Nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi mencapai level tertinggi dalam setahun! Goldman Sachs meramalkan akan naik menjadi 6.85 pada tahun 2026, proses internasionalisasi semakin cepat

Renminbi dalam tren penguatan kali ini menunjukkan momentum yang kuat. Hingga 26 November, USD terhadap Renminbi onshore (USD/CNY) turun ke 7.0824, dan USD terhadap Renminbi offshore (USD/CNH) turun ke 7.0779, keduanya mencatat level terendah dalam lebih dari satu tahun. Apa sebenarnya yang terjadi di balik ini?

Pemangkasan suku bunga Federal Reserve membuka ruang penguatan, bank sentral secara aktif mendorong penguatan nilai tukar

Untuk menelusuri kekuatan pendorong di balik penguatan Renminbi ini, ada dua faktor utama. Pertama, penurunan suku bunga secara bertahap oleh Federal Reserve telah memberikan ruang bagi penguatan Renminbi; kedua, kebijakan domestik juga secara sengaja mengarahkan penguatan nilai tukar.

Rata-rata kurs tengah yang ditetapkan People’s Bank of China setiap hari (yaitu kurs spot yang berfluktuasi dalam kisaran 2% dari kurs tengah) terus mendorong ekspektasi penguatan nilai tukar, sementara bank-bank milik negara secara aktif membeli dolar AS, secara efektif mengendalikan fluktuasi nilai tukar, sehingga kurs USD terhadap Renminbi secara bertahap meningkat. Data menunjukkan, indeks kurs Renminbi CFETS pada 21 November naik ke 98.22, mencatat rekor tertinggi sejak April tahun ini.

Di balik rangkaian operasi ini, apa sebenarnya strategi yang tersembunyi? Kelvin Lam, ekonom senior di Pantheon Macroeconomics, memberikan analisis mendalam: “Dari sudut pandang strategi makro, otoritas China tampaknya berusaha membangun pengakuan internasional melalui menunjukkan stabilitas Renminbi. Ini mengingatkan kita pada masa krisis keuangan Asia tahun 1998, ketika Renminbi menolak terlibat dalam gelombang depresiasi kompetitif, sehingga memperkuat posisi mata uang jangkar regional.”

Dari reaksi pasar, penguatan Renminbi memiliki makna yang mendalam

Jika dibandingkan data historis, penguatan kali ini memiliki arti khusus. Pada masa perang dagang AS tahun 2018, Renminbi sempat mengalami tekanan dan melemah sekitar 5%. Namun, pada tahun 2025, Renminbi menunjukkan apresiasi hampir 3%. Perubahan ini mencerminkan penyesuaian sikap kebijakan yang jelas.

Kiyong Seong, Kepala Strategi Makro Asia di BNP Paribas, menyatakan: “Dalam lingkungan pasar yang sangat fluktuatif, kemampuan Renminbi untuk menunjukkan kekuatan dan stabilitas sendiri sudah memberikan dukungan yang kuat untuk mendorong internasionalisasi Renminbi.”

Data terbaru dari Bank Pembayaran Internasional (BIS) semakin menguatkan hal ini. Dibandingkan dengan survei terakhir tahun 2022, volume transaksi harian USD terhadap Renminbi meningkat hampir 60%, mencapai 7.810 miliar dolar AS, mewakili lebih dari 8% dari total volume transaksi valuta asing harian global. Ini menunjukkan perhatian pasar internasional terhadap kurs USD terhadap Renminbi terus meningkat.

Prediksi Goldman Sachs: akhir tahun menyentuh 7, dan tahun 2026 naik ke 6.85

Untuk tren selanjutnya dari kurs USD terhadap Renminbi, analis Goldman Sachs memberikan prediksi yang jelas. Mengingat dukungan kebijakan dari otoritas terhadap performa kuat Renminbi, diperkirakan kurs akan menyentuh angka 1 USD = 7 RMB sebelum akhir tahun, dan kemudian dalam satu tahun akan menguat lagi menjadi 6.85.

Goldman Sachs berpendapat, dengan mempertimbangkan faktor ekonomi dan non-ekonomi, internasionalisasi Renminbi telah menjadi fokus utama kebijakan pemerintah China, dan dalam beberapa tahun ke depan diharapkan akan mengalami percepatan yang signifikan. Ini berarti, tren kenaikan kurs USD terhadap Renminbi ini bukan hanya fluktuasi jangka pendek, melainkan cerminan dari strategi internasionalisasi jangka panjang.