Memahami Penilaian Obligasi: Mengapa Imbal Hasil Hingga Jatuh Tempo Harus Menjadi Panduan Strategi Pendapatan Tetap Anda

Daya Tarik yang Meningkat dari Obligasi di Pasar Saat Ini

Dalam beberapa tahun terakhir, inflasi yang terus-menerus telah mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan tingkat suku bunga yang tinggi. Meskipun biaya pinjaman yang lebih tinggi membuat pinjaman tradisional menjadi lebih mahal bagi konsumen, hal ini menciptakan peluang menarik di sektor pendapatan tetap. Banyak obligasi saat ini memberikan pengembalian lebih dari 5%, menawarkan alternatif yang lebih aman bagi investor yang fokus pada pendapatan dibandingkan pasar saham. Namun, sebelum terjun ke kelas aset ini, penting untuk memahami mekanisme yang menentukan potensi penghasilan sebenarnya dari obligasi.

Lebih dari Nilai Nominal: Apa yang Sebenarnya Direpresentasikan oleh Obligasi

Ketika Anda membeli obligasi, Anda tidak membeli bagian dari sebuah organisasi—Anda memberikan kredit kepadanya. Baik diterbitkan oleh perusahaan, pemerintah, maupun pemerintah daerah, obligasi adalah instrumen utang. Penerbit berkomitmen untuk membayar Anda bunga berkala—yang dikenal sebagai pembayaran kupon—dan mengembalikan pokok pada tanggal yang telah ditentukan.

Meskipun obligasi umumnya memiliki risiko lebih rendah daripada saham (karena kreditur dibayar sebelum pemegang saham), mereka tidak sepenuhnya bebas risiko. Penerbit dapat gagal bayar, dan kenaikan suku bunga dapat mengurangi daya tarik kepemilikan obligasi yang ada. Inilah sebabnya mengapa memahami metrik penilaian utama sangat penting.

Nilai Par: Jumlah Pengembalian Anda

Nilai par obligasi adalah angka yang sederhana: jumlah yang akan Anda terima saat obligasi jatuh tempo. Biasanya ditetapkan sebesar $1.000, angka ini menentukan bagaimana pembayaran kupon dihitung. Jika sebuah obligasi memiliki tingkat kupon 4% dan nilai par $1.000, Anda akan menerima $40 setiap tahun(.

Namun, harga yang sebenarnya Anda bayar mungkin berbeda dari nilai par. Kondisi pasar menyebabkan obligasi diperdagangkan dengan premi )di atas nilai par( atau diskon )di bawah nilai par$950 . Sebuah obligasi dengan nilai par $1.000 mungkin berharga (atau $1.050 di pasar sekunder, tetapi penerbit tetap mengembalikan penuh $1.000 saat jatuh tempo—yang berarti Anda akan mendapatkan keuntungan atau kerugian berdasarkan harga pembelian Anda.

Yield to Maturity: Menghitung Pengembalian Sebenarnya Anda

Di sinilah yield to maturity menjadi sangat penting. YTM mewakili total pengembalian tahunan yang akan Anda peroleh jika memegang obligasi sampai jatuh tempo. Ini mencakup pendapatan kupon dan setiap keuntungan atau kerugian modal saat pokok dikembalikan.

Perhitungannya mengikuti rumus ini: (C+()F−P)/N)( / ()F+P)/2$950

Di mana:

• C = pembayaran kupon tahunan
• F = nilai par
• P = harga pembelian Anda
• N = tahun sampai jatuh tempo

Alih-alih berurusan dengan matematika yang rumit, banyak kalkulator online dapat menghitung YTM secara instan.

Melihat YTM dalam Praktek

Bayangkan membeli sebuah $500 obligasi dengan nilai par $1.000, tingkat kupon 5%, dan jatuh tempo 10 tahun. Selama dekade tersebut, Anda akan mendapatkan (pendapatan kupon $50 )setiap tahun$50 plus keuntungan dari membayar di bawah nilai par. Total tersebut menghasilkan yield to maturity sebesar 5,66%.

Memahami angka ini memungkinkan Anda menilai apakah investasi sesuai dengan toleransi risiko dan harapan pengembalian Anda. Jika 5,66% tampak tidak cukup relatif terhadap risiko yang terlibat, Anda dapat melewatkannya dan mencari peluang yang lebih baik di tempat lain.

Membuat Keputusan Anda

Berbagai investor memiliki tujuan dan toleransi risiko yang berbeda. Apa yang masuk akal untuk satu portofolio mungkin tidak untuk yang lain. Kuncinya adalah mengumpulkan informasi yang cukup untuk membuat keputusan yang percaya diri. Dengan menguasai nilai par dan yield to maturity, Anda diperlengkapi untuk mengevaluasi obligasi dengan presisi dan kepercayaan diri.