Memilih Antara Dana Nilai Small-Cap dan Mid-Cap: Analisis IJJ vs. VBR untuk Investor Pintar

Perbedaan Inti: Biaya, Skala, dan Segmen Pasar

Saat membandingkan Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) dan iShares SP Mid-Cap 400 Value ETF (IJJ), tiga faktor langsung menonjol. Rasio biaya VBR sebesar 0,07% hampir memotong setengah dari biaya IJJ yang sebesar 0,18% — penghematan yang berarti selama dekade investasi. VBR juga jauh lebih besar dalam hal aset di bawah pengelolaan, memegang $59,6 miliar dibandingkan $8 miliar untuk IJJ. Yang paling penting, dana small-cap ini beroperasi di segmen pasar yang berbeda: VBR mengejar saham nilai small-cap sementara IJJ fokus pada saham mid-cap. Perbedaan mendasar ini mengubah seluruh persamaan risiko-imbal hasil.

Kinerja: Imbal Hasil Serupa, Kedalaman Berbeda

Kedua dana memberikan hasil tahunan yang solid pada akhir Desember 2025, dengan VBR mengembalikan 8,06% dan IJJ sedikit tertinggal di 7,6%. Namun, ceritanya menjadi lebih kompleks dalam jangka waktu yang lebih panjang. Investasi sebesar $1.000 di VBR selama lima tahun tumbuh menjadi $1.502, sementara jumlah yang sama di IJJ mencapai $1.537 — menunjukkan bahwa kecenderungan mid-cap IJJ memberikan keunggulan marginal. Namun, drawdown maksimum 5 tahun VBR mencapai -24,19% dibandingkan -22,68% IJJ, mengungkap volatilitas inheren dana small-cap selama penurunan pasar. Kedua dana mempertahankan ukuran beta yang serupa (VBR di 1,12, IJJ di 1,14), menunjukkan sensitivitas harga yang sebanding terhadap fluktuasi pasar yang lebih luas.

Isi Setiap Dana: Komposisi Portofolio Penting

Kekuatan VBR terletak pada diversifikasi luasnya di 840 kepemilikan, masing-masing mewakili kurang dari 1% dari dana. Strategi dana small-cap ini menyebarkan risiko secara luas di antara nama-nama seperti NRG Energy, SanDisk, dan EMCOR Group. Eksposur sektor cukup beragam: industri (19%), jasa keuangan (18%), dan barang konsumsi siklikal (13%).

IJJ mengambil pendekatan yang lebih terkonsentrasi dengan hanya 309 kepemilikan, menciptakan taruhan terfokus pada peluang nilai mid-cap. Jasa keuangan memiliki bobot terbesar (19%), diikuti oleh industri (15%) dan barang konsumsi siklikal (12%). Portofolio yang terfokus ini secara teori menawarkan dinamika risiko dan imbal hasil yang berbeda — performa yang mungkin lebih halus tetapi dengan diversifikasi yang lebih sedikit dibandingkan pendekatan dana small-cap yang luas dari VBR.

Imbal Hasil Dividen dan Penciptaan Pendapatan

VBR sedikit mengungguli IJJ dalam penciptaan pendapatan dengan imbal hasil dividen sebesar 1,97% versus 1,66%. Bagi investor yang fokus pada pendapatan, keunggulan 31 basis poin ini secara signifikan berakumulasi seiring waktu, meskipun kedua dana tetap relatif modest sebagai sumber pendapatan dibandingkan alternatif dengan hasil yang lebih tinggi.

Pertanyaan Utama: Profil Investor Mana yang Cocok untuk Dana Mana?

Keputusan bergantung pada dua prioritas yang bersaing. Untuk pencari pertumbuhan yang sadar biaya: VBR dengan biaya sangat rendah 0,07% dan eksposur ke dana small-cap menjadi pilihan yang jelas, terutama dalam horizon 20-30 tahun di mana perbedaan biaya berakumulasi secara dramatis. Portofolio yang lebih luas dengan 840 saham juga memberikan kenyamanan melalui diversifikasi.

Untuk pencari stabilitas yang berorientasi nilai: IJJ dengan orientasi mid-cap menawarkan jalan tengah secara psikologis dan praktis. Perusahaan mid-cap telah melewati risiko tahap startup tetapi tetap memiliki potensi ekspansi nyata — tidak seperti fluktuasi ekstrem dana small-cap maupun risiko stagnasi dari saham large-cap. Imbalannya adalah menerima biaya yang sedikit lebih tinggi dan diversifikasi portofolio yang lebih sedikit.

Data menunjukkan cerita yang sederhana: dana small-cap seperti VBR menawarkan nilai jangka panjang yang lebih baik melalui efisiensi biaya dan skala, tetapi kendaraan mid-cap seperti IJJ mungkin memberikan ketenangan tidur yang lebih baik bagi investor yang tidak nyaman dengan penurunan tajam.