Dinamisasi Pasokan Kopi Global Membentuk Ulang Jejak Pasar Arabika dan Robusta

Pasar berjangka kopi menunjukkan momentum yang berbeda-beda saat kontrak kopi arabica naik sementara robusta menghadapi hambatan. Kontrak berjangka kopi arabica Maret naik 0,15 poin (+0,04%) dalam perdagangan terakhir, sedangkan kontrak robusta Januari turun 15 poin (-0,34%), menandai kesenjangan kinerja selama enam minggu antara kedua varietas kopi utama.

Kekuatan Mata Uang dan Dinamika Ekspor Dorong Harga Arabica Lebih Tinggi

Katalis utama bagi ketahanan kopi arabica muncul dari apresiasi mata uang Brasil. Real Brasil mencapai puncak dua minggu terhadap dolar AS, menciptakan penghambat alami terhadap aktivitas ekspor dari produsen arabica terbesar di dunia. Ketika mata uang lokal menguat, eksportir menghadapi pengurangan profitabilitas dari penjualan yang dihitung dalam dolar, mengurangi tekanan penjualan dan mendukung harga. Dinamika ini terbukti penting dalam mengangkat harga kopi arabica meskipun ketidakpastian pasar yang lebih luas.

Tekanan dari Sisi Pasokan pada Kopi Robusta

Kopi robusta menghadapi tantangan yang meningkat dari ekspansi produksi di Asia Tenggara. Pejabat industri kopi Vietnam mengumumkan bahwa 10% dari panen robusta negara tersebut telah selesai, dengan perkiraan bahwa pengumpulan akan semakin cepat seiring munculnya pola cuaca yang lebih kering. Berita ini menegaskan posisi dominan Vietnam sebagai pemasok robusta utama dunia dan menandakan ketersediaan yang kuat menjelang bulan ekspor puncak.

Tekanan Inventaris karena Tarif

Perubahan struktural dalam pola inventaris mencerminkan dampak kebijakan perdagangan terbaru terhadap rantai pasok kopi. Impor kopi AS dari Brasil mengalami kontraksi signifikan, dengan pembelian Amerika menurun 52% tahun-ke-tahun selama periode Agustus-Oktober menjadi 983.970 kantong saat tarif mulai berlaku. Penurunan pembelian ini berdampak pada penurunan stok di gudang ICE. Inventaris kopi arabica turun ke titik terendah selama 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong, sementara stok robusta turun ke level terendah selama 11 bulan sebanyak 4.115 lot, menciptakan dukungan dasar bagi harga di tengah ketersediaan jangka pendek yang lebih ketat.

Cuaca dan Perkiraan Panen Membentuk Outlook Jangka Menengah

Kondisi meteorologi di wilayah penghasil arabica utama Brasil menunjukkan curah hujan di bawah normal. Minas Gerais, yang menyumbang bagian besar dari produksi arabica global, hanya menerima 39% dari rata-rata curah hujan historis selama akhir November, menimbulkan potensi kendala hasil untuk musim 2026/27.

Namun, perkiraan produksi menunjukkan pasokan yang cukup di depan. Peramal Brasil memproyeksikan bahwa panen arabica 2026/27 akan mencapai 47,2 juta kantong, meningkat 29% dari tahun ke tahun. Pada saat yang sama, produksi arabica Vietnam diperkirakan akan naik 6% menjadi rekor tertinggi empat tahun sebesar 1,76 juta metrik ton, atau sekitar 29,4 juta kantong, tergantung pada keberlanjutan cuaca yang menguntungkan.

Proyeksi internasional memperkuat narasi kelimpahan. USDA Foreign Agriculture Service memperkirakan produksi kopi global 2025/26 akan meningkat 2,5% menjadi rekor 178,68 juta kantong, dengan output robusta melonjak 7,9% menjadi 81,658 juta kantong meskipun produksi arabica mengalami kontraksi kecil sebesar 1,7%.

Kebijakan dan Arus Inventaris

Tindakan regulasi di luar negeri turut berkontribusi pada jalur pasokan yang melimpah. Parlemen Eropa menyetujui penundaan satu tahun terhadap regulasi deforestasi, memungkinkan impor pertanian dari wilayah yang mengalami pembukaan hutan, sehingga mempertahankan ketersediaan kopi yang kuat di saluran internasional.

Sebaliknya, penguatan aktivitas ekspor global memberikan penyeimbang. Organisasi Kopi Internasional mencatat penurunan kecil 0,3% tahun-ke-tahun dalam ekspor kopi dunia menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan ketahanan permintaan meskipun ada sinyal kelimpahan pasokan.

Interaksi antara tekanan inventaris akibat tarif, volatilitas cuaca di zona utama arabica, dan proyeksi produksi yang melonjak kemungkinan akan menentukan jalur harga selama kuartal mendatang. Peserta pasar harus memantau baik kendala pasokan jangka pendek maupun ekspansi produksi jangka panjang sebagai kekuatan yang bersaing membentuk prospek pasar kopi.