Melihat jalur perkembangan DeFi selama sepuluh tahun terakhir, ada fenomena yang sangat layak dipikirkan: protokol baru terus bermunculan tanpa henti, AMM menyelesaikan efisiensi pertukaran, protokol pinjaman mengelola pemanfaatan dana, stablecoin menangani penetapan harga, jembatan lintas rantai memperluas ekosistem... Setiap inovasi adalah nyata dan konkret. Tapi masalahnya di sini—inovasi-inovasi ini bersifat terpisah dan terfragmentasi, seperti percobaan yang ditempatkan di rak terpisah, tidak ada yang terhubung satu sama lain. Sepuluh tahun berlalu, aset digital di chain meningkat, ekosistem semakin ramai, proyek baru terus bermunculan, tetapi seluruh industri belum pernah membangun arsitektur sistem keuangan yang benar-benar utuh, apalagi membentuk "struktur yang berjalan stabil".

Ada yang bilang DeFi sudah cukup matang. Tapi selama pernah mengalami krisis di chain, kamu akan sadar bahwa "kematangan" sebenarnya hanyalah ilusi. Stablecoin yang kehilangan peg-nya langsung memicu likuidasi berantai, beberapa protokol terkemuka langsung terseret masuk; jika jembatan di salah satu blockchain bermasalah, likuiditas di chain lain langsung menguap; pasar mengalami volatilitas ekstrem, seluruh chain seperti mati listrik, kerentanan sistem terbuka lebar. Keruntuhan ini bukan semata-mata kesalahan satu protokol, akar penyebabnya adalah industri yang sama sekali belum membangun sistem yang seharusnya ada. Industri yang kekurangan kerangka struktural pasti akan terus dalam kondisi uji coba berulang—setiap kali pasar berguncang, sistem kembali ke titik awal, lalu harus dibangun lagi dari nol.

Mungkin perubahan harus dimulai dari pola pikir ini: bukan lagi inovasi titik demi titik, tetapi benar-benar membangun sistem keuangan yang tangguh, logis, dan mampu bersifat koheren.