Kisah pemotongan suku bunga Fed baru-baru ini mulai berbalik. Probabilitas penurunan suku bunga pada kuartal pertama tahun depan, yang pernah dipertaruhkan secara luas oleh pasar, sekarang sepertinya probabilitasnya anjlok. Ada variabel kunci di balik ini - tekanan pada kebijakan moneter di tingkat politik.

Menyerukan suku bunga untuk dipotong langsung dari kisaran 3,5% saat ini menjadi 1% bukan lagi proposal kebijakan sederhana, tetapi telah berkembang menjadi kontes kepercayaan pasar. Setelah ekspektasi intervensi politik semacam itu berfermentasi di pasar, mudah untuk mengajukan pertanyaan tentang independensi bank sentral, yang pada gilirannya memperkuat volatilitas aset berisiko.

Ada dua jalur di depan pedagang sekarang. Salah satunya adalah likuiditas perjudian pada akhirnya akan membanjiri - sejumlah besar dolar murah akan dilepaskan, dan aset berisiko tinggi akan memanfaatkan tren naik. Yang lainnya adalah menunggu dan melihat, karena ketidakpastian ekspektasi kebijakan sudah cukup untuk menciptakan pasar.

Menariknya, kesenjangan besar antara harapan dan kenyataan menjadi peluang perdagangan baru. Pasar terbangun oleh optimisme tentang ekspektasi pemotongan suku bunga, dan pembalikan sentimen ini sering disertai dengan peningkatan volatilitas yang nyata. Untuk aset kripto, ini adalah risiko dan jendela ke dalam tata letak – itu tergantung pada bagaimana Anda membaca gelombang sinyal kebijakan ini.