Cara Menjual Opsi Panggilan pada GLD: Strategi Panggilan Tertutup untuk Januari 2026

Kontrak opsi baru untuk SPDR Gold Trust (GLD) telah dibuka untuk kedaluwarsa Januari 2026, memberikan peluang baru bagi investor untuk menghasilkan pendapatan melalui strategi panggilan tertutup. Mekanisme bagaimana menjual opsi panggilan secara efektif memerlukan pemahaman tentang potensi kenaikan dan penghasilan secara bersamaan.

Mekanisme Panggilan Tertutup

Ketika Anda menjual opsi panggilan sebagai penulis panggilan tertutup, Anda pada dasarnya setuju untuk menjual saham GLD Anda dengan harga yang telah ditentukan sebagai imbalan pendapatan premi langsung. Ambil contoh kontrak strike $410,00 yang saat ini diperdagangkan dengan harga tawar $4,30. Jika Anda membeli saham GLD dengan harga pasar saat ini sebesar $398,69 per saham dan secara bersamaan menjual untuk membuka kontrak panggilan ini, Anda menetapkan skenario keuntungan terbatas. Kewajiban Anda adalah menyerahkan saham pada harga $410,00 jika terjadi penugasan pada kedaluwarsa Januari 2026.

Potensi Pendapatan dan Perhitungan Pengembalian

Perhitungan untuk perdagangan ini bekerja seperti ini: jika saham Anda ditugaskan pada strike $410,00, premi yang dikumpulkan ($4,30 per saham) digabungkan dengan apresiasi saham ($11,31 per saham) untuk menghasilkan total pengembalian sebesar 3,92% sebelum komisi. Namun, aspek yang lebih menarik muncul saat memeriksa probabilitas berbobot pendapatan. Data analitik menunjukkan peluang 65% bahwa kontrak berakhir tanpa nilai, artinya GLD tetap di bawah $410,00 hingga Januari 2026.

Dalam skenario tersebut, Anda mempertahankan kepemilikan penuh atas saham Anda sambil menyimpan premi—yang mewakili pengembalian sebesar 1,08%, atau sekitar 28,12% jika dihitung secara tahunan. Peningkatan pendapatan ini disebut oleh para spesialis opsi sebagai komponen “peningkatan hasil” dari penjualan panggilan tertutup.

Konteks Historis dan Penilaian Volatilitas

Memahami perilaku perdagangan GLD sangat penting sebelum menginvestasikan modal. Strike $410,00 berada sekitar 3% di atas level harga saat ini, menempatkannya di luar uang. Performa 12 bulan terakhir dari GLD menunjukkan bahwa saham ini secara historis berkisar dalam parameter yang membuat strike ini masuk akal tetapi tidak dijamin.

Volatilitas tersirat yang tertanam dalam kontrak panggilan ini sebesar 24%, sementara volatilitas yang dihitung berdasarkan 249 hari perdagangan harga penutupan GLD sebesar 20%. Perbedaan ini menunjukkan pasar memperhitungkan ketidakpastian yang sedikit lebih tinggi, yang menguntungkan penjual premi.

Pertimbangan Risiko

Tradeoff utama saat Anda menjual opsi panggilan adalah potensi kenaikan terbatas. Jika GLD mengapresiasi secara dramatis di atas $410,00, penugasan memaksa Anda menyerahkan saham pada harga tersebut, meninggalkan keuntungan besar yang belum direalisasikan. Sebaliknya, jika harga emas menurun, premi memberikan bantalan tetapi tidak dapat sepenuhnya menutupi kerugian saham di bawah titik impas sebesar $394,39 ($398,69 dikurangi premi $4,30).

Keputusan untuk menerapkan strategi ini bergantung pada pandangan Anda terhadap harga emas dan kesiapan untuk menerima pengembalian yang telah ditentukan sebagai imbalan pendapatan yang konsisten melalui kedaluwarsa Januari 2026.