Emas Menghadapi Ketidakpastian Saat Sinyal Ekonomi Campuran Memicu Perdagangan yang Volatil

Harga emas berjuang untuk menemukan momentum selama sesi Selasa, berakhir dengan penurunan kecil karena sinyal ekonomi yang bertentangan mendominasi narasi pasar. Perdagangan logam mulia dalam kontrak berjangka Desember mundur sebesar $2,20, atau 0,1%, menetap di $4.304,50 per ons, membalik sebagian dari kenaikan modest $6,60 pada hari Senin yang telah mengangkat harga ke $4.306,70.

Kebingungan arah hari ini terutama berasal dari lanskap ketenagakerjaan yang kompleks yang digambarkan oleh data terbaru dari Departemen Tenaga Kerja. Penciptaan lapangan kerja bulan November datang lebih kuat dari yang diperkirakan, dengan posisi non-pertanian bertambah sebanyak 64.000 pekerja. Namun, angka ini menyembunyikan kenyataan yang mengkhawatirkan: Oktober mengalami kontraksi signifikan sebanyak 105.000 pekerjaan. Analis pasar secara umum memperkirakan peningkatan sebanyak 50.000 posisi, menjadikan angka bulan November sebagai pesan campuran tentang momentum pasar tenaga kerja.

Sinyal Tingkat Pengangguran yang Meningkatkan Kelembutan Ekonomi

Mungkin yang lebih mengkhawatirkan bagi para bull saham—dan berpotensi mendukung daya tarik safe-haven emas—adalah tingkat pengangguran yang naik ke 4,6% di bulan November, dari 4,4% di September. Besarnya kenaikan yang tak terduga ini melebihi ekspektasi ekonom sebesar 4,5%, menandai tingkat pengangguran tertinggi sejak September 2021 yang mencapai 4,7%. Deteriorasi ini memperkuat keyakinan pasar bahwa pembuat kebijakan Federal Reserve akan mempertahankan jalur penurunan suku bunga mereka dalam waktu dekat, menciptakan latar belakang yang mendukung untuk aset tanpa hasil seperti emas.

Pengeluaran Konsumen Tetap Lemah di Tengah Ketidakpastian Ekonomi

Memperparah gambaran pertumbuhan yang campur aduk, Departemen Perdagangan mengungkapkan bahwa penjualan ritel bulan Oktober hampir tidak mengalami perubahan dari bulan ke bulan, tetap hampir tidak berubah setelah revisi kecil sebesar 0,1% pada bulan September. Konsensus memperkirakan pertumbuhan sebesar 0,2%. Mengeluarkan sektor otomotif yang sangat fluktuatif—yang mengalami penurunan besar—penjualan ritel inti berhasil meningkat sebesar 0,4%, sedikit melebihi perkiraan 0,3%. Performa yang terbagi ini menegaskan sifat tidak merata dari permintaan konsumen saat ini.

Konfluensi dari hambatan ketenagakerjaan, pelambatan pasar tenaga kerja, dan konsumsi yang lesu telah mengkristal menjadi narasi ekonomi yang rapuh: pertumbuhan melambat sementara tekanan inflasi mungkin mereda, sebuah skenario yang biasanya menguntungkan emas karena investor mencari perlindungan portofolio di tengah ketidakpastian yang lebih luas.