Dari Infrastruktur ke Peluang: Mengapa Angka Terbaru Credo Technology Menarik Perhatian di AI

Bidang semikonduktor dan konektivitas terus menghadirkan kejutan bagi investor, dan Credo Technology Group (NASDAQ: CRDO) baru saja memberikan satu lagi. Setelah setahun di mana saham naik lebih dari 180%, perusahaan yang berbasis di San Jose ini melaporkan hasil kuartal kedua yang membuat pasar heboh—dan untuk alasan yang baik.

Angka-angka Mengisahkan Cerita yang Menarik

Ketika Anda menguraikan kinerja fiskal Credo untuk Q2 2026 (periode berakhir 1 November 2025), momentum menjadi tak terbantahkan. Pendapatan mencapai $268 juta—lonjakan 272% dari tahun ke tahun dan pertumbuhan berurutan sebesar 20,2% dari kuartal sebelumnya. Tapi inilah yang benar-benar menarik perhatian investor: perusahaan meraup $86,2 juta dalam laba bersih dengan margin kotor sebesar 67,5%, angka yang tidak biasa sehat untuk perusahaan perangkat keras yang menavigasi ledakan infrastruktur AI.

Laba bersih per saham mencapai $0,44, sementara neraca keuangan memegang kas sebesar $813,6 juta. Manajemen juga tidak ragu memberikan panduan ke depan, memproyeksikan pendapatan Q3 antara $335-345 juta—yang mewakili lonjakan potensial 151% dari tahun ke tahun, dengan margin kotor diperkirakan berada di kisaran 63,8-65,8%.

CEO Bill Brennan menangkap momen tersebut: “Ini adalah hasil kuartal terkuat dalam sejarah Credo, dan mencerminkan pembangunan berkelanjutan dari klaster pelatihan dan inferensi AI terbesar di dunia.”

Apa yang Membuat Credo Berbeda dalam Perlombaan AI

Sementara sebagian besar investor fokus pada produsen chip AI utama—Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Taiwan Semiconductor—mereka sering mengabaikan lapisan infrastruktur yang tidak menarik tetapi sangat penting di mana perusahaan seperti Credo beroperasi.

Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam solusi konektivitas berkinerja tinggi yang dirancang untuk pusat data, jaringan 5G, dan lingkungan komputasi AI. Keunggulan teknis mereka muncul melalui beberapa produk yang melampaui ekspektasi:

Kabel Elektrik Aktif (AECs) mewakili loncatan kuantum di atas kabel tembaga tradisional. Dengan mengintegrasikan prosesor sinyal langsung ke dalam kabel, kabel ini memindahkan data lebih cepat dan lebih efisien antara klaster GPU dan CPU—tepat apa yang dibutuhkan operasi pelatihan AI besar-besaran.

Arsitektur OmniConnect mengatasi salah satu masalah terbesar AI: hambatan memori. Dengan meningkatkan skalabilitas inferensi, ini menghilangkan batasan kritis yang membatasi kinerja beban kerja AI.

Transceiver optik ZeroFlap melengkapi rangkaian produk, memberikan stabilitas jaringan dan peningkatan efisiensi yang membawa manfaat berantai di seluruh ekosistem pusat data.

Dukungan Pasar yang Terus Bertumbuh

Perusahaan riset industri melihat jalan yang sangat panjang di depan. Grand View Research memproyeksikan pasar AI akan meledak dari $279 miliar hari ini menjadi $3,5 triliun pada tahun 2033, sementara infrastruktur pusat data berkembang dari $347,6 miliar menjadi $652 miliar pada tahun 2030. Ini bukanlah tingkat pertumbuhan inkremental—melainkan perubahan transformasional dalam cara infrastruktur komputasi dibangun dan diperbesar.

Credo berada tepat di jalur pertumbuhan ini. Saat perusahaan dan penyedia cloud membangun klaster AI yang semakin besar, lapisan konektivitas menjadi semakin sulit diabaikan. Setiap klaster GPU membutuhkan kabel dan transceiver. Setiap pusat data membutuhkan infrastruktur switching yang efisien. Itulah dinamika “picks and shovels” yang secara historis menghasilkan pengembalian yang besar.

Pertanyaan Valuasi

Seperti kebanyakan saham yang mengalami momentum seperti ini, valuasi Credo telah berkembang secara signifikan. Rasio harga terhadap laba saat ini adalah 276x, dengan laba masa depan diperdagangkan di 90x. Itu tentu saja tinggi—meskipun tidak sebesar perusahaan seperti Palantir Technologies, yang secara historis ditoleransi investor dengan multiple yang bahkan lebih ekstrem.

Sebagai perbandingan, Vertiv Holdings, pesaing langsung dalam infrastruktur pusat data, diperdagangkan dengan valuasi yang lebih moderat, meskipun dengan basis pendapatan yang lebih kecil dan trajektori pertumbuhan yang lebih rendah.

Apakah valuasi ini dibenarkan? Itu sangat tergantung pada toleransi risiko individu dan keyakinan terhadap dominasi berkelanjutan AI dalam alokasi modal. Wall Street tampaknya tidak terganggu: analis MarketWatch secara mayoritas mempertahankan peringkat beli dengan target harga median $230 (yang mewakili potensi kenaikan 21% dari harga saat ini). Baik Mizuho maupun Bank of America baru-baru ini menaikkan target mereka—dengan BofA melonjak dari $165 ke $240 setelah hasil laba yang luar biasa.

Gambaran Lebih Besar

Kenaikan Credo menggambarkan prinsip penting dalam investasi teknologi: perubahan pasar yang paling transformatif sering menciptakan benefisi sekunder yang menghargai lebih cepat daripada pemain utama. Sementara Nvidia dan AMD mendapatkan sorotan, perusahaan yang memungkinkan infrastruktur tempat chip ini beroperasi layak mendapatkan perhatian serius.

Bagi investor yang mengikuti evolusi AI lebih dari sekadar produsen chip, Credo patut dipantau. Kombinasi pertumbuhan pendapatan yang eksplosif, margin yang meningkat, dan peluang pasar yang mungkin masih dalam tahap awal menciptakan latar belakang jangka panjang yang menarik—asalkan perusahaan mampu melaksanakan panduan ambisiusnya.