Mengapa Tiga Saham Pariwisata Ini Bisa Melipatganda di 2025: Analisis Investasi

Sektor perjalanan dan perhotelan telah mengalami pemulihan yang luar biasa setelah bertahun-tahun terganggu oleh pandemi. Dengan pariwisata internasional mencapai 88% dari tingkat pra-krisis pada akhir 2023 dan pengeluaran global menyentuh $1,4 triliun setiap tahun, narasi pemulihan ini sangat menarik. Melihat ke depan hingga 2025, beberapa faktor mendukung kelanjutan momentum: perkiraan penurunan suku bunga, penguatan pola pengeluaran konsumen, dan permintaan tertahan yang terus-menerus untuk pengalaman perjalanan.

Memahami Latar Belakang Pemulihan Pariwisata

Sebelum menyelami peluang spesifik, perlu dicatat bahwa para ahli industri memproyeksikan kondisi yang menguntungkan sepanjang 2024 dan hingga 2025. Kombinasi normalisasi makroekonomi dan potensi perubahan kebijakan moneter menciptakan lingkungan di mana bisnis terkait perjalanan dapat berkembang pesat. Pandangan optimis ini telah memperbarui minat investor terhadap saham pariwisata yang beroperasi di berbagai segmen pasar dan wilayah geografis.

Tripadvisor: Potensi Perluasan Margin

Tripadvisor (NASDAQ: TRIP) mengelola portofolio yang beragam yang mencakup platform utama, pengalaman petualangan Viator, dan layanan reservasi restoran TheFork. Metode penilaian perusahaan tampak wajar, dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 17, menunjukkan ruang untuk apresiasi seiring peningkatan kinerja operasional.

Hasil keuangan tahun 2023 menunjukkan cerita yang menarik. Total pendapatan mencapai $1,8 miliar dengan EBITDA sebesar $334 juta. Merek utama Tripadvisor menunjukkan profitabilitas yang luar biasa, dengan margin EBITDA sebesar 34%—sebuah bukti nilai dari platform ulasan dan rekomendasinya. Namun, mesin pertumbuhan yang lebih dinamis adalah Viator, yang menyumbang 38% dari total pendapatan tetapi belum mencapai profitabilitas dalam hal margin.

Yang membuat Tripadvisor menarik adalah trajektori margin-nya. Sementara pendapatan konsolidasi tumbuh 7% dari tahun ke tahun, Viator mempercepat pertumbuhan sebesar 49%, mewakili ekspansi segmen tercepat. Seiring operasi Viator membesar dan kinerja margin membaik, seluruh aliran kas perusahaan dapat meningkat secara signifikan. Leverage operasional ini merupakan katalis utama untuk potensi apresiasi saham.

MakeMyTrip: Memanfaatkan Pertumbuhan Pasar Baru

MakeMyTrip (NASDAQ: MMYT) mewakili eksposur ke salah satu pasar perjalanan yang paling berkembang pesat di dunia. Momentum terbaru cukup besar, meskipun penilaian tetap wajar relatif terhadap prospek pertumbuhan.

Trajektori demografis dan ekonomi India sangat luar biasa. Negara ini diposisikan menjadi salah satu ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di dunia selama dekade mendatang. Dengan kelas menengah yang berkembang pesat dan demografi usia yang menguntungkan, permintaan perjalanan domestik terus meningkat. Proyeksi industri menunjukkan bahwa pelancong India akan melakukan lima miliar perjalanan tambahan hingga 2030, dengan total pengeluaran untuk perjalanan dan pariwisata diperkirakan mencapai $410 miliar pada akhir dekade.

MakeMyTrip memegang posisi terdepan di pasar perjalanan online India dan mempertahankan leverage operasional yang kuat. Setelah pandemi, perusahaan menunjukkan peningkatan berkelanjutan dalam margin operasinya, yang seharusnya terus mendukung kinerja saham seiring pendapatan meningkat. Besarnya peluang pariwisata India—ditambah posisi kepemimpinan MakeMyTrip—menempatkan saham ini sebagai calon performa multi-tahun.

Expedia Group: Penilaian Menarik dengan Eksekusi Kuat

Expedia Group (NASDAQ: EXPE) menawarkan peluang menarik lainnya di saham pariwisata. Meskipun naik 41% selama enam bulan terakhir, perusahaan tetap dihargai secara menarik dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 11—diskon yang menunjukkan ekspektasi valuasi terbatas sudah tercermin dalam level saat ini.

Kinerja operasional perusahaan mendukung pandangan yang lebih optimis. Expedia mengelola platform perjalanan online terkemuka di dunia dengan jangkauan global yang luas dan ekosistem kemitraan. Selama 2023, pendapatan tahunan meningkat 10% menjadi $12,8 miliar, sementara EBITDA yang disesuaikan meningkat 14% menjadi $2,7 miliar, menunjukkan leverage operasional yang kuat. Kuartal keempat 2023 menandai periode terkuat dalam sejarah perusahaan dari segi pendapatan.

Yang sangat menggembirakan adalah upaya Expedia untuk memperluas jaringan mitranya di seluruh ekosistem perjalanan global. Seiring distribusi yang meluas dan manfaat platform yang bertambah, percepatan pendapatan tampaknya sangat mungkin. Kombinasi valuasi yang sudah menarik, metrik operasional yang membaik, dan angin sakal industri menciptakan kondisi di mana penggandaan nilai saham tampak mungkin sebelum akhir 2025.

Kesimpulan: Peluang Pariwisata yang Terdiversifikasi

Ketiga saham pariwisata ini masing-masing menawarkan jalur berbeda menuju potensi apresiasi. Tripadvisor memberikan potensi kenaikan margin sebagai anak perusahaan yang tumbuh lebih cepat secara operasional. MakeMyTrip menawarkan eksposur ke salah satu demografi pasar berkembang yang paling menarik di dunia. Expedia menghadirkan kombinasi valuasi menarik dan eksekusi yang terbukti di pasar perjalanan online terbesar di dunia.

Secara kolektif, mereka mewakili bagaimana pemulihan sektor pariwisata meluas ke berbagai wilayah geografis, model bisnis, dan profil operasional, menawarkan investor berbagai cara untuk mendapatkan manfaat dari aktivitas perjalanan global yang kembali bangkit di tahun 2025.