil, tetapi setelah menembus 30, kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 29.5-30.5.

Batas toleransi resmi sekitar 3% dari indeks perdagangan TWD. Jika mendekati level ini, bank sentral mungkin akan meningkatkan intervensi untuk menenangkan volatilitas.

Pelajaran dari sejarah tren dolar AS dalam sepuluh tahun ke depan

Untuk memahami masa depan, mari kita lihat masa lalu. Sepuluh tahun terakhir, nilai tukar dolar AS terhadap TWD mengalami beberapa siklus.

2014–2018 pertengahan: pelonggaran kuantitatif mulai melambat, TWD menguat.

2018–awal 2020: siklus kenaikan suku bunga AS, dolar menguat relatif, dan nilai tukar stabil di kisaran 32-33.

2020–awal 2022: balance sheet Fed melonjak dari 4.5 triliun menjadi 9 triliun dolar, suku bunga turun ke nol, dolar melemah, dan TWD mencapai titik terendah 27 terhadap dolar.

2022–sekarang: inflasi AS meluap, Fed menaikkan suku bunga besar-besaran, dolar menguat kembali, dan nilai tukar kembali ke sekitar 32. Baru pada September 2024, setelah Fed berhenti siklus kenaikan suku bunga tinggi dan mulai menurunkan suku bunga, nilai tukar kembali ke 30-an.

Dari gambaran ini, terlihat bahwa: nilai tukar TWD terhadap dolar berfluktuasi antara 27-34, dengan volatilitas sekitar 23%, relatif lebih stabil dibanding mata uang global lainnya. Yen Jepang berfluktuasi hingga 50% (antara 99-161), dua kali lipat dari TWD.

Karena suku bunga TWD sendiri kecil fluktuasinya, pergerakan utama tergantung kebijakan Fed. Sepanjang sepuluh tahun ke depan, faktor utama yang mempengaruhi tren dolar AS meliputi: durasi siklus penurunan suku bunga Fed, tren defisit fiskal AS, dan arus modal global.

Panduan strategi investasi: tiga tipe investor dan pendekatan mereka

( Investor agresif: trading jangka pendek untuk menangkap volatilitas

Jika Anda berpengalaman dalam trading valuta asing dan memiliki toleransi risiko tinggi, Anda bisa langsung terlibat dalam USD/TWD atau pasangan mata uang terkait untuk trading jangka pendek, menangkap fluktuasi harian atau beberapa hari. Jika memiliki aset dolar, bisa menggunakan kontrak forward dan derivatif lain untuk mengunci keuntungan dari penguatan.

Kuncinya adalah menetapkan stop-loss yang ketat dan tidak berlebihan leverage. Banyak platform forex menyediakan akun demo, disarankan untuk menguji strategi terlebih dahulu.

) Investor konservatif: leverage rendah + diversifikasi portofolio

Bagi yang ingin berpartisipasi tetapi lebih berhati-hati, disarankan menggunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, dan membatasi posisi valuta asing tidak lebih dari 5-10% dari total aset. Sisanya, diversifikasi ke aset global lain seperti saham Taiwan, obligasi, pasangan mata uang lain, sehingga risiko keseluruhan tetap terkendali.

Selalu perhatikan perkembangan kebijakan bank sentral Taiwan dan tren perdagangan AS-Taiwan terbaru, karena ini langsung mempengaruhi nilai tukar.

Investor pasif: acuan historis + hold jangka panjang

Jika lebih suka investasi jangka panjang daripada trading jangka pendek, bisa mengikuti “ukuran hati kebanyakan orang” berikut:

• Di bawah 1:30: mayoritas menganggap dolar relatif murah, perlahan bangun posisi dolar
• Di atas 1:32: pertimbangkan untuk mengurangi posisi atau mengunci keuntungan
• Kisaran 30-31: kemungkinan menjadi zona normal, cocok untuk transaksi harian

Fundamental ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor kuat, dan TWD cenderung menguat dalam jangka panjang. Penguatan perlahan di kisaran 30-30.5 bisa menjadi normal, tetapi volatilitas besar sudah jauh berkurang.

Ringkasan: poin utama mengoptimalkan peluang penguatan TWD

Kenaikan TWD kali ini bukan sekadar fenomena sesaat, melainkan awal dari penyesuaian struktural. Perlindungan institusional, ekspektasi perdagangan, dan kebijakan bersama mendorong penguatan TWD, tetapi ruang penguatan kini terbatas dari “tak terbatas” menjadi “terbatas”.

Perkiraan tren dolar AS dalam sepuluh tahun ke depan bergantung pada siklus kebijakan Fed. Dalam konteks Fed mulai menurunkan suku bunga, tren penguatan TWD kemungkinan berlanjut, tetapi dengan tingkat yang lebih moderat. Peluang penguatan ekstrem di bawah 28 sangat kecil, dan kisaran 29.5-30.5 kemungkinan akan menjadi zona fluktuasi jangka panjang.

Bagi investor, kuncinya adalah memilih strategi sesuai toleransi risiko: yang agresif bisa menangkap fluktuasi jangka pendek, yang konservatif bisa melakukan alokasi leverage rendah, dan yang pasif bisa menunggu titik beli di bawah 30. Apapun strategi yang dipilih, jangan lupa untuk selalu “kontrol leverage, pasang stop-loss, dan diversifikasi risiko” sebagai tiga disiplin utama.