Perak vs Emas: ETF Logam Mulia Mana yang Menawarkan Hasil Lebih Baik di 2026?

Pasar logam mulia telah mengalami momentum yang luar biasa dalam beberapa bulan terakhir, dengan emas dan perak mencapai puncak sejarah pada bulan Desember. Emas melonjak ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $4.500 per ons minggu ini, mewakili kenaikan sekitar 70% sepanjang tahun. Namun, perak menunjukkan momentum yang bahkan lebih mengesankan, mencatat kenaikan sekitar 140% sejak 1 Januari 2025 (hingga 23 Desember 2025), menjadikannya yang paling menonjol di antara keduanya.

Lonjakan Perak: Memahami Dinamika

Steven Orrell, wakil presiden dan manajer portofolio di Orrell Capital Management dan OCM Gold Fund, menjelaskan bahwa kinerja luar biasa perak mengikuti pola tradisional dalam pasar bull logam mulia. “Secara historis, perak cenderung tertinggal emas di awal tren bull dan kemudian mengalami reli kejar-kejaran yang tajam, seperti yang kita lihat sekarang,” kata Orrell. Fenomena kejar-kejaran ini sangat terlihat saat memeriksa iShares Silver Trust (SLV), di mana sekitar 99% dari kenaikan 140% tahun ini terwujud dalam enam bulan terakhir.

Rasio emas terhadap perak—mengukur berapa ons perak yang setara dengan satu ons emas—telah menyusut secara dramatis dari 104 banding 1 pada bulan April menjadi sekitar 64 banding 1 saat ini. Penyempitan gap ini menunjukkan kekuatan perak yang semakin cepat dibandingkan emas, menandakan perubahan fundamental dalam dinamika pasar.

Mengapa Perak Mungkin Terus Mengungguli

Keterjangkauan dan Aksesibilitas

Harga perak yang lebih rendah dibandingkan emas menjadikannya titik masuk yang menarik bagi investor yang mencari eksposur logam mulia. Sering disebut sebagai “emas orang miskin,” perak memungkinkan investor mengakumulasi jumlah yang lebih besar sambil mempertahankan diversifikasi portofolio. Dengan tahun 2026 diperkirakan akan menjadi tahun yang kuat untuk logam, keterjangkauan perak menempatkannya dengan baik untuk kenaikan lebih lanjut dibandingkan emas.

Dukungan Kebijakan Moneter

The Federal Reserve telah menandakan sikap yang cukup dovish, dengan potensi kebijakan moneter yang lebih longgar di tahun 2026. Ketika masa jabatan Ketua Federal Reserve Jerome Powell berakhir pada bulan Mei, penunjukan kepemimpinan baru di bawah Presiden Trump—yang mendukung suku bunga yang lebih rendah—dapat mempercepat pemotongan suku bunga di luar ekspektasi saat ini. Suku bunga yang lebih rendah meningkatkan daya tarik aset non-yield seperti logam mulia, terutama yang dinomorsatukan dalam dolar AS.

Katalis Permintaan Industri

Berbeda dengan emas, perak memiliki aplikasi industri yang substansial yang mendorong permintaan struktural. Kenaikan kecerdasan buatan, ditambah dengan ekspansi di sektor energi bersih dan elektronik, menciptakan permintaan yang berkelanjutan untuk sifat konduktif perak yang unggul. Perusahaan yang menghadapi biaya pinjaman yang lebih rendah kemungkinan akan membiayai proyek yang membutuhkan perak, memperkuat kompetisi untuk pasokan yang tersedia.

Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan

Pasar perak telah beroperasi dalam defisit struktural sejak 2021, dengan kekurangan pasokan kumulatif mencapai sekitar 800 juta ons (25.000 ton) dari 2021 hingga 2025. Permintaan dari sektor listrik dan elektronik meningkat 51% sejak 2016, mencerminkan posisi perak sebagai logam paling konduktif secara listrik. Sebaliknya, permintaan emas di tahun 2025 berkembang melalui aliran investasi yang mencatat rekor dan akumulasi oleh bank sentral, meskipun permintaan perhiasan melemah. Produksi tambang meningkat secara modest sebesar 2% dari tahun ke tahun menjadi 977 ton.

Pendekatan Investasi untuk 2026

Investor yang mencari eksposur logam mulia memiliki beberapa jalur. Opsi bullion perak meliputi SLV dan ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR), sementara saham pertambangan perak mencakup ETF Global X Silver Miners (SIL) dan Amplify Junior Silver Miners (SILJ). Investor emas dapat mengakses bullion melalui SPDR Gold Shares (GLD) dan iShares Gold Trust (IAU), dengan eksposur pertambangan melalui VanEck Gold Miners ETF (GDX) dan VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ).

Mengingat fundamental perak yang menarik, kendala pasokan struktural, dan kondisi moneter yang menguntungkan yang diperkirakan akan terjadi pada 2026, kasus untuk alokasi yang berfokus pada perak layak dipertimbangkan secara serius bersamaan dengan kepemilikan emas tradisional.