Pergerakan pasar ini sebenarnya sudah sangat terbatas ruang penurunannya, sekarang fokus utama adalah melihat pasar dari sudut pandang struktur rebound. Setelah Jepang menaikkan suku bunga, pergerakan pasar benar-benar berubah—logika penurunan terputus.

Alasan utamanya adalah dua kekuatan yang saling mengimbangi: saat Jepang menerapkan kenaikan suku bunga, di saat yang sama Amerika Serikat meluncurkan mekanisme RMP (Pembelian Manajemen Tabungan). Kedua kekuatan ini bertemu dan langsung mengubah jalur operasi pasar. Tren penurunan yang seharusnya muncul ter-"tahan", malah berubah menjadi konsolidasi horizontal.

Awal Desember, AS secara resmi mengakhiri QE, tetapi ini tidak berarti likuiditas akan dikurangi. Sebenarnya, cara pelepasan likuiditas berubah pola. Mulai Januari tahun depan, AS akan melepas likuiditas melalui RMP, dengan memasukkan sekitar 400 miliar dolar setiap bulan ke pasar. Perbedaannya sangat jelas: QE adalah membeli obligasi pemerintah jangka panjang, sedangkan RMP adalah membeli obligasi jangka pendek.

Sejak krisis keuangan 2008, persepsi pasar terhadap QE telah diberi label "pencetakan uang besar", dan resistensi publik semakin meningkat. Sebaliknya, RMP sebagai alat baru pelepasan likuiditas justru mengurangi kebisingan tersebut. Jadi meskipun QE telah berakhir, pasar tidak menunjukkan penurunan sistemik seperti yang diperkirakan banyak orang.

Ada fenomena lain yang patut diperhatikan: banyak altcoin sudah memasuki tahap "tidak bisa turun lagi". Ciri-cirinya adalah volume transaksi yang menurun secara signifikan saat penurunan, tekanan jual yang terus-menerus diserap kembali, dan tidak mampu menurunkan likuiditas. Beberapa koin bahkan menunjukkan tanda-tanda akumulasi dana dan penguatan harga yang jelas.