Penguasaan Taiwan Semiconductor di pasar chip AI semakin ketat — Inilah mengapa hal ini penting

Ketika Satu Perusahaan Mengendalikan 70% dari Pasar

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) bukan sekadar pembuat chip lainnya — ini pada dasarnya adalah infrastruktur yang mendukung seluruh ledakan AI. Dengan pangsa pasar sebesar 70% dalam pembuatan chip menurut TrendForce, perusahaan ini telah menjadi titik kritis utama bagi setiap pemain teknologi besar. Apple, Nvidia, Qualcomm, AMD, dan Broadcom semuanya bergantung pada pabrik TSMC untuk mengubah desain mereka menjadi silikon nyata.

Itu bukan dominasi yang kebetulan. Ini bersifat struktural. TSMC menginvestasikan miliaran dolar ke dalam kemampuan manufaktur mutakhir yang tidak bisa ditandingi oleh pesaing dalam skala besar. Yang membawa kita ke pertanyaan sebenarnya: mengapa ini relevan bagi investor saat ini?

Angka-angka Menceritakan Kisah Pertumbuhan

Di sinilah menariknya. Pasar chip AI saja diperkirakan akan berkembang sebesar 29% setiap tahun hingga 2030, mencapai sekitar $323 miliar dalam ukuran. Tetapi jika kita melihat seluruh industri semikonduktor, Statista memperkirakan pertumbuhan hampir mencapai $1,3 triliun pada 2030 — naik dari pasar saat ini sebesar $789 miliar.

Keuangan TSMC mencerminkan tren ini. Dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, perusahaan meraup hampir $89 miliar dalam pendapatan, meningkat 36% dari periode yang sama di 2024. Itu bukan pertumbuhan yang lambat dan stabil; itu percepatan yang didorong oleh permintaan klien dari Nvidia, AMD, dan perancang chip lainnya yang mengikuti gelombang AI.

Pengelolaan biaya juga tetap masuk akal — pendapatan dari barang meningkat 24% selama periode yang sama, menunjukkan bahwa TSMC tidak tertekan oleh peningkatan produksi secara besar-besaran. Namun, pendapatan komprehensif hanya tumbuh 30%, tertinggal dari pertumbuhan pendapatan, yang mengindikasikan tekanan dari kerugian forex dan tantangan lainnya.

Valuasi: Lebih Murah Dari yang Anda Perkirakan

Inilah yang mungkin mengejutkan Anda: meskipun saham naik lebih dari 50% dalam setahun terakhir, valuasi TSMC tidaklah terlalu tinggi. Saham diperdagangkan dengan rasio P/E sebesar 29, di atas rata-rata lima tahun sebesar 25, tetapi pertimbangkan konteksnya.

Sebagian besar klien utama TSMC — Apple, Nvidia, Broadcom — diperdagangkan dengan kelipatan yang jauh lebih tinggi. Diskon TSMC kemungkinan mencerminkan risiko geopolitik yang sah: perusahaan ini membangun sebagian besar chip di Taiwan, sebuah titik panas geopolitik yang bahkan Warren Buffett sebutkan saat Berkshire Hathaway melepas posisinya.

Tapi inilah argumen kontra: permintaan besar China terhadap chip TSMC menciptakan insentif strategis untuk menjaga stabilitas rantai pasokan. Semua pihak — dari raksasa teknologi hingga aktor geopolitik — memiliki kepentingan untuk menjaga TSMC tetap berfungsi.

Permainan Utama

Tren jangka panjangnya sederhana: lebih banyak permintaan AI = chip yang lebih canggih = ketergantungan yang lebih besar pada keahlian manufaktur TSMC. TSMC saat ini adalah satu-satunya pemain yang mampu memproduksi chip paling canggih dalam skala yang dibutuhkan pasar. Itu bukan keuntungan sementara — itu adalah parit pertahanan.

Apakah risiko geopolitik akhirnya terwujud atau tetap menjadi kekhawatiran yang jauh, prospek langsung didorong oleh pertumbuhan AI yang berkelanjutan dan kemampuan produksi TSMC yang tak tertandingi. Kombinasi ini telah menghasilkan pengembalian yang signifikan, dan mengingat perluasan pasar yang akan datang, valuasi saham saat ini masih terlihat masuk akal relatif terhadap peluangnya.