Apa itu (Option)? Panduan Lengkap untuk Pemula

Option adalah apa? Konsep dasar tentang hak opsi

Hak opsi (Option) adalah kontrak derivatif yang memungkinkan pemiliknya memiliki hak – tetapi tidak wajib – untuk membeli atau menjual sejumlah aset dasar pada tingkat harga yang telah ditentukan sebelumnya, tepat atau sebelum tanggal kedaluwarsa kontrak.

Untuk memahami lebih jelas, bayangkan Anda memprediksi Bitcoin akan naik harga di masa depan. Alih-alih harus membeli Bitcoin secara langsung dengan jumlah uang yang besar, Anda dapat membeli kontrak hak opsi membeli Bitcoin pada harga 28.000 USD. Jika harga aktual naik menjadi 35.000 USD saat kedaluwarsa, Anda akan mendapatkan keuntungan besar. Tetapi jika harga turun menjadi 20.000 USD, Anda hanya kehilangan biaya awal dan tidak mengalami kerugian tambahan.

Perbedaan utama antara Option dan Futures

Pertanyaan umum adalah perbedaan antara hak opsi (Option) dan kontrak berjangka (Futures). Perbedaannya adalah:

• Option: Pembeli memiliki hak tetapi tidak wajib melakukan transaksi
• Futures: Pemegang posisi memiliki kewajiban untuk membeli atau menjual aset sesuai harga kontrak saat kedaluwarsa

Tiga manfaat utama dari Option

1. Akses ke aset tanpa harus memilikinya
Option adalah alat derivatif yang memungkinkan Anda mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga Bitcoin, Ethereum, atau aset lain tanpa harus membeli dan menyimpan aset tersebut. Anda hanya perlu membayar biaya kecil (disebut Premium).

2. Kekuatan leverage keuangan
Dengan 1.000 USD, Anda dapat memperoleh keuntungan dari posisi setara dengan 100.000 USD jika menggunakan leverage 1:100. Ini memungkinkan perdagangan dengan modal kecil, tetapi risiko juga lebih besar secara proporsional.

3. Mendapat keuntungan di pasar bearish
Tidak seperti perdagangan tradisional (membeli lalu menunggu kenaikan harga), Anda dapat memperoleh keuntungan saat harga aset turun dengan membeli hak opsi jual (Put option).

Komponen-konponen kontrak Option

Tanggal kedaluwarsa (Expiration Date)
Ini adalah hari terakhir Anda dapat melaksanakan hak Anda. Setelah hari ini, kontrak tidak lagi memiliki nilai jika Anda tidak melaksanakan.

Harga strike (Strike Price)
Adalah tingkat harga tetap di mana Anda memiliki hak untuk membeli atau menjual aset. Harga ini tidak berubah selama masa berlaku kontrak, terlepas dari fluktuasi pasar.

Biaya premi (Premium)
Jumlah uang yang harus Anda bayar untuk membeli hak opsi. Jika Anda memutuskan untuk tidak melaksanakan hak, biaya ini tidak akan dikembalikan – dianggap sebagai biaya transaksi.

Ukuran kontrak (Contract Size)
Jumlah aset dasar yang diwakili oleh satu kontrak Option. Biasanya angka ini sudah tetap untuk setiap jenis aset.

Call Option dan Put Option: Dua jenis hak opsi dasar

Call Option – Hak opsi beli

Call Option memberikan hak untuk membeli aset pada tingkat harga tertentu. Anda membeli Call ketika memprediksi harga akan naik.

Contoh: Harga Bitcoin saat ini adalah 27.800 USD, Anda membeli Call option dengan strike price 30.000 USD. Jika harga naik menjadi 35.000 USD saat kedaluwarsa, Anda dapat membeli dengan harga 30.000 USD dan langsung menjual untuk mendapatkan keuntungan 5.000 USD (dikurangi biaya Premium). Jika harga hanya naik menjadi 28.000 USD atau bahkan turun, Anda tidak melaksanakan hak dan kehilangan biaya Premium.

Risiko dan keuntungan dari Call Option:

• Kerugian maksimum: Sama dengan biaya Premium yang dibayar
• Keuntungan: Tidak terbatas

Tiga kondisi Call Option:

• In The Money (ITM): Harga strike < Harga pasar saat ini → Menguntungkan jika dilaksanakan
• At The Money (ATM): Harga strike ≈ Harga pasar (gurau mendekati) → Kerugian sebesar Premium
• Out Of The Money (OTM): Harga strike > Harga pasar saat ini → Tidak menguntungkan jika dilaksanakan

Put Option – Hak opsi jual

Put Option memberikan hak untuk menjual aset pada tingkat harga tertentu. Anda membeli Put ketika memprediksi harga akan turun.

Contoh: Harga Bitcoin saat ini adalah 27.800 USD, Anda membeli Put option dengan strike price 25.000 USD. Jika harga turun menjadi 20.000 USD saat kedaluwarsa, Anda dapat menjual dengan harga 25.000 USD – sehingga melindungi nilai dan mendapatkan keuntungan besar. Tetapi jika harga naik menjadi 32.000 USD, Anda tidak melaksanakan hak.

Risiko dan keuntungan dari Put Option:

• Kerugian maksimum: Sama dengan biaya Premium yang dibayar
• Keuntungan: Tidak terbatas

Tiga kondisi Put Option:

• In The Money (ITM): Harga strike > Harga pasar saat ini → Menguntungkan jika dilaksanakan
• At The Money (ATM): Harga strike ≈ Harga pasar (gurau mendekati) → Kerugian sebesar Premium
• Out Of The Money (OTM): Harga strike < Harga pasar saat ini → Tidak menguntungkan jika dilaksanakan

Tabel perbandingan Call Option vs Put Option

Strategi perdagangan Option dasar

Strategi Covered Call
Anda memegang Bitcoin dan sekaligus menjual Call option untuk mendapatkan pendapatan tambahan. Jika harga Bitcoin tidak melebihi strike price saat kedaluwarsa, Anda tetap memegang Bitcoin dan menerima premi. Jika melebihi, Anda harus menjual Bitcoin pada harga strike – artinya Anda “mengunci” keuntungan di tingkat tersebut.

Strategi Long Put
Anda membeli Put option ketika memprediksi harga akan turun. Jika harga turun signifikan, keuntungan bisa berlipat dari investasi awal. Risiko terbatas pada biaya Premium.

Strategi Married Put
Anda memegang Bitcoin dan sekaligus membeli Put sebagai “asuransi”. Jika harga Bitcoin naik, Anda mendapatkan keuntungan dari Bitcoin. Jika harga turun, Put akan menutupi kerugian. Ini adalah strategi perlindungan portofolio.

Keuntungan bertransaksi dengan Option

• Meningkatkan peluang mendapatkan keuntungan: Anda bisa mendapatkan keuntungan di pasar naik maupun turun
• Perlindungan risiko: Risiko sudah ditentukan sebelumnya (maksimal = Premium), cocok untuk hedging
• Efisiensi modal: Leverage memungkinkan keuntungan besar dengan modal kecil
• Fleksibilitas strategi: Banyak kombinasi Call/Put untuk menyesuaikan posisi sesuai tujuan
• Tidak perlu memiliki aset: Perdagangan secara tidak langsung tanpa harus menyimpan Bitcoin atau Ethereum

Kelemahan bertransaksi dengan Option

• Lebih kompleks: Banyak konsep teknis dan aturan terkait, tidak cocok untuk pemula total
• Biaya tinggi: Memerlukan margin dan biaya transaksi biasanya lebih tinggi dibandingkan futures atau saham
• Risiko bagi penjual: Penjual Option bisa mengalami kerugian tak terbatas jika pasar bergerak sangat volatil
• Margin call: Jika saldo tidak cukup margin, broker bisa melikuidasi posisi Anda
• Risiko kegagalan platform: Insiden seperti keruntuhan platform bisa menyebabkan kehilangan modal (contohnya seperti likuidasi margin massal yang pernah terjadi)

Situasi hukum perdagangan Option di Vietnam

Di Vietnam, Option belum memiliki regulasi khusus yang jelas. Namun, perdagangan Option tetap dilakukan sesuai dengan Peraturan 158/2020/NĐ-CP tentang derivatif saham. Saat ini, Option hanya diperdagangkan melalui OTC (over-the-counter) dan terutama melayani perusahaan besar.

Produk derivatif pertama di pasar saham resmi Vietnam adalah kontrak berjangka indeks VN30. Menurut statistik hingga akhir November 2022, jumlah akun perdagangan derivatif mencapai lebih dari 1,15 juta, dengan volume rata-rata kontrak berjangka VN30 meningkat dari 10.954 kontrak per sesi (tahun 2017) menjadi hampir 250.000 kontrak per sesi (11 bulan pertama 2022).

Di masa depan, pasar saham Vietnam dapat memperluas produk derivatif lain seperti Option pada saham dan indeks.

Tempat perdagangan Option

Karena pasar saham Vietnam hanya mengizinkan perdagangan kontrak berjangka VN30, jika ingin bertransaksi Option, investor dapat mencari platform internasional yang mendukung produk ini.

Kriteria memilih platform perdagangan:

• Dikelola oleh lembaga keuangan internasional terpercaya
• Menyediakan alat manajemen risiko dan perlindungan saldo negatif
• Layanan pelanggan yang baik
• Platform ramah pengguna, mendukung banyak perangkat
• Leverage yang fleksibel dan biaya transaksi kompetitif

Panduan memulai perdagangan Option

Pertama, Anda harus memahami bahwa perdagangan Option berbeda dari membeli Bitcoin atau saham tradisional. Ketika Anda membeli Bitcoin dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi, keuntungan Anda bergantung pada selisih harga. Tetapi dengan Option, Anda memiliki peluang mendapatkan keuntungan bahkan saat harga aset tidak naik sesuai prediksi.

Langkah 1: Pelajari secara mendalam
Sebelum memulai, luangkan waktu untuk mempelajari konsep dasar, jenis Option, strategi perdagangan, dan cara mengelola risiko.

Langkah 2: Mulai dengan skala kecil
Saat sudah siap, jangan langsung berinvestasi besar. Mulailah dengan kontrak kecil untuk mendapatkan pengalaman.

Langkah 3: Pilih aset yang dikenal
Fokuslah pada aset yang Anda pahami (misalnya Bitcoin atau Ethereum) sebelum memperluas.

Langkah 4: Buat strategi yang jelas
Tentukan target keuntungan, batas kerugian, dan patuhi strategi tersebut secara konsisten.

Langkah 5: Kelola risiko
Jangan pernah mempertaruhkan seluruh modal pada satu kontrak. Diversifikasi, gunakan stop-loss, dan sediakan dana cadangan untuk margin call.

Kesimpulan

Perdagangan Option membuka banyak peluang keuntungan baru selain metode investasi tradisional. Namun, ini adalah alat yang kompleks dan berisiko. Tidak semua orang cocok bertransaksi dengan Option – Anda harus memiliki pengetahuan yang kuat, disiplin tinggi, dan siap menerima risiko.

Ingat: keuntungan tinggi selalu disertai risiko tinggi yang sepadan. Sebelum memasuki dunia Option, pastikan Anda benar-benar memahami apa yang Anda lakukan.