Lewati Kekecewaan Bank Regional: Mengapa Bank of America Layak Perhatian Anda Dibandingkan Truist Financial

Merger yang Tidak Memberikan Hasil

Pada tahun 2019, ketika BB&T dan SunTrust mengumumkan penggabungan mereka untuk menciptakan Truist Financial (NYSE: TFC), tesis investasi terlihat menarik. Dua institusi regional yang kuat, masing-masing memegang sekitar $200-230 miliar aset, bergabung untuk mencapai keunggulan operasional dan dominasi pasar. Truist yang baru diberi merek ini menjanjikan rasio efisiensi sebesar 51% dan pengembalian ekuitas umum nyata (ROTCE) sebesar 22%.

Namun di sinilah kita, lebih dari enam tahun kemudian, dan kenyataannya jauh dari gemilang. Performa terbaru Truist menunjukkan rasio efisiensi sebesar 55,7% dan ROTCE hanya sebesar 13,6%—jauh dari janji awal. Pemegang saham telah memilih untuk keluar, dengan saham hanya memberikan pengembalian sebesar 7% selama lima tahun terakhir. Penyebabnya? Masalah integrasi teknologi, reaksi negatif pelanggan akibat gangguan sistem, dan bentrokan budaya yang terbukti jauh lebih menantang untuk diselesaikan daripada yang diperkirakan manajemen.

Mengapa Merger Bank Lebih Rumit Dari Yang Terlihat

Hubungan asmara sektor perbankan dengan merger sering menutupi kompleksitas operasional yang sebenarnya. Ketika dua institusi bergabung, bank yang mengakuisisi biasanya harus menghancurkan nilai buku nyata (TBV) di awal untuk menyelesaikan kesepakatan, lalu menghabiskan bertahun-tahun untuk merebut kembali nilai tersebut melalui pertumbuhan laba yang lebih baik.

Selain rekayasa keuangan, ada elemen manusia: menggabungkan platform teknologi warisan, menyelaraskan dua budaya perusahaan yang berbeda, dan mewujudkan sinergi pendapatan yang dijanjikan jarang berjalan sesuai rencana. Pengawasan regulasi menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Truist belajar pelajaran ini dengan cara yang keras, menghabiskan sumber daya untuk integrasi teknologi dan menghadapi masalah kepuasan pelanggan yang merusak posisi kompetitifnya.

Jalan Lebih Jelas ke Depan: Bank of America sebagai Salah Satu Saham Bank Terbaik untuk Dibeli

Jika Anda mencari saham bank terbaik untuk dibeli dengan daya tahan yang nyata, pertimbangkan Bank of America (NYSE: BAC) sebagai gantinya. Sebagai bank terbesar kedua di negara ini, bank ini menguasai salah satu franchise deposito ritel terkuat dan mengoperasikan ekosistem layanan yang luas—pinjaman komersial, operasi kartu kredit, perbankan investasi, manajemen kekayaan, dan infrastruktur pembayaran—semua berfungsi dalam skala besar.

Angka-angkanya menceritakan kisah yang menarik. Bank of America menghasilkan ROTCE lebih dari 15,4% dalam kuartal terakhirnya, menunjukkan profitabilitas yang sehat relatif terhadap ekuitas pemegang saham. Ya, saham ini diperdagangkan dengan premi dibandingkan Truist berdasarkan rasio harga terhadap buku nyata, tetapi premi tersebut mencerminkan keunggulan operasional yang nyata—sesuatu yang belum bisa dibuktikan Truist.

Kesalahan Inflasi dan Jalan Menuju Pemulihan

Bank of America memang mengalami kendala saat membeli posisi besar dalam obligasi berimbal hasil rendah dan berdurasi panjang selama awal pandemi, ketika suku bunga mendekati nol. Manajemen, seperti banyak rekan sejawat, meremehkan ketahanan inflasi dan besarnya pengetatan Federal Reserve yang akan datang. Posisi tersebut sejak itu menurun tajam nilainya.

Namun, ini menciptakan peluang. Saat obligasi yang berada di bawah air tersebut jatuh tempo, Bank of America dapat mengalihkan modal ke aset yang berimbal hasil lebih tinggi, secara efektif membangun kembali nilai buku nyata sambil meningkatkan margin bunga bersih. Dikombinasikan dengan harapan adanya relaksasi regulasi—kemungkinan pengurangan persyaratan modal yang membebaskan lebih banyak kapasitas pinjaman—bank ini berada dalam posisi yang baik untuk ekspansi laba di masa depan.

Kasus Investasi untuk Saham Bank Terbaik untuk Dibeli di Lingkungan Saat Ini

Bank of America menambah daya tarik dengan dividen yield yang solid sebesar 2%, memberikan pendapatan saat ini sambil menunggu angin segar operasional terwujud. Saham ini diperdagangkan dengan diskon dibandingkan JPMorgan Chase, yang sendiri menunjukkan potensi perluasan multipel seiring peningkatan eksekusi.

Bagi investor yang mencari eksposur ke sektor perbankan, yang diperkirakan akan berkinerja baik tahun depan, Bank of America menawarkan model operasional yang lebih aman dan terbukti daripada Truist Financial. Ini adalah kandidat saham bank terbaik untuk dibeli yang telah menunjukkan mampu memenuhi janji, berbeda dengan catatan kinerja yang mengecewakan dari penggabungan Truist.