Mengapa dolar AS sedang turun? Tren depresiasi dolar AS tahun 2025 dan ide investasi baru

Mengapa Dolar AS Terus Turun? Pertanyaan ini belakangan sering diajukan di kalangan investor. Jawaban sederhananya adalah: siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada September 2024 telah mengubah aliran dana secara keseluruhan. Ketika dolar menjadi “murah”, uang secara alami mengalir ke aset berisiko dan tempat dengan imbal hasil tinggi, sehingga daya tarik dolar pun menurun.

Namun kenyataannya jauh lebih kompleks. Fluktuasi dolar tidak semata-mata diputuskan oleh satu kali penurunan suku bunga, melainkan dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti ekonomi global, geopolitik, kebijakan bank sentral berbagai negara, dan faktor lainnya yang saling berinteraksi.

Empat Pendorong Utama di Balik Penurunan Dolar AS

Perubahan kebijakan suku bunga adalah faktor pemicu langsung

Keputusan suku bunga Federal Reserve (The Fed) memiliki pengaruh paling langsung terhadap pergerakan dolar. Saat suku bunga tinggi, dana yang mencari hasil akan mengalir besar-besaran ke dolar; saat suku bunga mulai turun, situasinya berbalik total. Tapi ada satu detail yang sering diabaikan investor: pasar tidak akan menunggu sampai penurunan suku bunga benar-benar terjadi untuk bereaksi. Pada saat ekspektasi penurunan muncul, penurunan dolar sudah mulai terjadi.

Berdasarkan proyeksi terbaru dari dot plot Federal Reserve, target suku bunga dolar akan turun menjadi sekitar 3% sebelum 2026. Sinyal ini sudah lama dipahami pasar, sehingga dana pun sudah dialihkan ke aset berimbal tinggi lebih awal.

Pasokan dolar sedang bertambah

Quantitative easing (QE) dan quantitative tightening (QT) bukanlah hal yang statis. Ketika Federal Reserve menambah pasokan dolar, likuiditas di pasar meningkat, dan nilai setiap dolar pun menurun. Logika ini sederhana, tapi sering diabaikan—peningkatan pasokan menyebabkan harga barang dan jasa menurun (inflasi menurun).

Gelombang “de-dolarisasi” semakin cepat

Ini adalah faktor jangka panjang yang memiliki dampak mendalam. Sejak Amerika melepas standar emas, kepercayaan global terhadap dolar mulai melemah secara bertahap. Zona Euro, Yuan, minyak mentah, dan kripto yang berkembang pesat… semua ini menantang posisi dolar sebagai mata uang penyelesaian transaksi global.

Terutama sejak 2022, semakin banyak negara mulai mengurangi cadangan dolar mereka dan beralih membeli emas serta aset lindung nilai lainnya. Jika AS tidak mampu memperbaiki kepercayaan internasional terhadap dolar secara efektif, likuiditas dan permintaan dolar di masa depan akan menghadapi tekanan jangka panjang.

Defisit perdagangan dan ketidakpastian kebijakan

Defisit impor yang berlangsung lama di AS secara inheren menambah pasokan dolar. Selain itu, perubahan kebijakan perdagangan dan perang tarif juga melemahkan daya tarik dolar—jika berbisnis di AS menjadi lebih rumit dan mahal, permintaan global terhadap dolar pun akan berkurang.

Melihat Kembali Tiga Perubahan Besar Dolar dalam 50 Tahun Terakhir

Untuk memahami mengapa dolar saat ini sedang turun, kita harus melihat bagaimana dulu dolar menguat:

Krisis keuangan 2008 — Pasar panik, dana global berbondong-bondong masuk ke dolar sebagai safe haven. Dolar menguat tajam.

Pandemi 2020 — The Fed melakukan pelonggaran kuantitatif besar-besaran untuk menyelamatkan ekonomi, dolar sempat tertekan. Tapi seiring ekonomi AS pulih lebih dulu, dolar kembali menguat.

Siklus kenaikan suku bunga agresif 2022-2023 — Saat itu, dolar mencapai puncaknya, indeks dolar sempat menembus 114, menunjukkan dominasi besar atas mata uang lain.

Kini (2024-2025), situasinya berbalik. Siklus penurunan suku bunga dimulai, dana mengalir ke aset berisiko, indeks dolar pun turun. Ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari perubahan kebijakan yang tak terelakkan.

Berapa Lama Dolar Akan Terus Turun? Bagaimana Pandangannya ke Depan

Ini adalah pertanyaan utama banyak investor. Berdasarkan kondisi saat ini, pendapat saya adalah: Indeks dolar kemungkinan besar akan “berfluktuasi di level tinggi dan kemudian melemah secara moderat dalam 1 tahun ke depan”, bukan jatuh secara drastis secara langsung.

Mengapa tidak akan jatuh dalam jumlah besar? Ada beberapa alasan utama:

Pertama, dolar secara esensial tetap sebagai mata uang safe haven. Selama risiko geopolitik, krisis keuangan, atau gejolak ekonomi muncul di seluruh dunia, dana akan tetap mengalir kembali ke dolar. Contohnya adalah perang Rusia-Ukraina dan ketegangan di Timur Tengah yang membuktikan hal ini.

Kedua, negara-negara lain juga sedang menurunkan suku bunga. Indeks dolar mencakup euro, yen, poundsterling, dan mata uang utama lainnya. Bank sentral negara-negara ini juga menghadapi tekanan untuk menurunkan suku bunga. Fokusnya bukan pada apakah AS menurunkan suku bunga atau tidak, melainkan siapa yang menurunkan lebih cepat dan lebih banyak. Jika AS menurunkan suku bunga lebih lambat dibanding Eropa atau Jepang, dolar bisa menguat.

Ketiga, AS tetap unggul dalam bidang politik, ekonomi, dan militer global. Selama AS terus berinovasi dan ekonomi tetap tangguh, posisi dolar sebagai mata uang internasional sulit tergantikan.

Dampak Penurunan Dolar terhadap Berbagai Aset

Emas akan menjadi pemenang besar

Ketika dolar melemah, biasanya harga emas menguat. Karena emas dihitung dalam dolar, penurunan dolar berarti biaya membeli emas menjadi lebih murah. Ditambah lagi, penurunan suku bunga akan menurunkan biaya peluang memegang emas (karena hasil dari aset lain juga menurun), sehingga daya tarik emas meningkat secara signifikan.

Pasar saham akan mengalami arus dana kembali

Dalam lingkungan suku bunga rendah, dana dari pasar obligasi akan mengalir ke pasar saham, terutama saham pertumbuhan dan saham teknologi. Tapi jika dolar terlalu lemah, investor asing mungkin beralih ke Eropa, Jepang, atau pasar berkembang untuk mencari imbal hasil lebih tinggi.

Kripto akan diuntungkan

Penurunan dolar = daya beli menurun = investor mencari aset yang melawan inflasi. Bitcoin dan kripto lain sering dipandang sebagai “emas digital”, dan saat dolar melemah, biasanya mereka dianggap sebagai alat lindung nilai.

Perkembangan pasangan mata uang utama

• Dolar terhadap Yen: Bank sentral Jepang mengakhiri suku bunga ultra rendah, arus dana kembali ke yen. Prediksi: dolar terhadap yen akan melemah.
• Dolar terhadap TWD: Suku bunga Taiwan mengikuti dolar, tapi juga mempertimbangkan masalah properti domestik. Prediksi: TWD akan menguat secara moderat, tidak besar.
• Dolar terhadap Euro: Euro relatif kuat, tapi ekonomi Eropa juga bermasalah. Prediksi: Eropa akan menurunkan suku bunga secara perlahan, dolar akan sedikit melemah tapi tidak signifikan.

Bagaimana Investor Harus Merespons?

Daripada menunggu dan pasrah terhadap fluktuasi dolar, lebih baik merencanakan secara aktif. Dalam jangka pendek, pengumuman CPI bulanan sering memicu volatilitas besar pada indeks dolar, ini adalah peluang trading. Dalam jangka panjang, memahami arah tren jauh lebih penting daripada mengejar fluktuasi jangka pendek.

Ingat prinsip ini: Selama ada ketidakpastian, akan selalu ada peluang investasi. Mengapa dolar terus turun? Pada dasarnya, ini adalah proses penyesuaian ulang sistem keuangan global, di mana portofolio aset lama perlu disesuaikan. Dengan memanfaatkan proses ini, risiko bisa diubah menjadi peluang keuntungan.