Membongkar apa itu OTC: Dari perdagangan di luar bursa hingga Kripto, fakta pasar yang harus diketahui oleh investor

Mengapa Investor Perlu Mengenal Perdagangan OTC (Over The Counter)?

Ketika Anda menemukan perusahaan yang berpotensi tetapi tidak dapat ditemukan di bursa utama, atau ingin membeli sejumlah besar Kripto sekaligus, OTC (perdagangan di luar bursa) menjadi pilihan Anda. Dibandingkan dengan batasan standar di bursa tradisional, apa itu OTC? Singkatnya, ini adalah saluran bagi investor untuk melewati pasar terpusat dan melakukan transaksi dengan cara yang lebih fleksibel.

Perdagangan OTC menarik minat investor karena menawarkan keberagaman dan fleksibilitas. Baik itu saham perusahaan baru yang belum terdaftar, derivatif keuangan yang kompleks, maupun perdagangan Kripto 24 jam, pasar OTC mampu memenuhinya. Namun, fleksibilitas ini juga menyembunyikan risiko yang tidak boleh diabaikan.

Apa Itu OTC? Analisis Konsep Inti

OTC adalah singkatan dari Over The Counter (Perdagangan di Luar Bursa), yang mengacu pada transaksi di mana investor tidak melakukan pembelian dan penjualan di bursa efek terpusat, melainkan melalui bank, pialang, telepon, atau sistem elektronik secara langsung untuk berbagai jenis komoditas. Pasar ini juga dikenal sebagai “perdagangan di atas meja” atau “pasar over-the-counter”.

Berbeda dengan perdagangan di dalam bursa yang dilakukan melalui mekanisme penawaran dan permintaan terpusat, harga OTC ditentukan melalui negosiasi antara pembeli dan penjual. Lawan transaksi juga sangat beragam—bisa berupa bank, perusahaan sekuritas, perusahaan, bahkan investor individu. Struktur transaksi yang tersebar ini memberikan karakteristik unik pada pasar OTC.

Banyak perusahaan kecil dan menengah yang tidak memenuhi standar listing di bursa, atau startup yang memilih tidak mengungkapkan terlalu banyak informasi demi alasan bisnis, memilih untuk bertransaksi di luar bursa. Seiring perkembangan internet dan ekspansi pasar keuangan internasional, skala pasar OTC berkembang pesat dan menjadi jalur transaksi penting bagi investor global.

Apa Saja yang Bisa Diperdagangkan di Pasar OTC?

Apa itu pasar OTC? Pasar ini jauh lebih inklusif dibandingkan bursa tradisional. Selain saham dan obligasi, perdagangan OTC juga mencakup:

Saham yang belum terdaftar: Perusahaan kecil dan startup yang tidak memenuhi syarat listing adalah produk utama OTC, biasanya memiliki potensi pertumbuhan tinggi.

Kripto: Mayoritas Kripto utama dapat diperdagangkan di luar bursa, dan pasar OTC memungkinkan pembelian besar-besaran aset digital sekaligus, yang sulit dilakukan di bursa Kripto khusus.

Obligasi: Karena penerbitan obligasi yang besar dan beragam namun jarang diperdagangkan, OTC justru lebih cocok untuk transaksi obligasi.

Derivatif Keuangan: Valas, opsi, futures, kontrak selisih harga (CFD) termasuk produk OTC yang umum.

Komoditas besar: Perdagangan emas, minyak, dan komoditas lainnya juga dapat dilakukan di luar bursa.

Mekanisme Operasi Pasar OTC di Taiwan

Pasar saham Taiwan terbagi menjadi “Bursa Efek” dan “Pusat Perdagangan di Luar Bursa” (OTC), yang indeksnya (Indeks OTC) mencerminkan kondisi pasar saham kecil dan menengah secara keseluruhan.

Proses perdagangan OTC di Taiwan cukup standar: investor melakukan order melalui pialang, order tersebut masuk ke sistem otomatis pencocokan di pusat OTC (ATS), yang kemudian mencocokkan transaksi berdasarkan prinsip prioritas harga dan waktu. Proses ini sama persis dengan transaksi saham terdaftar, tanpa perlu operasi khusus.

Waktu dan Aturan Perdagangan OTC:

Perdagangan sebelum pasar (pre-market) dari pukul 08:30–09:00, sesi perdagangan normal dari pukul 09:00–13:30, dan sesi penetapan harga setelah pasar dari pukul 13:40–14:30. Sistem melakukan pencocokan setiap 5 detik, dengan batasan fluktuasi harga ±10%, sama seperti saham terdaftar.

Saham OTC menerapkan sistem penyelesaian T+2, yaitu penyelesaian transaksi dilakukan dua hari kerja setelah transaksi. Karena perusahaan harus mematuhi ketentuan pengungkapan informasi, termasuk laporan kuartalan, laporan tahunan, dan pengumuman berita penting, tingkat transparansi pasar OTC lebih tinggi dibandingkan pasar OTC yang tidak terdaftar.

Perbedaan Inti Antara Perdagangan OTC dan Perdagangan di Dalam Bursa

Dua pasar ini memiliki perbedaan mencolok dalam tujuh aspek penting:

Spesifikasi Produk: Perdagangan di dalam bursa bersifat standar dan memiliki spesifikasi yang seragam, sedangkan OTC tidak standar dan sangat disesuaikan. Seperti jual beli emas di bank dan toko emas—bank memiliki standar seragam, toko emas menyesuaikan dengan kondisi setempat.

Model Transaksi: Di dalam bursa menggunakan mekanisme lelang kolektif yang terbuka dan transparan, namun margin keuntungan kecil; di OTC, transaksi dilakukan langsung antara pembeli dan penjual melalui negosiasi, di mana informasi lebih penting daripada modal.

Produk Utama: Di dalam bursa, produk utama adalah sekuritas dan futures yang standar; di OTC, jenis produk jauh lebih beragam, termasuk valas, Kripto, saham yang belum terdaftar, dan lain-lain.

Pengawasan: Bursa diatur secara ketat oleh pemerintah, sementara pasar OTC memiliki pengawasan yang lebih longgar, dan beberapa platform mungkin tidak diatur secara resmi.

Transparansi: Bursa mempublikasikan harga dan volume transaksi secara terbuka, pasar OTC tidak selalu demikian, sehingga bisa terjadi kesenjangan informasi.

Volume dan Likuiditas: Volume transaksi di dalam bursa besar dan likuiditas tinggi; di OTC, sebaliknya, bisa menghadapi kesulitan transaksi atau harga yang tidak menguntungkan.

Metode Transaksi dan Pengendalian Risiko: Transaksi OTC lebih beragam dan memiliki lebih sedikit batasan, memungkinkan leverage tinggi dan short selling, tetapi pengendalian risiko juga lebih longgar.

Peluang dan Risiko Perdagangan OTC

Keunggulan Utama:

Perdagangan OTC membuka dunia investasi yang lebih luas. Anda dapat mengakses derivatif, opsi biner, CFD, dan instrumen lain yang sulit diakses di pasar tradisional, dengan pilihan yang sangat beragam.

Fleksibilitas dalam metode transaksi dan spesifikasi produk memungkinkan kustomisasi sesuai tujuan investasi. Dibandingkan pasar tradisional, leverage di OTC lebih banyak, memungkinkan penguatan keuntungan dengan leverage tinggi.

Pasar OTC modern telah dioptimalkan dengan berbagai lapisan perlindungan keamanan, mirip dengan pasar terpusat, dan pialang resmi yang diatur oleh lembaga keuangan ternama, menawarkan perlindungan profesional.

Risiko Utama:

Kurangnya regulasi standar dan pengawasan ketat merupakan risiko terbesar di pasar OTC. Banyak broker penipuan beroperasi di sini, dan perusahaan serta sekuritas yang tidak memenuhi syarat hanya bisa bertransaksi OTC, sehingga sulit membedakan keaslian.

Likuiditas sekuritas OTC jauh lebih rendah dibandingkan bursa terpusat, yang berarti Anda mungkin tidak dapat menjual dengan harga yang diinginkan, bahkan terjebak dalam situasi tidak ada pembeli.

Volatilitas pasar juga mempengaruhi, tetapi investor OTC sering kekurangan informasi yang transparan. Transaksi bisa dilakukan dengan harga berbeda antara satu pihak dan lainnya, menimbulkan risiko kredit. Beberapa instrumen sangat volatil dan likuiditasnya sangat kecil, dan penipu bisa memanfaatkan informasi palsu untuk menipu.

Apakah Perdagangan OTC Aman? Bagaimana Menjamin Keamanan?

Apa risiko pasar OTC? Tanpa pengawasan bursa, tentu risiko lebih tinggi, tetapi tidak sepenuhnya tidak aman. Kuncinya adalah memilih dan mencegah risiko dengan tepat.

Prinsip utama adalah memastikan keamanan pialang. Pialang resmi harus diawasi secara multi-level dan memiliki kemampuan pengendalian risiko yang kuat. Pilih platform yang diakui pemerintah dan diawasi, untuk mengurangi risiko penipuan secara signifikan.

Kedua, pilih produk transaksi yang matang. Prioritaskan valas, Kripto utama yang likuid dan spread transparan, serta pahami mekanisme likuiditas dan penarikan dana secara cermat.

Ketiga, manfaatkan mekanisme perlindungan platform. Platform resmi biasanya menyediakan penilaian risiko, identifikasi pelanggan (KYC), mekanisme pengaduan, dan perlindungan investor lainnya, yang membantu mengurangi risiko transaksi.

Selain itu, investor harus mendalami pengetahuan pasar, berhati-hati terhadap informasi palsu, mengendalikan leverage, dan jangan pernah bertaruh seluruh modal. Ingat, di perdagangan OTC, pengetahuan dan kehati-hatian sering menentukan keberhasilan atau kegagalan.