Kapan BTC Akan Menembus $120.000 dan ETH Mundur dari $4.000? Data Opsi Mengungkapkan

Pasar derivatif mengirimkan sinyal yang jelas: trader bersiap menghadapi volatilitas di sekitar level harga utama. Menurut data pasar, kontrak perpetual Bitcoin telah mencapai $45 miliar dalam open interest, sementara Ethereum berada di $28 miliar—keduanya menyentuh level tertinggi satu tahun. Tingkat pendanaan di berbagai bursa utama telah melonjak di atas 15%, sebuah tanda bahwa posisi leverage menjadi semakin padat dan sentimen menjadi terlalu ekstrem.

Sinyal Risiko Semakin Menguat Secara Real-Time

Yang benar-benar menarik adalah apa yang dilakukan trader canggih saat ini. Investor besar tidak hanya menahan dan berharap—mereka secara aktif mengurangi risiko. Beberapa telah melikuidasi posisi butterfly spread pada opsi panggilan ETH yang akan kedaluwarsa pada bulan September, menandakan kehati-hatian terhadap level $4.000. Sementara itu, institusi secara bersamaan mengakumulasi opsi put Bitcoin yang akan kedaluwarsa pada bulan Agustus sebagai lindung nilai. Strategi ganda ini menunjukkan mereka mengantisipasi penarikan tajam atau setidaknya pengambilan keuntungan.

Pasar opsi pada dasarnya memberi tahu kita: harapkan tekanan pengambilan keuntungan di ETH dekat $4.000, dan di BTC di sekitar $120.000.

Mengapa Rally Ethereum Mungkin Masih Memiliki Ruang Lebih Banyak Daripada yang Anda Pikirkan

Di sinilah yang menarik: inflow ETF spot Ethereum telah melampaui Bitcoin selama tujuh hari berturut-turut. Namun Bitcoin tetap mendominasi pasar, menguasai sekitar 55% dari total kapitalisasi pasar kripto—posisi yang stabil yang menunjukkan bahwa pasar belum meninggalkan narasi emas digital.

Bandingkan ini dengan siklus tertinggi sepanjang masa November 2021: saat itu, dominasi Bitcoin menyusut di bawah 45% sementara Ethereum mendekati 20%. Distribusi saat ini menunjukkan bahwa altcoin utama masih memiliki ruang untuk menarik lebih banyak nilai sebelum mencapai kejenuhan. Mengingat kapitalisasi pasar ETH tetap hanya seperlima dari Bitcoin, aliran modal yang dibutuhkan untuk mendorong harga lebih tinggi tetap modest dibandingkan dengan yang diperlukan untuk menggerakkan Bitcoin.

Tapi Momentum Tidak Bertahan Selamanya

Aksi harga terbaru menceritakan semuanya: bahkan ketika pemilik Bitcoin awal memindahkan 80.000 BTC ke pasar Jumat lalu, penurunan tersebut dengan cepat diserap. Pembeli masuk, volatilitas meningkat sebentar, lalu kembali normal. Ketahanan ini mengesankan, tetapi menyembunyikan kenyataan mendasar—open interest kontrak perpetual dan tingkat pendanaan yang tinggi adalah lampu peringatan.

Sentimen pasar, narasi seputar upgrade ETH, dan faktor makro yang lebih luas semuanya mendukung tren kenaikan. Tapi pasar opsi—di mana pemain canggih menaruh modal nyata berdasarkan keyakinan mereka—sedang mengirimkan bendera peringatan di sekitar $4.000 untuk ETH dan $120.000 untuk BTC.

Skema yang kemungkinan terjadi jika terjadi penarikan? Institusi dan pemegang jangka panjang kemungkinan akan memperlakukan penurunan sebagai peluang beli daripada sinyal untuk keluar. Tapi itu mengasumsikan mereka percaya pada tesis jangka panjang. Saat ini, data menunjukkan mereka lebih berhati-hati dalam melakukan lindung nilai daripada inflow ETF spot yang ada.