Kepergian Powell Menandakan Perubahan Arah Kebijakan Moneter Fed

Akhir dari Sebuah Era: Powell Mengundurkan Diri pada pertengahan 2026

Kepemimpinan Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan berakhir pada Mei 2026, menandai akhir dari masa jabatan delapan tahun yang dimulai di bawah pemerintahan pertama Presiden Donald Trump. Powell telah menavigasi tantangan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya—dari keruntuhan pasar akibat COVID-19 pada 2020 hingga lonjakan inflasi pada 2022 yang mencapai tertinggi selama 40 tahun sebesar 9,1% CPI, diikuti oleh gejolak perbankan regional pada 2023. Saat ini, pasar ekuitas berada di dekat puncak rekor, namun penilaian terhadap warisannya tetap sangat terbagi berdasarkan garis ideologi.

Sebuah Rekor yang Dipertanyakan

Perdebatan tentang efektivitas Powell mengungkapkan kontras tajam dalam bagaimana berbagai konstituen menilai kinerjanya. Sekutu Trump dan analis konservatif berargumen bahwa strategi suku bunga Powell kurang memadai, mengkritik dia karena terlalu berhati-hati dalam memotong suku bunga dan menyarankan bahwa pengurangan 50 basis poin sebelum pemilihan 2024 lebih bertujuan politik daripada ekonomi. Mereka juga menunjuk pada biaya overrun renovasi gedung Federal Reserve sebagai bukti mismanajemen institusional.

Sebaliknya, pendukung—terutama mereka yang berada di sisi kiri spektrum politik—mengacu pada independensi institusional Federal Reserve dan mencatat bahwa Powell sendiri adalah penunjukan awal Trump, mengalihkan kritik atas dasar tersebut.

Perhatian Pasar Beralih ke Pertanyaan Pengganti

Meskipun sebelumnya ada retorika tentang pencopotan Powell, Presiden Trump telah menunjukkan bahwa ketua Fed akan menyelesaikan masa jabatannya hingga pertengahan 2026. Namun, Trump memberi sinyal akhir pekan ini bahwa keputusan tentang pengganti Powell segera diambil, dengan pengumuman yang diharapkan dalam beberapa minggu mendatang.

Hassett Muncul sebagai Kandidat Utama

Kevin Hassett, yang menjabat sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional, telah menjadi favorit pasar yang jelas untuk peran kepemimpinan Federal Reserve berikutnya. Data dari Polymarket mencerminkan konsensus ini: peluang Hassett untuk memimpin Fed melonjak dari sekitar 40% menjadi 75% dalam satu minggu.

Profil Hassett sesuai dengan preferensi yang dinyatakan Trump—dia membawa kesetiaan politik yang teguh dan mendukung kebijakan moneter yang lebih akomodatif, kadang-kadang disebut sebagai “dovish.” Pendekatan semacam ini kemungkinan besar akan menguntungkan valuasi ekuitas, terutama sektor yang sensitif terhadap pergerakan suku bunga, termasuk layanan keuangan (JPM), ritel dan pembangunan rumah (HD, LEN), dan utilitas (NEE, AEP).

Apa yang Dipertaruhkan untuk Pasar

Perpindahan kepemimpinan yang mendukung suku bunga lebih rendah dan kondisi keuangan yang lebih longgar dapat membuka potensi kenaikan yang signifikan untuk ekuitas yang sensitif terhadap suku bunga. Penunjukan seseorang yang sejalan dengan pendekatan moneter yang lebih fleksibel merupakan perubahan penting dari siklus pengetatan terakhir, yang berpotensi merombak lanskap investasi di berbagai kelas aset.

Saat Federal Reserve menghadapi momen transisi ini, para pelaku pasar sedang memposisikan diri mereka untuk perubahan rezim kebijakan yang tampaknya akan mengikuti kepergian Powell.