Bagaimana perkembangan tren dolar AS pada tahun 2025? Prediksi pasar pasangan mata uang utama dan strategi perdagangan

Core Logic dari Nilai Tukar Dolar AS

Nilai tukar dolar AS pada dasarnya mencerminkan nilai tukar suatu mata uang terhadap dolar AS. Sebagai contoh, pasangan mata uang Eropa dan Amerika (EUR/USD)=1.04 menunjukkan bahwa diperlukan 1.04 dolar AS untuk menukar 1 euro. Ketika rasio ini naik, berarti euro menguat dan dolar melemah; sebaliknya, dolar menguat.

Indeks dolar adalah alat penting untuk mengukur kekuatan keseluruhan dolar AS, yang dihitung berdasarkan bobot dari nilai tukar dolar terhadap enam mata uang utama: euro, yen, poundsterling, dolar Kanada, krona Swedia, dan franc Swiss. Perlu diperhatikan bahwa pergerakan indeks dolar tidak sepenuhnya berkorelasi langsung dengan kebijakan Federal Reserve—kebijakan bank sentral dari negara-negara anggota juga memiliki pengaruh signifikan.

Siklus Historis Pergerakan Dolar AS

Sejak runtuhnya sistem Bretton Woods pada tahun 1971 hingga saat ini, indeks dolar telah melewati delapan siklus lengkap:

Masa Kejatuhan (1971-1980): Setelah berakhirnya standar emas, dolar melimpah, ditambah dengan guncangan krisis minyak, menyebabkan indeks dolar jatuh ke bawah 90.

Masa Kebangkitan (1980-1985): Ketua Federal Reserve sebelumnya, Volcker, melakukan kenaikan suku bunga agresif hingga 20%, mendorong indeks dolar menguat ke puncak historis tahun 1985, menandai akhir dari pasar bullish dolar di tahun 90-an.

Masa Lemah (1985-1995): Masalah “double deficit” (defisit fiskal dan defisit perdagangan) Amerika semakin menonjol, menyebabkan pasar dolar memasuki tren bearish selama sepuluh tahun.

Masa Kejayaan Internet (1995-2002): Pertumbuhan ekonomi era Clinton sangat kuat, indeks dolar menembus 120 poin.

Masa Penyesuaian Krisis (2002-2010): Ledakan gelembung internet dan krisis keuangan global menyebabkan pelonggaran kuantitatif, indeks dolar melemah tajam, bahkan sempat menyentuh sekitar 60.

Masa Preferensi Risiko (2011-2020 awal): Krisis utang Eropa dan kerusuhan pasar saham China memperlihatkan stabilitas ekonomi AS, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve mendorong penguatan dolar.

Masa Pelonggaran Pandemi (2020-2022 awal): Dampak COVID-19, Federal Reserve menurunkan suku bunga ke nol dan melaksanakan pelonggaran kuantitatif, menyebabkan indeks dolar turun secara signifikan.

Masa Melawan Inflasi (2022-2024 akhir): Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga agresif hingga level tertinggi dalam 25 tahun dan memulai pengurangan neraca, meskipun mengendalikan inflasi, kepercayaan terhadap dolar melemah.

Prediksi Pergerakan Dolar: Tren Pasangan Mata Uang Utama 2025

Prospek pasangan mata uang Eropa dan AS (EUR/USD)

Didorong oleh ekspektasi depresiasi dolar dan perbaikan kebijakan Bank Sentral Eropa, jika Federal Reserve melanjutkan penurunan suku bunga sesuai pasar dan ekonomi AS melambat, pasangan mata uang ini diperkirakan akan tetap menguat. Data terbaru menunjukkan EUR/USD telah naik ke 1.0835, dengan level 1.0900 sebagai resistance penting. Jika tembus, peluang penguatan lebih lanjut terbuka.

Tren pasangan mata uang Inggris dan AS (GBP/USD)

Pergerakan pound sangat berkorelasi tinggi dengan euro, namun karena ekspektasi bahwa Bank of England akan menurunkan suku bunga lebih lambat dibanding Federal Reserve, ini memberi dukungan relatif untuk pound. Diperkirakan GBP/USD akan tetap dalam pola sideways naik dengan kisaran utama 1.25-1.35. Jika perbedaan kebijakan ekonomi Inggris dan AS semakin besar, nilai tukar bisa menembus 1.40, tetapi harus waspada terhadap risiko geopolitik yang dapat menyebabkan koreksi.

Pergerakan USD terhadap RMB (USD/CNH)

Pergerakan USD terhadap RMB bergantung pada dua faktor: pertama, arah kebijakan Federal Reserve; kedua, manajemen nilai tukar oleh Bank Sentral China. Jika Fed tetap ketat dan ekonomi China menghadapi tekanan, RMB mungkin tertekan dan USD menguat. Secara teknikal, USD/CNH berfluktuasi di kisaran 7.2300-7.2600, tanpa dorongan breakout yang jelas. Jika menembus di bawah 7.2260, berpotensi memberi peluang rebound jangka pendek.

Arah USD terhadap Yen (USD/JPY)

Pertumbuhan upah Jepang mencapai level tertinggi dalam 32 tahun (Naik 3.1% YoY Januari), menunjukkan perubahan dari pola inflasi dan upah yang rendah dalam jangka panjang. Hal ini bisa mendorong Bank of Japan menyesuaikan kebijakan suku bunga, terutama di tengah tekanan internasional untuk mempercepat kenaikan suku bunga. Diperkirakan USD/JPY akan cenderung menurun di 2025, dengan level support utama di 146.90. Untuk membalik tren, perlu menembus resistance di 150.0.

Performa AUD terhadap USD

Data ekonomi Australia menunjukkan performa yang baik—pertumbuhan GDP kuartal terakhir sebesar 0.6% QoQ dan 1.3% YoY, surplus perdagangan mencapai 562 miliar. Reserve Bank of Australia tetap berhati-hati, menunjukkan kemungkinan kecil penurunan suku bunga, sehingga AUD tetap kompetitif terhadap USD. Meski ketidakpastian ekonomi global masih ada, jika Federal Reserve melanjutkan pelonggaran di 2025, pelemahan dolar akan mendukung penguatan AUD/USD.

Strategi Perdagangan Dolar: Mengambil Peluang Volatilitas

Strategi jangka pendek (Q1-Q2):

Trigger bullish termasuk meningkatnya konflik geopolitik yang mendorong dolar cepat ke 100-103, dan data ekonomi AS yang melebihi ekspektasi sehingga pasar menunda ekspektasi penurunan suku bunga. Skenario bearish meliputi Federal Reserve menurunkan suku bunga secara berkelanjutan, kebijakan ECB membaik sehingga indeks dolar turun di bawah 95, atau masalah utang AS memicu risiko kredit.

Untuk eksekusi, trader agresif bisa memanfaatkan indikator teknikal (seperti divergence MACD, retracement Fibonacci) di kisaran DXY 95-100 untuk menangkap peluang swing; investor konservatif disarankan menunggu kejelasan kebijakan Fed.

Strategi alokasi jangka menengah-panjang (setelah Q3):

Penurunan suku bunga Federal Reserve akan menekan imbal hasil obligasi AS, sehingga dana mengalir kembali ke pasar berkembang yang tumbuh tinggi atau zona euro yang pulih. Jika tren de-dolarisasi global semakin cepat, posisi cadangan dolar akan terkikis secara bertahap.

Disarankan secara bertahap mengurangi posisi long dolar dan mengalihkan ke mata uang non-Amerika yang valuasinya masuk akal (seperti yen, AUD) atau aset terkait komoditas (emas, tembaga).

Secara umum, perdagangan dolar di 2025 akan semakin bergantung pada “data-driven” dan “event-sensitive”. Hanya dengan tetap fleksibel dan disiplin risiko yang ketat, trader dapat meraih keuntungan dari volatilitas nilai tukar.