Apa sebenarnya Square? Lebih dari Sekadar Pembayaran: Memahami Square sebagai Perusahaan Berbasis Data

Sebagian besar analis mengkategorikan Square (NYSE: SQ) sebagai penyedia pemrosesan pembayaran atau layanan merchant. Tetapi klasifikasi ini secara fundamental melewatkan apa sebenarnya yang telah menjadi Square. Untuk benar-benar memahami apa itu Square dalam bentuk saat ini, diperlukan melihat melampaui pemrosesan transaksi untuk mengenali munculnya sebagai perusahaan data yang canggih.

Aset yang Kurang Dihargai: Infrastruktur Data Square

Keunggulan kompetitif Square terletak bukan terutama pada pemrosesan pembayaran, tetapi pada kecerdasan yang diperoleh dari aliran transaksi. Perusahaan memiliki wawasan kepemilikan tentang pola pengeluaran konsumen di berbagai saluran ritel. Mereka melacak bagaimana pengecer kecil mengelola keputusan inventaris. Mereka menangkap data tentang operasi penggajian merchant dan pengeluaran konsumen dari gaji tersebut. Mereka memahami pola lalu lintas toko dan pertanyaan dukungan pelanggan.

Meskipun dataset ini tentu saja mengoptimalkan operasi pembayaran inti Square, ini hanya menunjukkan aplikasi permukaan dari apa yang telah dikumpulkan Square. Perusahaan memanfaatkan informasi ini untuk:

• Kerangka deteksi penipuan dan penilaian risiko
• Layanan pelanggan yang ditingkatkan algoritma
• Pengambilan keputusan kredit untuk produk pinjaman Square Capital
• Penjualan silang yang ditargetkan dalam basis merchant-nya
• Akuisisi langsung merchant bernilai tinggi

Namun, menjalankan bisnis pembayaran yang menggunakan data secara efektif tidak sama dengan menjadi perusahaan data. Perbedaan ini menjadi jelas saat memeriksa inisiatif yang berfokus pada konsumen dari Square.

Pengembangan Strategis Profil Pengguna

Transformasi Square menjadi perusahaan data terwujud melalui konstruksi sistematis profil pengguna yang komprehensif di segmen merchant dan konsumen. Divisi Cash App perusahaan menggambarkan strategi ini secara paling nyata.

Cash App berfungsi sebagai platform pembayaran peer-to-peer yang secara bertahap memperluas fitur-fiturnya untuk mencakup kartu debit prabayar dan kemampuan pembelian cryptocurrency. Meskipun hanya memiliki 7 juta pengguna, aplikasi ini menghasilkan pendapatan langsung yang minimal. Ketidaksesuaian bisnis yang tampak ini mengungkapkan niat strategis sebenarnya dari Square.

Square secara metodis membangun profil keuangan konsumen yang rinci—yang membuat ini sangat berharga adalah Square memiliki data transaksi nyata tentang kebiasaan pengeluaran konsumen. Sebaliknya, Facebook (NASDAQ: FB) dan Alphabet (NASDAQ: GOOG) Google hanya dapat menyimpulkan pola pengeluaran melalui sinyal perilaku. Square memiliki wawasan langsung dan terverifikasi tentang bagaimana individu mengalokasikan sumber daya keuangan mereka di berbagai kategori dan merchant.

Lapisan Monetisasi yang Belum Dimanfaatkan: Jaringan Merchant dan Pemasaran Terarah

Nilai data Square meningkat secara eksponensial ketika digabungkan dengan jaringan merchant yang sudah mapan dan aktif mencari saluran akuisisi pelanggan. Posisi ini menciptakan peluang pasar unik yang tidak dapat direplikasi oleh Google maupun Facebook.

Square berada dalam posisi ideal untuk membangun platform iklan merchant yang menampilkan penargetan audiens granular didukung oleh data pengeluaran konsumen yang nyata. Lebih unik lagi, Square dapat mengukur efektivitas iklan dengan presisi yang tidak mungkin dicapai platform tradisional—melacak seluruh perjalanan pelanggan dari paparan iklan hingga transaksi pembelian akhir.

Infrastruktur pemrosesan pembayaran memungkinkan model berbeda lainnya: iklan berbasis kinerja di mana merchant hanya membayar berdasarkan konversi, dengan biaya dipotong dari biaya pemrosesan pembayaran. Ini menyelaraskan insentif secara sempurna antara pengiklan dan platform.

Untuk memberi konteks peluang ini: pasar iklan di AS mewakili puluhan miliar dolar dalam pengeluaran tahunan. Google menghasilkan lebih dari $95 miliar dalam pendapatan iklan global tahun lalu, sementara Facebook menghasilkan hampir $40 miliar. Total pendapatan yang disesuaikan Square berada di bawah $1 miliar—namun posisi data uniknya dapat membuka peluang iklan yang jauh melebihi skala bisnis saat ini.

Gambaran yang Muncul

Square belum secara publik menyampaikan niat terhadap produk iklan merchant, dan analisis ini mewakili satu potensi aplikasi aset data mereka di antara banyak jalur yang mungkin. Seiring aplikasi konsumen seperti Caviar dan Cash App memperluas basis pengguna mereka, monetisasi platform ini melalui solusi pemasaran berbasis data tampak semakin masuk akal.

Inti dari wawasan ini tetap: nilai strategis asli Square muncul dari membangun profil konsumen dan merchant yang saling terhubung, lalu mencocokkannya dengan presisi. Infrastruktur data ini mengubah Square menjadi sesuatu yang secara fundamental berbeda dari perusahaan pembayaran tradisional—ini adalah fondasi dari sebuah platform dengan potensi pasar yang jauh lebih luas daripada angka pendapatan saat ini menunjukkan.