Momentum Apple di Tiongkok Daratan: iPhone 17 Dorong Pertumbuhan Pendapatan di Tengah Kekhawatiran Penilaian

Strategi smartphone Apple membayar dividen di ekonomi terbesar kedua di dunia. Rangkaian iPhone 17 mengalami lonjakan pengiriman sebesar 37% tahun-ke-tahun di China menurut Counterpoint Research, menandakan kebangkitan kembali minat konsumen. Momentum ini datang saat perusahaan berusaha menstabilkan kehadirannya di Greater China, sebuah wilayah yang mewakili 15,5% dari pendapatan fiskal 2025 tetapi menurun 4% tahun-ke-tahun menjadi $64,38 miliar—pergeseran yang terutama disebabkan oleh permintaan iPhone yang lebih lembut yang sebagian diimbangi oleh penjualan Mac yang lebih kuat.

Pendapatan iPhone Tetap Menjadi Mesin Pertumbuhan Apple

Meskipun menghadapi hambatan dari kompetisi lokal, rivalitas dengan Samsung, dan tantangan awal adopsi Apple Intelligence, penjualan iPhone meningkat menjadi $209,59 miliar di fiskal 2025, mewakili 50% dari total pendapatan ($416,16 miliar) dan mencatat kenaikan 4,2% dari tahun sebelumnya. Ini mengungguli kinerja datar di 2024 dan merupakan pembalikan dari kontraksi 2% di 2023. Untuk kuartal Desember mendatang (Q1 fiskal 2026), manajemen memproyeksikan pertumbuhan iPhone dua digit tahun-ke-tahun, dengan China sebagai pendorong utama.

Seri iPhone 16 mendorong pemulihan ini, meskipun perusahaan menghadapi tantangan struktural termasuk tekanan tarif dan persaingan ketat dari produsen China. Kemampuan baru—termasuk Live Translation untuk komunikasi lintas bahasa dan fitur kecerdasan visual—diharapkan dapat membedakan perangkat ini dan mendukung momentum berkelanjutan di pasar China.

Upaya Ekspansi dan Pertumbuhan Layanan

Jejak ritel Apple berkembang di Greater China selama Q4 2025, melengkapi saluran digital. Pendapatan layanan mencapai level rekor di kuartal September untuk wilayah tersebut, mendiversifikasi basis pendapatan Apple di luar perangkat keras. Inisiatif ini mencerminkan komitmen jangka panjang manajemen untuk menangkap peluang pertumbuhan di China.

Tekanan Kompetitif dalam Kecerdasan Buatan

Apple memasuki 2026 dengan kejar-kejaran dalam perlombaan AI melawan pesaing Alphabet dan Microsoft. Alphabet telah menyematkan AI di seluruh ekosistem Pencariannya dan penawaran cloud, meluncurkan Gemini Enterprise untuk memperkuat posisi pasar perusahaan. Bisnis AI Microsoft mencapai tingkat pendapatan tahunan lebih dari $13 miliar—percepatan 175% tahun-ke-tahun—didukung oleh investasi dalam infrastruktur. Pusat data Fairwater milik perusahaan di Wisconsin, yang didukung oleh lebih dari $7 miliar dalam komitmen, menempatkan Microsoft di persimpangan cloud dan AI, dua sektor yang diperkirakan akan mendominasi pengeluaran teknologi hingga 2030.

Penilaian dan Kinerja Saham di Bawah Pengawasan

Saham Apple memberikan pengembalian sebesar 16,5% tahun-ke-tahun, tertinggal dari kenaikan 23,8% sektor Komputer dan Teknologi. Dengan rasio P/E forward sebesar 32,72X dibandingkan dengan 27,66X sektor, saham ini memerintah valuasi premium. Skor Nilai perusahaan sebesar D mencerminkan tingkat harga yang tinggi relatif terhadap fundamental.

Perkiraan konsensus mematok laba per saham fiskal 2026 sebesar $8,16—pertumbuhan 9,38% dari laba tahun fiskal 2025 yang dilaporkan—setelah revisi naik sebesar 3,8% baru-baru ini. Panduan laba kuartal pertama fiskal 2026 berada di $2,65 per saham, mencerminkan pertumbuhan 10,42% dibandingkan hasil tahun lalu dan peningkatan 9,1% selama sebulan terakhir.

Apple memegang Zacks Rank #3 (Hold), menunjukkan potensi kenaikan terbatas pada valuasi saat ini meskipun eksekusi operasional yang solid di pasar utama seperti China. Investor harus mempertimbangkan momentum iPhone dan prospek pemulihan China terhadap risiko valuasi dan tekanan kompetitif dalam AI sebelum menambah eksposur.