Tiga Peran Pupuk yang Bisa Membentuk Strategi Portofolio Anda di 2026

Gambaran Besar: Mengapa Pupuk Penting Saat Ini

Setelah mengalami pukulan di tahun 2024 ketika kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah menyebabkan harga jatuh bebas, sektor pupuk melakukan pemulihan yang cukup signifikan di tahun 2025. Namun, pemulihan industri ini menceritakan kisah yang bernuansa—satu peluang yang bercampur dengan hambatan yang perlu dipahami investor sebelum menginvestasikan modal.

Masalah inti tetap sederhana: petani terjebak di antara biaya pupuk yang lebih tinggi dan harga hasil panen yang lebih rendah. Meskipun pendapatan bersih petani di AS diperkirakan akan naik 40,7% tahun-ke-tahun menjadi $179,8 miliar di tahun 2025, angka ini menyembunyikan kenyataan yang mengkhawatirkan. Penerimaan kas dari hasil panen diperkirakan akan menurun 2,5% karena kelebihan pasokan jagung, kedelai, dan gandum, menjaga harga komoditas tetap rendah dibandingkan puncak tahun 2022. Ketika harga pupuk naik tetapi harga biji-bijian turun, petani menghadapi tekanan margin yang sering kali menyebabkan pengurangan tingkat aplikasi dan permintaan yang lebih lembut ke depan.

Apa yang Mendorong Harga Pupuk di 2025?

Tiga faktor menciptakan dinamika pasokan-permintaan yang lebih seimbang. Pertama, pembatasan ekspor China dan tarif AS telah memperketat pasokan global. Kedua, fundamental pertanian yang solid di wilayah pertanian utama terus mendukung permintaan nutrisi. Ketiga—dan ini sangat penting—biaya bahan baku tetap tinggi. Harga sulfur dan amonia, bahan penting untuk produksi fosfat, tetap tinggi karena gangguan pasokan Rusia-Ukraina dan penutupan pabrik untuk pemeliharaan. Harga gas alam, yang menjadi bahan bakar produksi pupuk nitrogen, menambah lapisan biaya lain. Tekanan ini berarti produsen pupuk melihat pemulihan margin dari harga jual yang lebih tinggi, tetapi ekspansi laba mereka sebagian diimbangi oleh biaya input yang tinggi.

Tiga Saham yang Perlu Diperhatikan

Nutrien Ltd. (NTR) membawa skala dan diversifikasi ke meja. Perusahaan Kanada ini mendapatkan manfaat dari permintaan kuat di Amerika Utara, akuisisi strategis di Brasil, dan pengurangan biaya agresif di operasi potash-nya. Manajemen secara aktif mengurangi biaya yang dapat dikendalikan untuk meningkatkan arus kas bebas. Komunitas investasi cukup optimis—perkiraan laba untuk 2025 telah direvisi naik sebesar 1,5% dalam dua bulan terakhir, dan perusahaan diperkirakan akan memberikan pertumbuhan laba sebesar 32,6% tahun ini. NTR memegang Zacks Rank #3 (Hold).

Yara International ASA (YARIY), berbasis di Norwegia, memiliki keunggulan yang berbeda: keahlian terdepan dalam produksi dan distribusi amonia. Karena fundamental nitrogen tetap mendukung, model bisnis YARIY berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan peluang. Saham ini menunjukkan kejutan laba empat kuartal berturut-turut dengan rata-rata 58,4%, menunjukkan manajemen secara konsisten mengalahkan ekspektasi. Untuk 2025, perkiraan laba konsensus baru-baru ini naik 0,9%, dengan pertumbuhan laba yang diproyeksikan sebesar 150,6%—angka dramatis yang mencerminkan perbandingan tahun sebelumnya yang tertekan. YARIY juga memegang Zacks Rank #3.

Intrepid Potash, Inc. (IPI) adalah produsen muriate of potash domestik satu-satunya di AS, memberikan perlindungan pasokan alami. Perusahaan ini juga memproduksi Trio, pupuk khusus yang mendapat manfaat dari pemulihan ekonomi dan ekonomi petani yang sehat. Dengan proyek modal yang sedang berlangsung untuk meningkatkan produksi dan kondisi permintaan yang menguntungkan, IPI berada dalam posisi untuk mendapatkan keuntungan. Yang luar biasa, perusahaan diperkirakan akan memberikan pertumbuhan laba sebesar 506,7% untuk 2025, dan revisi perkiraan terbaru naik 3,4%. IPI juga memegang Zacks Rank #3.

Tantangan Penyeimbangan di Depan

Prospek sektor pupuk tahun 2026 bergantung pada apakah fundamental positif—perkiraan peningkatan luas lahan jagung dan kedelai, permintaan makanan global yang berkelanjutan, dan ekonomi petani yang membaik—dapat mengatasi tekanan biaya. Harga fosfat dan potash telah pulih dengan baik, tetapi biaya sulfur dan bahan baku lainnya tetap tinggi. Jika profitabilitas petani terus membaik dan harga input stabil, ketiga perusahaan ini bisa memberikan pengembalian yang berarti. Sebaliknya, jika harga hasil panen tetap rendah dan biaya pupuk tidak berkurang, tingkat aplikasi bisa turun tajam, merusak prospek permintaan.

Bagi investor yang mencari eksposur ke input penting pertanian, ketiga saham pupuk ini layak dipertimbangkan sebagai bagian dari strategi diversifikasi menjelang tahun baru.