Emas Mempertahankan Dukungan Kuat karena Ketidakpastian Fed dan Ketegangan Geopolitik Membuat Investor Tetap Hati-hati

Aksi Harga dan Sentimen Pasar

Emas tetap dikutip di atas ambang $4.300 meskipun aktivitas ambil keuntungan menjelang akhir minggu. XAU/USD telah mundur dari puncak tujuh minggu di $4.353, kini diperdagangkan sekitar $4.302, namun logam mulia ini mempertahankan kenaikan mingguan lebih dari 0,51%. Pedagang tampaknya mengunci keuntungan menjelang jeda akhir pekan, meskipun dukungan dasar tetap utuh dari tekanan makroekonomi yang terus-menerus dan ketidakpastian kebijakan.

Pejabat Fed Sinyal Divergensi tentang Trajektori Inflasi

Bank sentral terus mengirim sinyal campuran tentang prospek inflasi. Empat pejabat Federal Reserve baru-baru ini berbagi pandangan mereka, mengungkapkan adanya perpecahan dalam konsensus:

Jeffrey Schmid dari Kansas City Fed menyatakan kekhawatiran bahwa inflasi tetap “terlalu panas,” mendukung pendekatan kebijakan moneter yang lebih ketat. Dia menekankan pengamatan terhadap ekonomi yang memiliki momentum dengan tekanan harga yang tinggi, mengindikasikan bahwa kebijakan saat ini mungkin belum cukup ketat.

Austan Goolsbee dari Chicago Fed mengambil nada yang lebih dovish, menyarankan pendekatan yang bijaksana adalah menunggu data ekonomi tambahan sebelum menentukan arah kebijakan. Dia tetap “tidak hawkish” terhadap suku bunga ke depan, memproyeksikan sekitar 50 basis poin pemotongan suku bunga jika kondisi ekonomi berkembang sesuai harapan.

Anna Paulson dari Philadelphia Fed berfokus pada kelembutan pasar tenaga kerja, meskipun dia tetap optimis mengenai penurunan inflasi hingga 2025, terutama karena dampak harga terkait tarif yang memudar—penyebab utama overshoot tahun ini.

Beth Hammack dari Cleveland Fed menegaskan kekhawatiran tentang inflasi, lebih memilih kondisi moneter yang lebih ketat. Dia menggambarkan suku bunga kebijakan saat ini mendekati netral tetapi akan menyambut posisi yang lebih restriktif untuk melawan tekanan harga lebih lanjut.

Perbedaan ini menyoroti tantangan yang dihadapi pembuat kebijakan: data ekonomi yang terbatas, terutama rilis Indeks Harga Konsumen, menyulitkan sinyal suku bunga jangka pendek, terutama mengingat distorsi dari penutupan pemerintah AS baru-baru ini.

Data Ekonomi Memberikan Sinyal Campuran

Klaim Pengangguran Awal AS untuk minggu yang berakhir 6 Desember melonjak menjadi 236.000 dari 192.000 yang direvisi minggu sebelumnya—peningkatan yang mencolok menunjukkan pelonggaran tenaga kerja. Klaim Berkelanjutan, bagaimanapun, menurun menjadi 1,838 juta dari 1,937 juta, menunjukkan adanya stabilisasi dalam tren pengangguran jangka panjang.

Hasil obligasi Treasury 10 tahun tetap tinggi di 4,19%, naik empat basis poin, sementara hasil riil turun sedikit menjadi 1,872%—faktor yang mendukung harga emas mengingat korelasi terbalik antara hasil riil dan valuasi bullion.

Latar Belakang Geopolitik Menopang Daya Tarik Safe-Haven

Negosiasi damai Rusia-Ukraina terhenti, dengan pejabat AS menyatakan frustrasi terkait kecepatan negosiasi dan kurangnya kesepakatan tentang penyelesaian yang diusulkan. Ketidakpastian geopolitik ini memperkuat daya tarik emas sebagai lindung nilai portofolio di tengah ketegangan yang belum terselesaikan.

Indeks Dolar AS diperdagangkan datar di 98,35, menawarkan hambatan terbatas terhadap emas yang dikutip dalam dolar, sementara kelemahan mata uang secara umum memberikan dukungan tambahan.

Pengaturan Teknis Mendukung Potensi Kenaikan Lebih Lanjut

Dari perspektif grafik, emas tetap dalam tren naik yang nyata. Indeks Kekuatan Relatif memasuki wilayah jenuh beli, menandakan momentum pembelian yang kuat meskipun baru-baru ini terjadi pengambilan keuntungan. Bulls tetap mengendalikan narasi.

Level resistensi di atas tertinggi sesi saat ini di $4.353 muncul di puncak sepanjang masa di $4.381, diikuti oleh hambatan psikologis di $4.400, $4.450, dan $4.500. Jika momentum bearish berkembang, dukungan awal berada di puncak 11 Desember di $4.285, dengan potensi pelemahan lebih lanjut menuju $4.250 dan $4.200.

Konfluensi ketidakpastian suku bunga Fed, melemahnya statistik tenaga kerja, dan risiko geopolitik yang terus-menerus tetap menjadi kutipan di antara peserta pasar sebagai katalis utama yang menguatkan kekuatan emas selama beberapa minggu.