Apakah saham pelayaran saat ini masih bisa dibeli? Dari data, melihat tantangan dan peluang nyata saham pelayaran di pasar Taiwan dan AS

Mengenai saham pelayaran, banyak orang akhir-akhir ini bertanya: Apakah ini saat yang baik untuk melakukan bottom fishing?

Saham pelayaran (saham pengangkutan laut) terlihat sederhana, sebenarnya menyembunyikan rahasia. Perusahaan-perusahaan ini mengendalikan pusat transportasi perdagangan global, bertanggung jawab mengangkut bahan mentah, komponen, dan produk jadi dari satu benua ke benua lain. Semakin aktif perdagangan internasional, semakin menguntungkan saham pelayaran. Tapi sebaliknya—ketika ekonomi mengalami resesi, saham pelayaran langsung turun.

Situasi nyata saham pelayaran: dari puncak ke dasar

Pertama, lihat data berbicara. Perusahaan pelayaran terbesar dunia, Maersk, setelah mencapai puncak harga saham awal 2022, kini kapitalisasi pasarnya telah menguap sebanyak 6 kali lipat. Hapag-Lloyd dari Jerman juga tidak kalah buruk, dari titik tertinggi akhir 2022 mundur hampir 7 kali lipat.

Lebih menyakitkan lagi adalah angka kinerja keuangan. Pendapatan kuartalan Maersk dari USD 22,767 miliar pada 2022 menurun drastis, hingga kuartal kedua 2023 tinggal kurang dari USD 13 miliar, penurunan lebih dari 40%. Keuntungan pun lebih parah—dari USD 8,879 miliar di pertengahan 2022 menjadi USD 1,453 miliar pada 2023, penurunan sebesar 83%.

Ini bukan hanya cerita tentang harga saham, melainkan seluruh industri sedang mengalami penyesuaian mendalam.

Perbedaan saham pelayaran Taiwan dan raksasa AS

Bagi yang ingin berinvestasi di saham pelayaran, ada beberapa pilihan utama:

Target Taiwan: Chang Rong (2603) dan Yang Ming (2609). Chang Rong memiliki lebih dari 200 kapal, total kapasitas sekitar 1,67 juta TEU, utama mengelola jalur dari Timur Jauh ke Amerika dan Eropa Utara. Yang Ming melayani di 170 pelabuhan global, dengan kapasitas lebih dari 700.000 TEU.

Target AS: Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY), Orient Overseas (OROVY). Di antaranya Maersk adalah raksasa industri, dengan volume pengangkutan tahunan mencapai 4,18 juta TEU, beroperasi di 130 negara.

Perbedaan utama di sini—Chang Rong dan Yang Ming sangat bergantung pada jalur dari Timur Jauh ke Amerika Utara/ Selatan, jalur emas ini, sementara Maersk memiliki distribusi jalur yang lebih global. Perbedaan ini akan sangat penting di masa depan.

Tiga variabel utama masa depan saham pelayaran

Variabel pertama: Ekonomi dan suku bunga

The Federal Reserve saat ini mempertahankan suku bunga acuan di 5,5%. Setelah inflasi stabil, siklus penurunan suku bunga akan dimulai. Ekonomi global menguat, saham pelayaran berpotensi rebound. Tapi jika suku bunga tetap tinggi dalam jangka panjang, pertumbuhan ekonomi lemah, saham pelayaran akan terus tertekan.

Variabel kedua: Desentralisasi rantai pasok dari China

Ini adalah pedang bermata dua. AS dan Barat mempercepat relokasi industri dari China ke Meksiko, India, dan lain-lain. Ini akan mengurangi volume pengangkutan barang ekspor China, langsung memukul saham Taiwan seperti Chang Rong dan Yang Ming—karena mereka bergantung pada jalur dari Timur Jauh ke Amerika. Sebaliknya, perusahaan seperti Maersk yang memiliki jaringan global bisa membuka jalur baru untuk menyeimbangkan kerugian.

Variabel ketiga: Biaya lingkungan

Kebijakan lingkungan seperti IMO 2030, 2050 untuk nol emisi karbon semakin ketat. Perusahaan pelayaran besar dapat memanfaatkan skala ekonomi untuk meningkatkan armada hijau dengan biaya relatif lebih rendah, mendapatkan lebih banyak pesanan. Tapi perusahaan kecil dan menengah terjebak oleh biaya lingkungan ini.

Bagaimana memilih saham pelayaran? Logika investasi sangat jelas

Harus beli perusahaan besar, jangan sentuh lalat

Perusahaan unggulan dengan kapitalisasi di atas USD 100 miliar, saat industri sedang lesu, bisa menyeimbangkan biaya dengan skala, dan memiliki daya tahan terhadap risiko. Perusahaan kecil rentan tersingkir selama siklus naik turun.

Perhatikan konfigurasi jalur pelayaran

Target yang terlalu bergantung pada jalur dari Timur Jauh ke Eropa dan Amerika harus berhati-hati. Konflik geopolitik, penyesuaian rantai pasok, semuanya bisa langsung memukul perusahaan ini. Perusahaan dengan jalur yang tersebar secara global risikonya lebih rendah.

Kondisi armada baru dan lama sangat penting

Kapal baru lebih efisien bahan bakar dan lebih mudah memenuhi regulasi lingkungan, biaya upgrade berikutnya lebih rendah. Armada lama akan menghadapi tekanan besar untuk renovasi lingkungan sekitar 2030-an.

Beli saat siklus di dasar, jangan kejar saat puncak

Saham pelayaran adalah saham siklus, sangat mengikuti kondisi makroekonomi. Cara cerdas adalah membeli secara bertahap saat siklus turun jangka panjang, dan menjual secara bertahap saat mendekati puncak siklus. Apakah saat ini di dasar? Itu tergantung penilaian Anda sendiri.

Kesimpulan: Logika investasi saham pelayaran

Pergerakan saham pelayaran pada dasarnya hanya satu kata—ikuti ekonomi. Ekonomi baik, perdagangan aktif, naik; ekonomi buruk, pesanan berkurang, turun.

Jika Anda optimis bahwa ekonomi global akan pulih dan suku bunga akan turun, saham pelayaran besar di Taiwan dan AS layak diperhatikan. Tapi pastikan memilih perusahaan besar, perhatikan jalur pelayaran, dan kondisi armada, jangan tertipu oleh volatilitas tinggi dari target kecil.

Terakhir, siapkan mental: saham pelayaran mungkin akan bergejolak dalam waktu tertentu, jangan berharap cepat kaya mendadak.