Ikhtisar Cepat Futures Pasar Saham AS: Spesifikasi Perdagangan, Mekanisme, dan Risiko

2025-12-25 00:39:11

Banyak investor saham yang penasaran tentang futures pasar saham AS, tetapi tidak yakin bagaimana memulai. Artikel ini akan mengulas secara menyeluruh tentang instrumen derivatif yang kompleks ini, mencakup konsep dasar, spesifikasi kontrak utama, dan hal-hal yang perlu diperhatikan saat bertransaksi.

Prinsip Kerja Kontrak Futures

Kontrak futures adalah perjanjian yang mengikat secara hukum, yang mengatur kedua belah pihak untuk melakukan pengiriman suatu aset pada tanggal tertentu di masa depan dengan harga yang telah disepakati sebelumnya.

Contoh paling mudah memahami konsep ini adalah dengan menggunakan komoditas. Misalnya, Anda menandatangani kontrak futures minyak mentah dengan harga 80 dolar/barel yang akan dikirim dalam tiga bulan, maka Anda berkomitmen untuk membeli sejumlah minyak (misalnya 1000 barel) pada harga tersebut setelah tiga bulan. Jika dalam tiga bulan harga minyak naik menjadi 90 dolar, hak beli Anda yang sebelumnya dikunci di 80 dolar menjadi lebih berharga, dan trader futures dapat meraih keuntungan dari selisih ini.

Keunikan Futures Pasar Saham AS

Futures pasar saham AS adalah instrumen futures yang terkait dengan indeks saham AS. Tetapi berbeda dengan futures komoditas, indeks itu sendiri hanyalah angka, lalu apa aset nyata di balik kontrak futures ini?

Jawabannya terletak pada indeks mewakili sebuah portofolio saham. Ketika Anda membuka posisi futures pasar saham AS, secara substansial Anda sedang memperdagangkan nilai nominal portofolio investasi saham AS yang dihitung berdasarkan rumus berikut:

Indeks poin × Faktor (dolar) = Nilai nominal portofolio

Contoh: Jika Anda membeli satu kontrak Mini Nasdaq 100 (kode: MNQ) pada level 12800 poin, Anda sebenarnya mengendalikan portofolio saham teknologi yang terdiri dari komponen Nasdaq 100, dengan nilai nominal:

12800 × 2 dolar = 25.600 dolar

Mode Penyelesaian Futures Pasar Saham AS

Setelah membuka posisi futures, saat kontrak mendekati jatuh tempo, Anda harus memutuskan bagaimana menyelesaikannya, yang melibatkan metode penyelesaian.

Penyelesaian futures utama terbagi menjadi dua:

Pengiriman fisik - kedua belah pihak benar-benar menukar aset (seperti komoditas atau uang fisik)

Penyelesaian tunai - saat kontrak jatuh tempo, kedua belah pihak hanya menyelesaikan berdasarkan perubahan harga secara tunai

Untuk futures pasar saham AS, karena sulit melakukan pengiriman fisik ratusan saham (misalnya S&P 500 terdiri dari 500 perusahaan), industri menggunakan mode penyelesaian tunai. Pada saat jatuh tempo, trader hanya perlu menghitung keuntungan atau kerugian berdasarkan perubahan indeks, tanpa melakukan pengiriman saham fisik.

Empat Futures Pasar Saham AS yang Paling Aktif di Pasar

Empat kontrak futures pasar saham AS dengan volume transaksi terbesar adalah: futures S&P 500, futures Nasdaq 100, futures Russell 2000, dan futures Dow Jones Industrial Average.

Setiap indeks menyediakan dua jenis kontrak:

E-mini (mini) - ukuran standar
Micro E-mini - ukuran 1/10 dari kontrak mini

Berikut perbandingan parameter utama masing-masing kontrak:

Indeks	S&P 500	Nasdaq 100	Russell 2000	Dow Jones
Kode Kontrak	ES/MES	NQ/MNQ	RTY/M2K	YM/MYM
Bursa	CME(	CME)	CME(	CME)
Jumlah saham	~500	~100	~2000	30
Jenis saham	Diversifikasi/Perwakilan luas	Teknologi dominan	Saham kecil dominan	Diversifikasi/Perwakilan sempit
Faktor	50 dolar/5 dolar	20 dolar/2 dolar	50 dolar/5 dolar	5 dolar/0.5 dolar

Spesifikasi Kontrak Standar Futures Pasar Saham AS

Trader perlu memahami delapan spesifikasi utama produk futures sebelum membuka posisi:

Item	S&P 500	Nasdaq 100	Russell 2000	Dow Jones
Kode Produk	ES, MES	NQ, MNQ	RTY, M2K	YM, MYM
Margin awal(USD)	12,320/1,232	18,480/1,848	6,820/682	8,800/880
Margin pemeliharaan(USD)	11,200/1,120	18,480/1,680	6,200/620	8,000/800
Jam Perdagangan(Waktu Timur AS)	Minggu 18:00–Jumat 17:00; Senin–Kamis 17:00–18:00 pause 1 jam
Periode Kontrak	Kuartalan(Maret, Juni, September, Desember)
Metode Penyelesaian	Penyelesaian tunai
Tanggal Jatuh Tempo	Hari Jumat ketiga bulan kontrak pukul 09:30
Mekanisme Limit Down	Di luar jam perdagangan: 7%; Dalam jam perdagangan: 7%, 13%, 20%

Sumber data: CME(

Peran Penting Margin

Margin awal - dana yang harus disetor ke broker sebelum membuka posisi, merupakan sebagian kecil dari total investasi.

Margin pemeliharaan - jika saldo turun di bawah level ini, broker akan melakukan margin call dan memaksa penutupan posisi atau meminta penambahan dana.

Misalnya, jika Anda meraih keuntungan, bisa menarik profit di atas margin pemeliharaan; jika mengalami kerugian, kerugian tersebut akan langsung dipotong dari saldo akun. Oleh karena itu, saat pasar sangat volatile, penting menjaga margin yang cukup sebagai buffer.

Ciri Utama Futures Pasar Saham AS

Futures pasar saham AS memiliki karakteristik operasional berikut:

Jam perdagangan luas - 23 jam per minggu, mulai Minggu pukul 18:00 waktu New York, sinkron dengan pasar Asia. Libur akhir pekan.

Tanggal jatuh tempo tetap - semua kontrak memiliki tanggal jatuh tempo yang jelas. Futures pasar saham AS jatuh tempo setiap tahun pada hari Jumat ketiga bulan Maret, Juni, September, dan Desember.

Waktu penyelesaian akhir pasti - pada hari jatuh tempo pukul 09:30 waktu New York (pembukaan NYSE), harga penyelesaian ditetapkan.

Aturan penutupan posisi - jika tidak menutup posisi sebelum jatuh tempo (tidak melakukan transaksi lawan), keuntungan dan kerugian otomatis diselesaikan berdasarkan harga penyelesaian akhir.

Tiga Fungsi Utama Futures Pasar Saham AS

) Hedging Risiko

Investor dapat menggunakan futures pasar saham AS yang bersifat bullish atau bearish untuk melakukan lindung nilai. Saat portofolio saham menghadapi risiko penurunan, membuka posisi short futures dapat meraih keuntungan saat pasar turun, sehingga mengimbangi kerugian dari posisi fisik.

( Mengambil Peluang Spekulasi

Trader dapat melakukan spekulasi berdasarkan prediksi arah pasar (naik atau turun). Misalnya, trader yang optimis terhadap prospek saham teknologi AS dapat membeli futures Nasdaq 100, dan jika indeks benar-benar naik, akan meraih keuntungan. Keunggulan utama futures pasar saham AS untuk spekulasi adalah efek leverage, yang memungkinkan pengendalian nilai nominal yang jauh lebih besar dengan modal kecil.

) Mengunci Harga Transaksi Lebih Awal

Karena hanya perlu membayar margin (biasanya sebagian kecil dari nilai aset di belakangnya), futures pasar saham AS menjadi alat fleksibel untuk mengunci harga. Bahkan jika dana belum tersedia, trader dapat “memesan” harga masuk di muka.

Misalnya, jika diperkirakan dalam tiga bulan akan ada keuntungan besar dari bisnis, tetapi ingin mengunci harga hari ini karena koreksi pasar saat ini, bisa membeli futures dengan nilai nominal setara investasi masa depan.

Catatan: Apapun tujuan transaksi, disarankan memilih kontrak yang likuid dan aktif agar proses masuk dan keluar posisi lancar.

Cara Memilih Kontrak Futures Pasar Saham AS yang Tepat

( Langkah pertama: tentukan prediksi arah pasar

Pertama, tentukan kategori pandangan pasar Anda:

Pasar luas - pilih futures S&P 500
Fokus saham teknologi - pilih futures Nasdaq 100
Strategi saham kecil - pilih futures Russell 2000

) Langkah kedua: cocokkan ukuran kontrak

Berdasarkan skala investasi, pilih antara E-mini atau Micro E-mini. Jika skala transaksi sekitar 20.000 dolar, lebih cocok menggunakan Micro E-mini###MES###, karena kontrak standar ES### 4000 poin × 50 dolar = 200.000 dolar### terlalu besar.

Langkah ketiga: pertimbangkan volatilitas

Indeks Nasdaq 100 biasanya lebih volatil daripada S&P 500, sehingga trader mungkin perlu mengatur posisi yang lebih konservatif.

Perhitungan Keuntungan dan Kerugian Futures Pasar Saham AS

( Strategi Beli

Setelah membeli futures pasar saham AS, keuntungan diperoleh saat indeks naik, kerugian saat indeks turun.

) Strategi Jual

Menjual futures pasar saham AS berarti posisi bearish, keuntungan saat indeks turun, kerugian saat indeks naik.

( Rumus Perhitungan Profit

Profit/Rugi = Perubahan poin × Faktor

Contoh perhitungan:

Harga beli: 4000 poin
Harga jual: 4050 poin
Perubahan poin: 50 poin
Faktor: 50 dolar
Total keuntungan = 50 × 50 = 2.500 dolar

Manajemen Risiko dalam Perdagangan Futures Pasar Saham AS

) Menutup posisi sebelum jatuh tempo

Jika ingin mempertahankan posisi, harus menutup kontrak lama dan membuka kontrak baru dengan jatuh tempo lebih jauh. Operasi ini disebut rollover, biasanya dilakukan melalui satu perintah transaksi.

Karena futures pasar saham AS menggunakan penyelesaian tunai, kontrak yang tidak dipindahkan sebelum jatuh tempo tidak akan menyebabkan pengiriman saham, melainkan otomatis diselesaikan secara tunai berdasarkan harga penyelesaian.

Faktor yang Mempengaruhi Harga

Futures pasar saham AS mewakili nilai portofolio saham, sehingga semua faktor yang mempengaruhi harga saham akan mempengaruhi futures:

Kinerja keuangan perusahaan
Ekspektasi pertumbuhan ekonomi makro
Kebijakan moneter bank sentral
Perubahan situasi geopolitik
Valuasi pasar saham secara keseluruhan

Pemahaman Mendalam tentang Leverage

Leverage futures pasar saham AS dapat dihitung dengan rumus:

Leverage = ###Indeks poin × Faktor### ÷ Margin awal

Contoh: indeks 4000 poin, margin awal 12.320 dolar, maka:

###4000 × 50### ÷ 12.320 = Leverage 16,2 kali

Ini berarti fluktuasi 1% indeks akan berimbas pada 16,2% perubahan saldo akun.

Prinsip Utama Manajemen Risiko

Karena futures pasar saham AS bersifat leverage, kerugian saat short position secara teori tidak terbatas. Oleh karena itu, penting untuk:

Menetapkan stop loss sebelum membuka posisi
Melaksanakan disiplin stop loss secara ketat
Meningkatkan margin buffer saat volatilitas tinggi
Tidak membuka posisi terlalu besar dalam satu waktu

Perbandingan Futures Pasar Saham AS dan CFD

Futures pasar saham AS sering digunakan untuk hedging dan spekulasi, tetapi memiliki batasan. Untuk beberapa trader, ukuran kontrak futures terlalu besar dan margin yang diperlukan cukup tinggi. Selain itu, futures memerlukan rollover secara berkala.

Sebagai alternatif, CFD( menawarkan solusi dengan modal awal lebih rendah dan tidak memerlukan rollover, serta memiliki perhitungan keuntungan dan kerugian yang serupa. CFD tidak memiliki tanggal jatuh tempo dan bisa ditutup kapan saja.

Perbedaan utama keduanya:

Fitur	Futures Pasar Saham AS	CFD
Definisi	Kontrak futures yang diperdagangkan di bursa	Instrumen derivatif OTC)
Leverage	Sedang( Sekitar 1:20)	Tinggi### Bisa sampai 1:400(
Ukuran kontrak	Lebih besar	Lebih kecil
Metode transaksi	Perdagangan di bursa	OTC)
Tanggal jatuh tempo	Tetap, harus penyelesaian atau rollover	Tidak ada, bisa tutup kapan saja
Kemampuan short	Didukung	Didukung
Biaya overnight	Tidak	Ada
Perdagangan akhir pekan	Tidak	Ya
Cocok untuk	Institusi besar, trader berpengalaman	Trader individu, trader kecil

Ringkasan

Futures pasar saham AS terutama melayani hedging dan spekulasi. Apapun tujuan transaksi, futures termasuk aktivitas berisiko tinggi karena efek leverage yang dapat memperbesar keuntungan maupun kerugian.

Trader yang sukses harus cermat dalam menilai: pemilihan indeks acuan, pengaturan ukuran posisi, dan penerapan disiplin manajemen risiko yang ketat.

Meskipun CFD memiliki perhitungan keuntungan dan kerugian yang mirip, terdapat perbedaan penting. Memahami perbedaan ini akan membantu Anda memilih alat yang paling sesuai dengan kebutuhan dan toleransi risiko Anda.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.