## Fed降息倒計時激發 Asia Rotation，台股躍上28K關卡風險與機會並存

**資金重配 Asia金融股，台股今日股市表現強勁**

隨著美聯準會（Fed）12月降息預期持續升溫（機率達96%），亞洲股市掀起新一波資金輪動。台股在此波浪潮中表現最為亮眼，加權指數（TAIEX）上漲322.89點，收盤於28,303.78點，漲幅1.15%，成交量擴大至4,247.44億元，成功站穩28,000點整數關卡。這次漲勢的背後，正是三大法人發動集體增倉——外資、投信、自營商合計布局191.17億元，創下近期單日新高，其中外資更以140.88億元的力道領先。

**全球科技股獲利了結，資金南下尋求價值**

這波亞洲資金流向的轉變源自一個關鍵動作：國際資金從美股高估值AI科技股撤出，轉向低估值的金融與消費概念。美元指數回落至102.5，進一步推動了這一趨勢。本週外資淨流入亞洲資金超過150億美元，其中印度與越南各吸引20億美元，受惠於GDP成長6-7%與全球供應鏈轉移效應。日經225上漲1.2%報39,800點，韓國KOSPI漲0.8%至2,650點，中國上證指數漲0.3%至3,150點，印度Nifty 50漲0.9%至24,200點——整個亞洲呈現漲多跌少的格局。

日本市場中，銀行股領漲2.5%，反映外資集中布局低殖利率5%以上的金融股。中國製造業龍頭如CATL漲幅1.1%，受惠於消費端回暖跡象。OECD預測2025年亞洲資金流入將達500億美元規模，低估值金融股已成為國際資金重點目標。

**台股內部輪動劇烈，科技與傳統族群各領風騷**

在法人推波助瀾下，台股內部出現了明顯的族群切換。半導體指數勁揚2.31%，旺宏、華邦電、威盛、矽格、華東等5檔個股漲停，南亞科漲6.86%至163.5元，受益DRAM與NAND漲價15%及庫存回補需求。玻璃族群表現同樣亮眼，漲幅達4.22%，其中台玻漲4.8%至38.2元，福懋科漲7.73%。PCB概念股延續熱度，欣興漲4.8%，反映AI伺服器訂單滿載與全球電子供應鏈復甦態勢。

權值股方面，台積電漲2.4%收1,495元（勁揚35元），單檔貢獻指數逾200點；鴻海與聯發科分別漲0.43%與1.05%。金融族群漲幅0.28%，富邦金與台新金跟漲逾2%，得益於台幣升值至31.25元所帶來的換匯成本優勢。

**法人買賣細節解讀：各展所長瞄準不同機會**

外資140.88億元的買超主要聚焦權值股與記憶體，台積電遭淨買超10,500張、鴻海5,200張、南亞科2,500張，這是連四日買超態勢的延續，本週累計外資淨流入已達368億元。投信轉而買超10.29億元，鎖定金融族群如富邦金（3,801張），刻意避開高檔科技股位置。自營商則買超40億元，進場搶進記憶體與PCB概念，華邦電（1,800張）與欣興（1,740張）成為主要標的。八大公股小賣20億元，顯示多頭共識仍未動搖。

PGIM保德信分析師廖炳焜引述歷史數據指出，每年11月跌幅平均2.15%後，12月漲幅通常落在4-6%區間，當前台股市值達82.5兆元，成交量有望回升至4,500億元。

**短線過熱訊號亮起，證交所點名15檔注意股**

儘管多頭氛圍濃厚，監管單位已敲響警鐘。證交所今日公告15檔注意股名單，包括南亞科、華邦電、欣興、台玻、力積電、緯創、英業達、群創、台新金、惠特、南亞電路、長榮、聯發科、鴻海、台積電等，多為半導體、PCB、玻璃與運輸族群。這些個股的共同特徵是近日漲幅過大、交易異常活躍，沖銷率高達30-50%，顯示主力控盤與短線軋空風險並存。

南亞科漲6.86%但沖銷達45%、華邦電漲停但沖銷比例不低，這些訊號均指向技術面過熱的隱憂。

**技術面與風險提示：樂觀中需保持警惕**

富邦投顧董事長陳奕光分析，當前台股RSI升至68偏多區間，支撐位落在28,000點，壓力測試28,500點。若Fed會議後核心PCE數據超預期，可能引發獲利了結潮，年底作帳雖有傳統旺季支撐，卻也易誘引散戶追高。

摩爾投顧分析師謝文恩警告，類似2024年8月台指期跌停的事件風險依存，建議投資人逢高減碼，轉布局基本面穩健的金融與權值股如富邦金與台積電，止損設5%以內，並分散持股以應對Fed會議變數。

**前景展望：平衡樂觀與謹慎**

這波台股反彈不僅反映Fed政策預期的延伸，更象徵亞洲市場在全球資金重新配置中的戰略地位提升。外資從美股高估值區域撤出、轉向低估值亞洲金融與消費概念，已成為未來一段時期的主軸。然而，短線過熱、注意股集中、個股沖銷率偏高等現象提醒投資人，樂觀之餘應密切監測Fed會議結果與核心PCE數據，以把握年底行情尾聲同時規避潛在回調風險。