Akankah Alphabet Mencapai $5 Triliun Klub? Berikut Penjelasan dari Angkanya

Tonggak Sejarah Triliun-Dolar: Di Mana Posisi Alphabet?

Hanya satu perusahaan yang telah melewati ambang $5 triliun – Nvidia. Tapi klub eksklusif itu akan segera menjadi lebih ramai. Beberapa raksasa teknologi berada dalam jarak tempuh, dan Alphabet mungkin akan menjadi yang berikutnya bergabung.

Saat ini dinilai sebesar $3,4 triliun, Alphabet berada di tengah-tengah di antara saham teknologi mega-cap. Microsoft memimpin dengan $3,7 triliun, diikuti oleh Apple dengan $3,9 triliun, sementara Amazon tertinggal di belakang dengan $2,4 triliun. Nvidia, meskipun menciptakan klub $5 triliun, kini diperdagangkan di bawah level tersebut. Pertanyaannya bukan apakah perusahaan-perusahaan ini akan mencapai tonggak tersebut – melainkan mana yang akan mencapainya terlebih dahulu.

Mengapa Alphabet Memiliki Peluang

Kasus untuk Alphabet sangat beragam. Mulai dari profitabilitas. Sementara Amazon menghasilkan lebih banyak pendapatan, Alphabet menghasilkan margin yang lebih tinggi dan laba absolut yang lebih besar. Itu adalah perbedaan penting. Di pasar yang kompetitif, margin lebih penting daripada pertumbuhan pendapatan, dan profitabilitas superior Alphabet memberinya kekuatan lebih untuk ekspansi dan pengembalian kepada pemegang saham.

Pencarian tetap menjadi permata mahkota Alphabet. Meski ada ancaman dari chatbot AI, Google mempertahankan dominasi di bidang ini. Perusahaan telah memperkuat paritnya dengan mengintegrasikan AI langsung ke dalam hasil pencarian dan memperkenalkan fitur berbasis AI di seluruh platformnya. Di luar pencarian, Alphabet memanfaatkan komputasi awan sebagai mesin pertumbuhan. Sementara Amazon memegang pangsa pasar yang lebih besar, Alphabet memperluas divisi cloud-nya lebih cepat – sebuah tanda momentum yang penting.

Faktor Percepatan AI

Di sinilah Alphabet unggul dari beberapa pesaing: perusahaan ini sudah memonetisasi AI. Algoritma berbasis AI YouTube meningkatkan keterlibatan penonton, meningkatkan pendapatan iklan. Divisi cloud Alphabet melayani klien perusahaan dengan solusi AI. Ini bukan manfaat teoretis – mereka sedang terjadi sekarang.

Bandingkan ini dengan Apple, yang kesulitan mengartikulasikan strategi AI yang menarik meskipun ukurannya serupa. Apple juga menghadapi hambatan dari ketidakpastian tarif, dengan eksposur manufaktur yang signifikan di China. Itu adalah risiko yang sebagian besar dihindari oleh Alphabet.

Alphabet vs Microsoft: Strategi Penilaian

Baik Alphabet maupun Microsoft berkembang di bidang cloud dan AI. Microsoft mungkin memiliki keunggulan kecil dalam hubungan perusahaan. Tapi inilah perbedaannya: Alphabet diperdagangkan dengan valuasi yang lebih menarik menggunakan metrik tradisional seperti rasio harga terhadap laba. Ketika perusahaan dengan potensi pertumbuhan yang sepadan diperdagangkan lebih murah, perusahaan tersebut memiliki lebih banyak ruang untuk menghargai menuju target $5 triliun.

Bagaimana dengan Amazon?

Fundamental Amazon tetap solid, tetapi Alphabet memiliki keunggulan struktural. Keduanya bersaing di bidang cloud, tetapi margin yang lebih tinggi dari Alphabet berarti menghasilkan lebih banyak laba per dolar pendapatan. Bisnis periklanan Alphabet – mesin keuangan dari seluruh perusahaan – mendapatkan manfaat dari efek jaringan dan biaya switching yang mengalahkan parit apa pun di bidang teknologi. Divisi e-commerce dan AWS Amazon kuat, tetapi diversifikasi dan profil profitabilitas Alphabet memberinya keunggulan.

Kartu Wild Antitrust

Awal tahun ini, Alphabet menghindari pukulan besar: mempertahankan browser Chrome-nya. Kehilangan Chrome akan menghancurkan kerajaan periklanan perusahaan. Dengan ancaman itu netral, jalur pertumbuhan Alphabet tampak lebih jelas. Ini bukan kemenangan kecil – ini menghilangkan ketidakpastian signifikan dari tesis investasi.

Lebih dari Pertanyaan $5 Triliun

Apakah Alphabet akan mencapai $5 triliun terlebih dahulu kurang penting daripada apakah ini investasi yang solid hari ini. Dinilai dari dasar itu, Alphabet tampak menarik. Perusahaan ini memimpin di bidang periklanan digital, komputasi awan, dan AI. Investasinya dalam proyek moonshot seperti kendaraan otonom menambah opsi. Parit kompetitifnya nyata – kekuatan merek, efek jaringan, biaya switching dalam layanan cloud, dan keunggulan first-mover dalam pencarian.

Setelah bertahun-tahun pengawasan regulasi, prospek Alphabet tampak lebih kuat dari sebelumnya. Bagi investor jangka panjang, itu yang benar-benar penting – bukan peringkat kapitalisasi pasar kuartalan, tetapi kemampuan perusahaan untuk menggabungkan nilai selama bertahun-tahun dan dekade.

Kesimpulan

Akankah Alphabet menjadi perusahaan berikutnya yang bergabung dengan klub $5 triliun? Kemungkinan besar. Tapi bahkan jika Microsoft atau raksasa teknologi lain mencapainya terlebih dahulu, Alphabet tetap menjadi investasi menarik bagi investor dengan horizon waktu multi-tahun. Fundamental mendukung argumen kepemilikan terlepas dari perubahan peringkat jangka pendek di antara saham teknologi mega-cap.