Apa sebenarnya perdagangan OTC (Over-the-Counter)? Risiko dan peluang yang perlu dipahami oleh investor

Definisi dan Mekanisme Operasi Perdagangan OTC

Perdagangan OTC (Over The Counter), secara singkat adalah investor melewati bursa terpusat, melalui jaringan perdagangan yang telah dibangun, langsung bertransaksi satu lawan satu dengan dealer. Ketika investor tertarik pada suatu perusahaan tetapi tidak dapat menemukannya di bursa utama, pasar OTC menjadi pilihan yang pasti.

Berbeda dengan proses standar bursa resmi, perdagangan OTC menggunakan sistem desentralisasi, transaksi utama dilakukan melalui broker, teller bank, telepon, atau platform elektronik. Pasar ini tidak memiliki aturan perdagangan yang seragam, melainkan harga dinegosiasikan secara mandiri oleh pembeli dan penjual berdasarkan penawaran dan permintaan pasar. Biasanya perusahaan yang dapat diperdagangkan di pasar OTC adalah perusahaan kecil dan menengah atau proyek startup, karena mereka tidak memenuhi syarat pencatatan di bursa resmi, tetapi ini tidak berarti perusahaan tersebut kurang memiliki nilai investasi.

Dalam beberapa dekade terakhir, seiring dengan ekspansi cepat skala pasar keuangan internasional dan perkembangan teknologi internet, ukuran pasar OTC berkembang pesat, menjadi saluran perdagangan penting bagi investor global. Permintaan terhadap kemudahan transaksi dan akses aset yang terus meningkat mendorong pertumbuhan pasar OTC.

Apa itu OTC: Jenis Aset yang Dapat Diperdagangkan

Kelas aset yang tercakup dalam perdagangan OTC jauh lebih beragam dibandingkan bursa, meliputi beberapa jenis berikut:

Aset Saham

Saham tetap menjadi sektor investasi terbesar di pasar OTC. Dibandingkan saham yang terdaftar di bursa, saham OTC mencakup cakupan yang lebih luas, termasuk saham perusahaan kecil dan startup yang belum memenuhi standar pencatatan. Untuk perusahaan yang memiliki potensi pertumbuhan tetapi berukuran kecil, perdagangan OTC menyediakan saluran pendanaan dan transaksi yang penting.

Obligasi dan Produk Pendapatan Tetap

Jumlah penerbitan obligasi besar dan beragam, tetapi frekuensi transaksi relatif rendah, pasar OTC lebih cocok untuk perdagangan obligasi. Obligasi perusahaan, obligasi daerah, dan berbagai produk obligasi lainnya dapat diperdagangkan di pasar OTC.

Produk Derivatif Keuangan

Opsi, futures, kontrak selisih harga, dan instrumen derivatif lainnya secara luas ada di pasar OTC, menyediakan investor berbagai cara untuk mengelola risiko dan memperbesar keuntungan.

Perdagangan Valuta Asing

Perdagangan mata uang di berbagai platform global secara esensial termasuk dalam perdagangan OTC, dan valuta asing adalah kategori aset dengan volume transaksi terbesar di pasar OTC.

Cryptocurrency

Cryptocurrency populer dapat diperdagangkan di pasar OTC. Keunggulan mode OTC adalah mendukung pembelian besar sekaligus aset kripto, yang sering sulit dilakukan di bursa kripto profesional.

American Depositary Receipts (ADR)

ADR mewakili sejumlah saham perusahaan asing tertentu, diterbitkan oleh bank AS. Karena perusahaan di luar AS sulit langsung terdaftar di bursa utama AS, mereka biasanya terlebih dahulu terdaftar di pasar OTC dalam bentuk ADR.

Perbedaan Utama Antara Perdagangan OTC dan Bursa

Apakah OTC Identik dengan Risiko?

Karena kurangnya pengawasan terpusat dari bursa, perdagangan OTC sering diberi label sebagai “berisiko”, tetapi persepsi ini tidak sepenuhnya akurat.

Kurangnya Pengawasan Seragam adalah Pedang Bermata Dua

Pengawasan yang longgar di pasar OTC memang benar, tetapi ini tidak berarti sama sekali tidak ada pengawasan. Broker yang jujur dan terpercaya diawasi oleh berbagai tingkat otoritas, dan memiliki sistem pengendalian risiko yang ketat. Tugas utama investor adalah memilih broker yang diawasi dan mematuhi regulasi, serta memahami informasi penting seperti lembaga penerbit lisensi, kemampuan pengendalian risiko, spread, kondisi likuiditas, dan lainnya.

Fleksibilitas Transaksi Membawa Peluang

Fleksibilitas pasar OTC memungkinkan investor untuk:

• Mengakses berbagai jenis aset yang lebih luas, termasuk aset yang tidak tercakup di bursa

• Menyesuaikan skema transaksi sesuai kebutuhan pribadi, mengatur leverage dan volume transaksi

• Mendapatkan leverage yang lebih tinggi, tingkat leverage yang sulit dicapai di pasar tradisional dapat diperoleh di pasar OTC

• Mencari berbagai produk derivatif dan kontrak yang lebih beragam

Risiko Nyata yang Dihadapi dalam Perdagangan OTC

1. Kurangnya Likuiditas — Beberapa sekuritas OTC memiliki volume rendah, berpotensi sulit menemukan pembeli atau penjual, dan harga transaksi bisa menyimpang dari nilai pasar.

2. Asimetri Informasi — Perusahaan yang terdaftar di bursa wajib mengungkapkan laporan keuangan secara berkala, sedangkan perusahaan OTC memiliki kewajiban pengungkapan yang lebih rendah, sehingga sulit bagi investor untuk memperoleh informasi.

3. Risiko Volatilitas Pasar — Pasar OTC bisa mengalami fluktuasi harga yang lebih tajam, terutama saham kecil dengan likuiditas terbatas.

4. Jebakan Leverage — Leverage tinggi adalah pedang bermata dua; jika pasar bergerak ke arah yang tidak menguntungkan, akun bisa cepat mengalami kerugian besar bahkan margin call.

5. Risiko Penipuan — Dalam lingkungan pengawasan yang longgar, terdapat broker yang tidak jujur, sehingga investor harus berhati-hati.

Alasan Utama Investor Memilih Perdagangan OTC

✔ Pilihan Investasi Lebih Beragam — Pasar OTC membuka pintu investasi yang tidak tersedia di bursa, termasuk derivatif, opsi biner, kontrak selisih harga, valuta asing, dan lainnya

✔ Fleksibilitas Transaksi Lebih Tinggi — Tanpa batasan standar produk, investor dapat menyesuaikan skema transaksi sesuai kebutuhan

✔ Penggunaan Leverage Lebih Fleksibel — Dibandingkan batasan leverage di pasar tradisional, pasar OTC menawarkan berbagai pilihan leverage, memperbesar potensi keuntungan tetapi juga risiko

✔ Tingkat Partisipasi Pasar Lebih Rendah — Beberapa produk OTC memiliki investasi minimum yang rendah, memudahkan investor kecil untuk masuk

Kelemahan Perdagangan OTC yang Tidak Boleh Diabaikan

❌ Pengawasan Regulasi Longgar — Pasar OTC kurang memiliki standar yang seragam, transparansi relatif rendah, perlindungan hukum tidak sebaik bursa, memberi celah bagi penipuan

❌ Risiko Likuiditas — Volume transaksi relatif kecil, berpotensi sulit melakukan transaksi secara cepat atau mendapatkan harga yang memuaskan

❌ ** mekanisme Penemuan Harga Tidak Sempurna** — Tidak ada mekanisme penawaran dan permintaan yang terpusat, harga bisa menyimpang, dan penawaran harga dari pembeli dan penjual bisa berbeda jauh

❌ Kesulitan Mendapatkan Informasi — Berbeda dengan perusahaan tercatat yang wajib mengungkapkan informasi secara berkala, perusahaan OTC memiliki kewajiban pengungkapan yang lebih ringan, sehingga investor harus melakukan riset mendalam

❌ Risiko Leverage Tinggi — Fleksibilitas tinggi, tetapi banyak investor yang menggunakan leverage secara berlebihan tanpa pengetahuan cukup, menyebabkan kerugian besar

Saran Utama untuk Menjaga Keamanan dalam Perdagangan OTC

Jika investor memutuskan untuk berpartisipasi dalam perdagangan OTC, fokus utama harus pada poin berikut:

• Pilih broker yang diawasi — Prioritaskan platform yang diakui dan diawasi oleh otoritas keuangan ternama (seperti ASIC Australia, FCA Inggris, dll)

• Pelajari syarat dan ketentuan transaksi — Pahami secara mendalam spread, likuiditas, mekanisme penarikan dana, fitur platform, dan lainnya

• Kuasi alat pengelolaan risiko — Pelajari penggunaan stop loss, limit order, dan alat lainnya, serta tetapkan ukuran posisi dan leverage yang masuk akal

• Terus belajar — Sebelum bertransaksi, peroleh pengetahuan investasi dan pemahaman pasar yang cukup, jangan ikut-ikutan secara sembarangan

• Hati-hati dengan leverage tinggi — Leverage dapat memperbesar keuntungan, tetapi juga risiko, investor pemula harus menggunakan leverage yang rendah

Inti dari apa itu OTC sangat tergantung pada bagaimana investor menggunakannya. Dengan memahami risiko secara menyeluruh, memilih platform yang resmi, dan menerapkan strategi yang ilmiah, perdagangan OTC dapat menjadi pelengkap yang bermanfaat dalam portofolio investasi, bukan jebakan risiko yang mutlak.