Kenaikan harga perak tidak bisa dihentikan! Apakah investor ritel di Taiwan harus mengikuti tren? Pahami dalam lima menit tentang harga perak yang mencapai rekor baru dan investasi ETF

Mengapa Harga Perak Kali Ini Benar-Benar Berbeda

Harga perak tahun 2025 kembali menciptakan sejarah, pada 9 Desember secara resmi menembus USD60 per ons, dan kemudian melonjak ke level tertinggi mengagumkan sebesar USD64,6. Seberapa hebat gelombang kenaikan ini? Sepanjang tahun ini, harga perak melonjak lebih dari 100%, langsung meninggalkan kenaikan emas lebih dari 60%, dan jauh melampaui kenaikan indeks Nasdaq sebesar 20%.

Faktor pendukung di balik pergerakan ini jelas bukan tanpa dasar. Ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve memicu melemahnya mata uang global, sementara perak sebagai aset anti-inflasi semakin menarik; pasokan perak global terus ketat, dan AS secara resmi memasukkan perak ke dalam daftar mineral strategis penting, semakin memperkuat nilai strategisnya. Bank investasi internasional UBS bahkan optimis, menaikkan target harga perak tahun 2026 menjadi antara USD58 hingga USD60, bahkan tidak menutup kemungkinan melonjak hingga USD65.

Menghadapi kondisi ini, banyak investor ritel Taiwan mulai bergairah, tetapi apakah investasi perak sebaiknya memilih batangan fisik atau instrumen keuangan? Inilah inti dari artikel ini yang akan kita bahas.

Mengapa ETF Perak Menjadi Pilihan Utama Ritel

ETF perak secara esensial adalah dana investasi yang mengikuti harga pasar perak. Berbeda dengan metode investasi tradisional lainnya, investor yang membeli ETF perak tidak perlu memiliki fisik perak secara langsung, cukup melalui akun sekuritas, dan bisa masuk keluar pasar kapan saja layaknya transaksi saham.

Logika kerja ETF perak cukup sederhana—perusahaan pengelola dana biasanya langsung memegang batangan perak fisik, atau menggunakan kontrak futures yang terkait harga perak untuk meniru hasil pasar perak. Ketika harga perak naik 5%, nilai bersih ETF juga naik sekitar 5%; sebaliknya, jika turun. Hubungan yang erat ini memungkinkan investor menangkap fluktuasi harga perak secara akurat.

Mengapa ETF perak lebih menarik bagi ritel dibandingkan perak fisik? Mengingat biaya penyimpanan dan keamanan perak fisik (biaya safe deposit box 1-5%, asuransi, risiko oksidasi dan perubahan warna, risiko pencurian), serta kerepotan saat membeli dan memverifikasi keaslian di toko perhiasan dengan spread 5-6%, ETF perak yang difasilitasi secara sekuritas mengubah semua kerepotan ini menjadi transaksi keuangan yang praktis—menghilangkan beban pengangkutan dan penyimpanan, namun tetap mengikuti fluktuasi harga perak, dengan likuiditas jauh lebih tinggi daripada fisik.

Bagaimana Memilih ETF Perak di Taiwan dan Luar Negeri

Pasar umum menawarkan dua kategori ETF perak: produk lokal yang terdaftar di Bursa Taiwan, dan dana internasional yang diperdagangkan di bursa luar negeri. Contoh produk lokal adalah 期元大道瓊白（00738U）, yang mengikuti indeks excess return dari perak Dow Jones, menggunakan kontrak futures perak COMEX untuk tracking, dengan biaya 1%, dan tingkat risiko tinggi karena volatilitasnya. Keunggulan produk ini adalah pajak transaksi yang sederhana (0,1% saat jual), dan dana tidak perlu dikirim keluar Taiwan.

Di pasar internasional, SLV (iShares Silver Trust) adalah ETF perak paling terkenal di dunia, dikelola oleh Blackrock, dengan aset bersih lebih dari USD30 miliar, biaya tahunan hanya 0,5%. Setelah diluncurkan tahun 2006, ETF ini terus memegang fisik perak secara langsung, dan sejak Agustus 2014 mengikuti harga acuan perak LBMA. Karena strategi pasif, dana ini tidak sering melakukan transaksi untuk menangkap fluktuasi, hanya menjual sebagian kecil perak secara berkala untuk biaya operasional.

Bagi investor yang mencari peluang trading jangka pendek, AGQ (ProShares Ultra Silver) menawarkan leverage 2x, dan ZSL (ProShares UltraShort Silver) menawarkan leverage terbalik 2x, tetapi keduanya hanya cocok untuk trading jangka pendek; kepemilikan jangka panjang akan mengalami pengurangan hasil karena efek compounding.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) adalah dana tertutup yang diluncurkan tahun 2010, dengan fitur investor dapat melakukan penebusan fisik, menarik bagi investor jangka panjang, dengan aset sekitar USD12 miliar. Karena harga transaksi dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan pasar, bukan nilai bersih harian, sering muncul diskon atau premi, yang perlu diperhatikan.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) mengambil pendekatan berbeda—berinvestasi pada saham perusahaan eksplorasi dan pertambangan perak global, bukan langsung memegang perak. Meskipun biaya pengelolaan 0,39% lebih rendah dari rata-rata industri, kinerja historisnya sangat fluktuatif, dengan deviasi tracking yang besar, dan spread beli/jual yang lebar, sehingga potensi hasilnya terbatas.

Perbedaan Kanal Pembelian ETF Perak di Taiwan

Perantara sekuritas (複委託) adalah metode utama bagi investor Taiwan untuk membeli ETF perak internasional. Melalui broker lokal (seperti Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, dll), melakukan transaksi di platform broker luar negeri, seluruh proses dilakukan dalam antarmuka berbahasa Mandarin, dana tidak perlu dikirim keluar Taiwan, dan diawasi oleh FSC, serta masalah pajak diurus broker. Kekurangannya adalah biaya transaksi relatif tinggi dan pilihan ETF internasional terbatas.

Membuka akun broker luar negeri secara langsung adalah alternatif lain. Investor dapat membuka akun secara online melalui platform broker internasional, dengan menyiapkan paspor, KTP, bukti alamat, dan data bank, lalu bisa melakukan transaksi ETF global dengan biaya sangat rendah (biasanya tanpa komisi atau biaya tetap kecil). Keunggulannya adalah transaksi cepat, banyak pilihan, dan mendukung instrumen lanjutan seperti opsi dan margin. Namun, harus mengelola antarmuka berbahasa Inggris, transfer valuta asing, serta pajak withholding 30% dari dividen AS dan pelaporan pajak penghasilan pribadi, serta risiko keamanan dana dan warisan yang terbatas perlindungannya di Taiwan.

Hal-Hal Penting tentang Pajak

Pajak bagi investor Taiwan tergantung lokasi listing ETF.

Jika membeli ETF perak yang terdaftar di Taiwan (seperti 期元大道瓊白), dianggap sebagai transaksi saham Taiwan, paling simpel—pembelian bebas pajak, penjualan dikenai 0,1% pajak.

Jika membeli ETF luar negeri, situasinya lebih kompleks. Keuntungan dari ETF luar negeri dianggap sebagai penghasilan dari transaksi properti luar negeri, masuk ke dalam penghasilan luar negeri. Ada batas bebas pajak: jika total penghasilan luar negeri dalam setahun ≤ 1 juta TWD, maka tidak dihitung sebagai penghasilan kena pajak minimum; jika melebihi, kelebihan dihitung sebagai penghasilan dasar dan dikenai pajak 20%. Contohnya, jika penghasilan luar negeri tahun ini sebesar 1,2 juta TWD, 200 ribu TWD (melebihi 1 juta) akan masuk penghasilan dasar, dikurangi penghasilan bebas 750 ribu, dan sisanya dikenai pajak 20%.

Batas penghasilan luar negeri bebas pajak ini berarti jika keuntungan dari investasi luar negeri tidak melebihi 1 juta TWD setahun, beban pajaknya relatif ringan; tetapi jika karena melonjaknya harga perak dan keuntungan melebihi batas, wajib melaporkan dan membayar pajak dasar.

Perbandingan Hasil dan Risiko ETF Perak dengan Metode Investasi Lain

Dari performa nyata tahun 2025, futures perak dengan leverage mencapai hasil 200% atau lebih (dengan leverage 2x), tetapi risikonya juga sangat besar—segera mengalami kerugian besar jika arah salah, bahkan bisa kehilangan seluruh modal.

Saham pertambangan perak (seperti ETF SLVP) meskipun mencapai 142%, lebih dari 100% dari ETF perak murni, tidak langsung terpapar perak, melainkan dipengaruhi oleh kinerja perusahaan, regulasi pemerintah, biaya tambang, dan faktor lain, sehingga volatilitasnya lebih tinggi.

Sebagai perbandingan, ETF perak meskipun hasilnya sedikit di bawah metode lain (setelah biaya, sedikit di bawah kenaikan harga perak), memiliki keunggulan tidak perlu penyimpanan, biaya rendah, dan risiko relatif lebih terkendali, cocok untuk pemula dan investor kecil yang ingin cepat masuk dan keluar pasar. Batangan fisik, karena biaya penyimpanan dan likuiditas yang rendah, secara nyata hasil bersihnya (sekitar 95-100%) mungkin tidak lebih baik dari ETF, dan lebih cocok untuk investasi jangka panjang dengan fasilitas penyimpanan aman.

Risiko yang Tidak Boleh Diabaikan Saat Investasi ETF Perak

Harga perak sangat fluktuatif, jauh melebihi emas dan pasar saham. Meskipun melonjak lebih dari 100% tahun 2025, sejarah menunjukkan sering terjadi koreksi besar, dan dalam jangka pendek bisa mengalami kerugian besar, sehingga lebih cocok untuk investor dengan toleransi risiko tinggi.

Tracking error ETF juga menjadi kekhawatiran. ETF futures karena biaya rollover bisa menyebabkan hasil jangka panjang lebih rendah dari harga spot; ETF fisik lebih akurat, tetapi biaya tahunan 0,4-0,5% akan mengikis hasil secara bertahap. Investor ETF luar negeri juga harus menghadapi risiko nilai tukar dan pelaporan pajak.

Selain itu, harga perak dipengaruhi oleh geopolitik, permintaan industri (panel surya, elektronik), dan kebijakan moneter global, sehingga sulit diprediksi dalam jangka pendek.

Saran Investasi untuk Ritel Taiwan

ETF perak bisa menjadi alat yang efektif untuk alokasi aset logam mulia, terutama bagi yang ingin ikut serta dalam tren harga perak tanpa biaya pengelolaan fisik. Tapi harus diingat: harga perak sangat fluktuatif, mudah dipengaruhi sentimen spekulatif, dan berbeda ETF memiliki biaya pengelolaan, metode tracking, dan penggunaan leverage yang berbeda.

Disarankan untuk melakukan diversifikasi, menghindari konsentrasi berlebihan pada satu instrumen, secara rutin meninjau kondisi pasar dan posisi sendiri, serta menyesuaikan dengan toleransi risiko. Untuk ETF seperti SLV yang biaya rendah dan fisik, cocok untuk investasi jangka panjang; sedangkan produk leverage seperti AGQ cocok untuk trading jangka pendek. Jika merasa repot dengan pelaporan pajak luar negeri, ETF yang terdaftar di Taiwan seperti 期元大道瓊白 meskipun biaya sedikit lebih tinggi, tetapi lebih sederhana dari segi pajak dan regulasi, menjadi alternatif yang baik.