Waspadai sikap hawkish Federal Reserve! Bitcoin terjebak di level 90.000 sulit untuk menembus, tanda kematian crossover teknikal menandakan musim dingin akan datang?

Pasar Terjebak dalam Kebuntuan Sempit, Likuiditas Menipis Menjelang Akhir Tahun Membuat Kekacauan

Memasuki akhir Desember, pasar Kripto sedang mengalami “kemacetan diam”. Bitcoin saat ini berfluktuasi di sekitar $87,650, dengan tekanan yang jelas dari puncak sebelumnya. Volume perdagangan menyusut, posisi yang dipegang menyusut secara signifikan, dan kemampuan pasar untuk menyerap perdagangan arah telah terpangkas hampir separuh, ini adalah manifestasi langsung dari kekurangan likuiditas yang ekstrem menjelang akhir tahun.

Total kapitalisasi pasar Kripto tetap di angka $3.08 triliun, meskipun ada kenaikan dibanding akhir pekan, pola fluktuasi naik turun mencerminkan bahwa peserta pasar sedang dalam keadaan menunggu. Harga Ethereum berkisar di sekitar $2,950, sementara Zcash (ZEC) justru naik melawan tren sebesar 7.68% ke $449, menunjukkan bahwa aliran dana antar sektor semakin sering terjadi.

Secara Teknis Telah Mengirimkan Alarm: Death Cross Terbentuk

Grafik teknis Bitcoin mengirimkan sinyal pasar bearish yang jelas. Moving Average 50 hari telah menembus di bawah Moving Average 200 hari, mengonfirmasi terbentuknya Death Cross—formasi ini dalam sejarah sering menandakan koreksi yang lebih besar.

Indikator teknis saat ini menunjukkan pengaturan yang jelas bearish:

Kekuatan Tren Mempercepat Penurunan — Indeks Arah Kekuatan Rata-rata (ADX) telah mencapai 32.9, jauh di atas ambang kekuatan tren 25, yang berarti aksi jual bukan sekadar kilasan sesaat, melainkan memiliki keberlanjutan yang cukup. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di angka 44.26, di zona netral, tidak menunjukkan kondisi oversold yang menarik untuk membeli di bawah, maupun overbought yang memicu pengambilan keuntungan, pasar berada dalam keseimbangan kekuatan tetapi arah masih kabur.

Sistem Moving Average Menunjukkan Pola Bearish — Persilangan moving average jangka pendek di bawah jangka panjang, dikonfirmasi oleh pengaturan bearish pada grafik Ichimoku Cloud, memperkuat keabsahan teknis penurunan. Bahkan jika harga mengalami rebound, resistansi di atas cukup berat.

Kompresi Momentum Mengandung Bahaya — Teknis kompresi momentum menunjukkan bahwa kekuatan bullish dan bearish sedang beradu dalam kisaran sempit, titik breakout mungkin akan terjadi di depan, tetapi arah masih diragukan.

Jerat Pemotongan Suku Bunga The Fed yang “Hawkish”

Pasar saat ini memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga oleh The Fed mencapai 90%, tetapi ini bukan berita baik. Penurunan suku bunga diperkirakan hanya sebesar 25 basis poin secara moderat, kunci utamanya adalah pernyataan The Fed tentang jalur kebijakan selanjutnya—ini adalah titik pemicu volatilitas yang sesungguhnya.

Trader telah sepenuhnya mencerna ekspektasi penurunan suku bunga ini dan cenderung percaya bahwa pada Januari akan berhenti melakukan pelonggaran lebih lanjut. Ini mencerminkan bahwa pasar mengantisipasi siklus pelonggaran yang “dangkal dan terbatas”, bukan jalur penurunan suku bunga penuh. Sementara itu, perbedaan kebijakan antar bank sentral utama di dunia semakin tajam: Bank of England memperdalam perpecahan internal, ECB tetap pada posisi keras, dan Bank of Japan bersiap memperketat kebijakan hingga tingkat yield yang belum pernah terlihat sejak 2007.

Perbedaan kebijakan pusat ini adalah latar makro yang perlu diwaspadai oleh pasar Kripto.

Kelemahan Struktural Mengikis Momentum Kenaikan

Meskipun Bitcoin telah rebound dari titik terendah November, struktur internal pasar terus memburuk.

Permintaan Spot Menurun Signifikan — ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS terus mengalami arus keluar, menandakan bahwa investor institusi tidak membangun posisi saat harga naik, malah mengurangi posisi mereka. CVD (Cumulative Volume Delta) secara besar-besaran negatif, mengonfirmasi tren ini.

Jumlah Pemegang yang Merugi Membesar — Lebih dari 7 juta Bitcoin berada dalam kondisi unrealized loss, angka ini mirip dengan suasana putus asa saat pasar bearish 2022. Meskipun aliran dana bersih masuk tetap positif (sekitar $8.69 miliar per bulan), skala ini telah jauh berkurang dari puncaknya, mengurangi buffer terhadap risiko penurunan.

Ketahanan Pasar Menurun Signifikan — Dengan melemahnya dukungan dari pembelian spot, sensitivitas harga terhadap guncangan eksternal meningkat. Jika terjadi kejutan makro atau pengumuman kebijakan yang tidak terduga, pasar sangat mungkin terjebak dalam lingkaran keluar secara pasif dan berkelanjutan.

Musim Dingin Kripto Mulai Tersembunyi

Peringatan teknis dan fundamental telah dikeluarkan. Indeks ketakutan dan keserakahan saat ini di angka 24 (zona ketakutan), meskipun sudah membaik dari ekstrem ketakutan di akhir November (angka 10), tetapi belum masuk zona aman.

Death Cross Bitcoin dan Ethereum bukan kali pertama terjadi, tetapi setiap kali latar belakang historisnya berbeda. Jika kelemahan struktural ini terus memburuk, ditambah ketidakpastian kebijakan The Fed, risiko mengalami koreksi yang lebih dalam di paruh pertama tahun depan memang ada.

Namun, perlu diingat bahwa Death Cross bukan sinyal akhir—dalam siklus sebelumnya, kadang-kadang malah menandai bagian bawah lokal, bukan keruntuhan secara bebas.

Risiko Kunci dan Batasan Teknis

Level Resistance Terdekat: $99,036 (resistansi pola teknis); $105,000 (level psikologis MA 200 hari)

Level Support Terdekat: $82,084 (support teknis utama); $68,384 (zona support kuat)

Bitcoin dalam 7 hari terakhir naik 1.69%, mencapai puncak di $92,296, dan mendapatkan dukungan di $89,618. Volatilitasnya tidak besar, tetapi kekuatan bearish tetap jelas.

Faktor yang harus selalu diwaspadai peserta pasar: Penurunan suku bunga sendiri bukan sumber risiko utama, risiko sesungguhnya berasal dari pernyataan hawkish The Fed tentang jalur pelonggaran di masa depan; perbedaan kebijakan bank sentral global yang menyebabkan volatilitas nilai tukar; serta potensi kekeringan likuiditas yang terus-menerus memicu rangkaian penutupan posisi secara berantai.

Dalam jangka pendek, apakah Bitcoin mampu mempertahankan support terkini dan kembali ke atas $90.000 akan menjadi kunci untuk menilai arah selanjutnya. Jika menembus di bawah $82,084, maka kemungkinan besar akan turun lebih jauh ke support kuat di $68,384.

Secara keseluruhan, kondisi pasar saat ini tidak cocok untuk operasi bullish agresif, dan kehati-hatian serta manajemen risiko harus menjadi prioritas utama.