AUD Di Bawah Tekanan: Mengapa Harapan Kenaikan Suku Bunga Tidak Bisa Menghentikan Penurunan Terhadap USD

Dolar Australia telah mengalami masa sulit, menurun selama enam hari perdagangan berturut-turut meskipun ekspektasi yang semakin meningkat bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) mungkin mulai menaikkan suku bunga sejak Februari. Pedagang bingung—bukankah suku bunga yang lebih tinggi seharusnya menarik lebih banyak permintaan untuk AUD? Selamat datang di paradoks pasar forex hari ini.

Cerita Kenaikan Suku Bunga RBA Tidak Cukup

Inilah teka-teki: Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik menjadi 4,7% di bulan Desember, dari rendahnya 4,5% di bulan November. Ini seharusnya bullish untuk Dolar Australia. Baik Commonwealth Bank of Australia maupun National Australia Bank kini memperhitungkan siklus pengetatan yang lebih awal, dengan swap menunjukkan probabilitas 28% untuk kenaikan di bulan Februari dan hampir 41% peluang untuk bulan Maret.

Namun pasangan AUD/USD terus menurun, saat ini diperdagangkan di bawah zona support 0.6600. Alasannya? Segala hal lain mengaburkan sinyal hawkish dari RBA.

Kekuatan Diam USD

Indeks Dolar AS (DXY) berada nyaman di sekitar 98.40, didukung oleh perubahan penting dalam ekspektasi pasar. Pemotongan suku bunga Federal Reserve saat ini tidak dipertimbangkan. Laporan pekerjaan bulan lalu menunjukkan gambaran campuran—64K pekerjaan baru sedikit lebih tinggi dari perkiraan, tetapi revisi bulan Oktober sangat brutal. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, tertinggi sejak 2021, menandakan pelonggaran pasar tenaga kerja.

Pejabat Fed tetap terbagi. Proyeksi median memperkirakan hanya satu kali pemotongan suku bunga pada 2026, sementara beberapa pembuat kebijakan melihat tidak ada sama sekali. Namun, pedagang memperhitungkan dua kali pemotongan. Kebingungan ini menjaga USD tetap bid, karena investor lebih suka menunggu daripada mengejar impian pemotongan suku bunga yang memudar.

Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic merangkum dilema ini: laporan pekerjaan “tidak mengubah pandangan,” dan dia memperingatkan agar tidak terburu-buru menyatakan kemenangan atas tekanan harga. Dengan biaya input yang meningkat dan perusahaan bertekad menjaga margin melalui kenaikan harga, Fed memiliki alasan untuk tetap sabar.

Setup Teknis Menunjukkan Kerugian Lebih Dalam

Pada grafik harian, AUD/USD telah menembus di bawah tren saluran naiknya, menandakan bahwa bullish mulai kehilangan kekuatan. Pasangan ini juga diperdagangkan di bawah Exponential Moving Average (EMA) sembilan hari di 0.6619, menunjukkan melemahnya momentum jangka pendek.

Jika tekanan jual semakin intens, level psikologis 0.6500 menjadi target, diikuti oleh level terendah enam bulan di 0.6414 bulan Agustus. Sebaliknya, pemulihan harus mampu merebut kembali EMA sembilan hari dan menguji level tertinggi tiga bulan di 0.6685, lalu 0.6707 (tertinggi sejak Oktober 2024).

Perlambatan China Menambah Beban

Gambaran ekonomi Australia juga tidak membantu. Penjualan ritel China bulan November naik hanya 1,3% tahun-ke-tahun, jauh dari perkiraan 2,9%. Produksi industri mencapai 4,8%, kurang dari 5,0% yang diharapkan. Investasi aset tetap turun 2,6% sejak awal tahun, meleset dari perkiraan -2,3%.

Bagi eksportir sumber daya seperti Australia, permintaan China yang melemah menandakan masalah di depan. Sementara itu, PMI manufaktur Australia sedikit meningkat menjadi 52,2, tetapi PMI jasa turun ke 51,0. Pengangguran turun 21,3K di bulan November, sebuah pembalikan tajam dari revisi naik bulan Oktober.

Ke Mana Ini Membawamu?

Ironinya: pedagang poundsterling terhadap dolar Australia bukan satu-satunya yang bergulat dengan sinyal campur. Di seluruh pasangan mata uang, ketidakpastian makro adalah raja. RBA mungkin akan menaikkan suku bunga, tetapi Fed tetap bertahan—dan itu cukup untuk menjaga USD tetap bid dan AUD tetap tertekan. Dari sudut pandang teknis, tekanan downside tetap utuh sampai pasangan ini mampu merebut support berarti di atas 0.6600.