Harga emas yang didukung oleh pelemahan dolar, tren kenaikan teknikal berlanjut… Perhatian terhadap volatilitas menjelang pengumuman PCE

Secara teknis tetap menunjukkan tren kenaikan

XAU/USD kembali mencapai level tertinggi setelah 7 minggu di atas $4,300 dalam perdagangan Asia hari Rabu. Berdasarkan grafik 4 jam, harga didukung oleh posisi di atas EMA 100 hari(EMA) dan Bollinger Bands menunjukkan ekspansi. RSI 14 hari yang berada di atas garis tengah menunjukkan momentum jangka pendek tetap kuat.

Resistance atas berada di upper band Bollinger di $4,305. Jika level ini ditembus, kemungkinan besar akan mencoba kembali high pada 15 Desember di $4,350. Jika kenaikan berlanjut, target tertinggi sepanjang masa di $4,381 bisa tercapai. Sebaliknya, jika terjadi koreksi, support pertama berada di low 16 Desember di $4,271, dan di bawahnya, support di EMA 100 hari di $4,220 diperkirakan akan bertahan.

Kelemahan pasar tenaga kerja AS dan tekanan dolar

Latar belakang kenaikan harga emas adalah melemahnya dolar. Menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja AS yang dirilis November, non-farm payrolls (NFP) meningkat 64.000, membaik dari penurunan 105.000 di Oktober, namun hanya sedikit di atas perkiraan pasar(50.000).

Yang lebih penting adalah kualitas tenaga kerja. Tingkat pengangguran naik dari 4,4% menjadi 4,6%, dan laju kenaikan upah per jam menurun tajam dari 0,4% bulan lalu menjadi 0,1%. Penjualan ritel juga stagnan di 0,0% di Oktober, di bawah konsensus(0,1). Sinyal-sinyal ini menunjukkan perlambatan ekonomi AS dan menciptakan suasana di mana kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Fed tidak sepenuhnya dikesampingkan.

Semakin rendah suku bunga, biaya peluang emas sebagai aset tanpa bunga berkurang, yang positif untuk harga emas. Dalam rapat kebijakan minggu lalu, Fed memutuskan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, ini adalah penurunan ketiga tahun ini. Namun, ada perbedaan pendapat internal di Fed mengenai kemungkinan penurunan tambahan di 2026. Median anggota Fed menunjukkan satu kali penurunan tahun depan, tetapi beberapa menolak kemungkinan penurunan lebih lanjut.

Dinamika berantai dari pernyataan Fed hari Rabu hingga rilis PCE hari Jumat

Ada banyak variabel yang akan mempengaruhi ke depan. Pada hari Rabu, pidato dari Presiden Fed New York John Williams dan Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic dijadwalkan. Jika mereka memperkuat nada hawkish, dolar bisa menguat kembali dan memberikan tekanan jangka pendek pada emas.

Yang lebih penting adalah jadwal rilis indeks harga konsumen (CPI) bulan November di AS hari Kamis dan data pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) hari Jumat. Rilis PCE sangat penting karena menjadi dasar utama bagi Fed untuk menentukan seberapa banyak lagi suku bunga bisa dipangkas, sehingga berpotensi mengubah ekspektasi pasar terhadap suku bunga secara signifikan.

Saat ini, pasar memperkirakan dua kali penurunan suku bunga tahun depan, dan berdasarkan CME FedWatch, probabilitas tidak adanya perubahan suku bunga pada rapat Januari meningkat menjadi 75,6%, dari 70% seminggu lalu. Ini mencerminkan persepsi perlahan terhadap kelemahan pasar tenaga kerja.

Penunjukan Ketua Fed berikutnya oleh Trump juga menjadi variabel

Menurut laporan Wall Street Journal, Presiden AS Donald Trump dijadwalkan melakukan wawancara hari Rabu terkait calon Ketua Fed berikutnya, dengan mengundang Direktur Fed Christopher Waller. Perubahan kebijakan saat pergantian Ketua Fed juga bisa mempengaruhi sentimen pasar.

Akhirnya, harga emas kemungkinan besar akan tetap menunjukkan kekuatan teknikal dan membentuk kisaran di sekitar level $4,305. Setelah rilis PCE dan pernyataan Fed, arah berikutnya akan ditentukan.