280 miliar dolar AS tanggal penyelesaian opsi: BTC tembus 90.000, ETH tembus 3.000, mengapa penjual tertawa terakhir?

Pengiriman pasar opsi baru-baru ini cukup menarik. Menurut data makro Greeks.live, tanggal kedaluwarsa tahunan tahun ini telah mencetak rekor - hampir $28 miliar dalam opsi kedaluwarsa secara terkonsentrasi, di mana BTC memiliki 267.000 opsi yang dikirimkan, dengan titik nyeri terbesar terjebak di $95.000, sesuai dengan nilai nosional $23,6 miliar, dan ETH memiliki 1,28 juta kontrak, dengan titik nyeri $3.100 dan volume $3,71 miliar.

Rasio Panggilan Put menunjukkan sikap pasar: BTC adalah 0,35 dan ETH adalah 0,45, keduanya jelas bullish. Tetapi dengan konfigurasi bullish seperti itu, kenyataannya tidak terlalu optimis. BTC telah jatuh di bawah 90.000, ETH telah menembus 3.000, garis bulanan telah yin selama empat hari berturut-turut, dan suasana seluruh pasar agak berat.

Sejujurnya, pasar Q4 tahun ini mungkin yang terburuk dalam sejarah. Dari perspektif volatilitas tersirat dari periode utama, BTC stabil sekitar 40% dan ETH sekitar 60%, yang merupakan level sedang tahun ini, tetapi tidak ada sinyal kepanikan ekstrem. Namun, di bawah pengaruh faktor-faktor seperti liburan Natal dan penurunan volatilitas, volume perdagangan massal opsi telah meningkat, terutama karena institusi bergerak posisi.

Menariknya, setelah selesainya pengiriman, opsi triwulanan pada bulan Maret menjadi posisi terbesar, terhitung lebih dari 30%, dan mereka didominasi oleh opsi panggilan out-of-the-money. Dari struktur ini, pasar tidak begitu banyak bertaruh pada rebound melainkan menyerap kerugian. Dalam sentimen pasar seperti itu, strategi sisi jual lebih mudah menghasilkan uang.