Bagaimana cara membeli saham yang sedang diproses? Haruskah segera dijual atau menunggu dan mengamati?

Apakah Anda pernah melihat saham seperti ini—hanya dalam satu bulan melonjak lebih dari 100%, tetapi tiba-tiba menjadi sulit untuk diperdagangkan, bahkan margin dan pinjaman juga dilarang? Inilah yang disebut sebagai saham penanganan.

Lalu, bagaimana cara membeli saham penanganan? Apakah bisa dibeli? Apakah akan terjebak? Artikel ini akan menjelaskan semuanya sekaligus.

Pertama, Pahami: Apa itu saham penanganan?

Saham penanganan adalah saham yang mengalami kondisi transaksi abnormal dan dimasukkan ke dalam daftar pengamatan khusus oleh Bursa Efek Taiwan.

Apa yang termasuk kondisi “abnormal”? Secara sederhana ada tiga:

• Perubahan harga dalam waktu singkat terlalu besar
• Tingkat perputaran yang tidak normal melonjak tinggi
• Volume transaksi tiba-tiba meningkat

Ketika indikator-indikator ini “melewati batas”, bursa akan terlebih dahulu memasukkan saham ke dalam status saham perhatian sebagai peringatan, tanpa pembatasan transaksi. Tetapi jika kondisi abnormal ini berlangsung selama beberapa hari berturut-turut, saham akan naik ke tingkat berikutnya sebagai saham penanganan, dan transaksi akan dibatasi secara ketat.

Tujuan dari pembatasan ini sangat jelas—mengurangi kesulitan dalam membeli dan menjual, menurunkan “panas” dari transaksi yang berlebihan, dan memberi waktu bagi investor untuk berpikir tenang.

Bagaimana cara membeli saham penanganan? Apa saja batasannya?

Jawabannya adalah bisa membeli, tetapi tidak sefrekuensi saham biasa.

Saham penanganan dibagi menjadi dua tahap, dengan tingkat pembatasan yang semakin berat:

Tahap pertama penanganan

Saham yang masuk tahap ini hanya bisa diperdagangkan setiap 5 menit sekali (berbeda dengan saham normal yang bisa diperdagangkan kapan saja), seperti menekan tombol “pause” dalam transaksi.

Selain itu, jika satu transaksi melebihi 10 lot atau total mencapai lebih dari 30 lot, harus menggunakan transaksi penyimpanan—artinya, dana di rekening bank harus cukup untuk menutup seluruh transaksi, dan sistem akan membekukan dana tersebut terlebih dahulu. Saham biasa bisa T+2 (dua hari kemudian bayar), tetapi saham penanganan harus dibayar penuh saat transaksi.

Margin dan pinjaman juga dihentikan pada tahap ini. Ingin meminjam uang untuk trading? Tidak bisa.

Tahap kedua penanganan

Jika pembatasan tahap pertama tidak cukup menekan volatilitas, dan saham kembali memenuhi kondisi abnormal dalam waktu 30 hari, maka akan masuk ke penanganan tahap kedua.

Pada tahap ini, pembatasan lebih ketat—waktu pencocokan diperpanjang menjadi setiap 20 menit, dan semua transaksi harus menggunakan transaksi penyimpanan penuh. Volume transaksi biasanya akan menurun drastis, dan jual beli menjadi sangat sulit.

Durasi dan pelepasan penanganan

Secara normal, masa penanganan berlangsung selama 10 hari perdagangan. Tetapi jika volume transaksi hari itu melebihi 60% dari total volume transaksi, durasi akan diperpanjang menjadi 12 hari perdagangan. Setelah masa tersebut, saham akan dikeluarkan dari daftar penanganan.

Berikut perbandingan antara saham penanganan dan saham biasa:

Bagaimana membedakan saham penanganan, perhatian, dan peringatan?

Perjalanan sebuah saham dari normal ke abnormal biasanya seperti ini:

Saham normal → Saham perhatian → Saham peringatan → Saham penanganan

• Saham normal: Tanpa batasan, bisa margin dan pinjaman
• Saham perhatian: Transaksi abnormal tetapi tanpa batasan, misalnya kenaikan lebih dari 100% dalam 30 hari perdagangan, tingkat perputaran di atas 10% hari itu, dll.
• Saham peringatan: Melanjutkan kondisi abnormal dari perhatian dan masuk ke daftar penanganan
• Saham penanganan: Kondisi selama 3-5 hari berturut-turut memenuhi syarat perhatian, atau memenuhi standar peringatan, dan transaksi dibatasi

Apakah saham penanganan akan naik? Apa nilai investasinya?

Ini adalah pertanyaan utama. Jawabannya: Bisa naik, bisa juga turun, tergantung kondisi perusahaan dan situasi spesifik saham tersebut.

Analisis Kasus Nyata

威鋒電子(6756) pada Juni 2021 masuk ke daftar penanganan, bahkan tahap kedua, tetapi harga saham selama periode tersebut naik 24%. Popularitas tetap tinggi, posisi saham stabil, dan akhirnya menembus batas.

Namun, 陽明(2609) mengalami hal berbeda. Pada periode yang sama masuk ke daftar penanganan, tetapi pada akhir Juli karena “penurunan selama 6 hari berturut-turut terlalu besar” kembali masuk ke daftar penanganan, dan kemudian harga sahamnya tetap rendah dalam waktu lama, membuat investor terjebak.

Dua hasil yang sangat berbeda ini mengajarkan kita: Pergerakan saham penanganan tergantung pada fundamental perusahaan, bukan kondisi transaksi itu sendiri.

Bagaimana menilai apakah saham penanganan layak dibeli?

Langkah pertama: Periksa fundamentalnya

• Apakah bisnis inti perusahaan sehat?
• Bagaimana tren laporan keuangan (pendapatan, margin laba, laba bersih)?
• Posisi kompetitif di industri stabil?

Langkah kedua: Amati aspek posisi saham Karena margin dan pinjaman dihentikan, arus dana utama menjadi lebih “bersih” dan mudah dilihat. Investor bisa melihat data penutupan untuk mengetahui apakah dana besar terus membeli atau menjual, dan memutuskan apakah mengikuti.

Langkah ketiga: Nilai posisi harga saham

• Apakah selama masa penanganan saham cenderung sideways? Jika turun tajam, sebaiknya hindari.
• Apakah harga saat ini relatif murah dibandingkan valuasi historis? Jika benar-benar undervalued, bisa dipertimbangkan masuk selama masa penanganan dan menunggu rebound setelah pelepasan.

Fenomena “semakin lama dikunci, semakin besar potensi kenaikan” yang beredar di pasar

Banyak investor percaya bahwa selama saham penanganan “dikunci”, posisi dana stabil, likuiditas rendah, dan setelah dilepas akan kembali naik besar. Ini ada benarnya, tetapi juga harus waspada—jika perusahaan mengalami short selling atau berita negatif selama periode ini, menjual saham akan sangat sulit dan risikonya justru lebih besar.

Saran utama: Saham penanganan hanyalah kondisi transaksi abnormal sementara, tidak menunjukkan kualitas perusahaan. Sebelum berinvestasi, lakukan riset mendalam dan pastikan perusahaan tetap memiliki nilai investasi sebelum membeli.

Bagaimana membeli saham penanganan dengan aman? Risiko dan peluang bersamaan

Kondisi yang cocok untuk membeli

• Fundamental perusahaan stabil atau membaik
• Harga saham di zona undervalued historis
• Anda investor jangka panjang, mampu menanggung ketidaknyamanan jangka pendek
• Tanda-tanda dana utama terus membeli cukup jelas

Kondisi yang tidak disarankan untuk membeli

• Perusahaan bermasalah secara operasional atau keuangan
• Harga saham terus turun selama masa penanganan
• Anda trader jangka pendek (karena saham penanganan tidak bisa dipakai untuk perdagangan cepat, biaya lebih tinggi)
• Pasar secara umum sedang dalam tren turun

Apakah bisa memegang saham penanganan dalam jangka panjang?

Bisa, tetapi harus memenuhi syarat:

1. Fundamental perusahaan harus baik—operasi stabil, keuangan sehat
2. Kemampuan risiko Anda cukup—volatilitas saham penanganan biasanya lebih besar dari saham biasa
3. Kondisi pasar mendukung—ekonomi makro membaik, pasar saham dalam tren naik
4. Anda yakin perusahaan memiliki prospek jangka panjang yang layak

Bagi investor jangka panjang, waktu pencocokan yang lebih lama dan pembatasan transaksi sebenarnya tidak banyak pengaruh, malah bisa memaksa Anda untuk mendapatkan laporan keuangan terbaru dan lebih memahami kondisi perusahaan.

Pesan terakhir

Jawaban membeli saham penanganan adalah: Dengan riset lengkap dan secara rasional, bukan mengikuti tren secara buta.

Pembatasan dari bursa adalah mekanisme perlindungan, bertujuan menenangkan pasar. Investor harus memanfaatkan periode ini untuk berpikir tenang, bukan sebagai sinyal untuk buru-buru masuk. Hanya jika Anda yakin perusahaan tersebut layak, pembatasan transaksi ini tidak akan menjadi masalah.