Tekanan Pasokan Kopi Global Dorong Kontrak Berjangka Maret Lebih Tinggi di Tengah Ancaman Cuaca

Pasar berjangka kopi mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang gangguan pasokan minggu ini, dengan kenaikan harga kopi didorong oleh meningkatnya risiko produksi di seluruh wilayah pertanian utama. Kontrak arabika Maret berakhir +0,54% lebih tinggi di puncak 1,5 minggu mereka, sementara berjangka robusta Maret naik +0,67%, ditutup pada level tinggi karena ancaman cuaca dan banjir semakin memperkuat perhatian terhadap persediaan global.

Kekeringan di Brasil Menandakan Kerentanan Panen

Tekanan utama terhadap harga kopi muncul dari wilayah Minas Gerais di Brasil, yang secara historis merupakan daerah penghasil arabika terbesar di dunia. Data meteorologi menunjukkan defisit curah hujan yang mengkhawatirkan selama minggu yang berakhir 26 Desember, ketika wilayah tersebut hanya menerima 11,1 mm curah hujan—yang mewakili hanya 17% dari rata-rata musiman historis. Kekurangan kelembapan ini telah membangkitkan kembali kekhawatiran tentang mekarnya bunga dan perkembangan polong di jendela pertumbuhan yang krusial.

Namun, dinamika pasokan menunjukkan sinyal yang bertentangan. Badan perkiraan panen Brasil Conab menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, menunjukkan ketahanan meskipun kekhawatiran cuaca jangka pendek. Namun, USDA’s Foreign Agriculture Service menggambarkan gambaran yang berbeda untuk musim 2025/26, memproyeksikan output Brasil akan menurun 3,1% dari tahun ke tahun menjadi 63 juta kantong—revisi penurunan yang signifikan dan sangat berbeda dari optimisme domestik.

Krisis Banjir di Indonesia Mengancam Produksi Regional

Selain Brasil, sektor kopi Indonesia menghadapi tantangan banjir yang akut. Kebun arabika di Sumatra Utara, yang mewakili sekitar sepertiga kapasitas arabika negara tersebut, telah mengalami kerusakan signifikan dalam beberapa minggu terakhir. Pemimpin industri memperingatkan bahwa ekspor kopi bisa menyusut hingga 15% selama tahun pemasaran 2025-26 karena gangguan ini. Sebagai produsen robusta terbesar ketiga di dunia, kekurangan pasokan Indonesia memperkuat dukungan terhadap harga kopi robusta, meskipun kerusakan arabika di negara tersebut lebih parah.

Prospek Produksi Robust Vietnam Tekan Nilai Robusta

Sebaliknya, prospek produksi kopi Vietnam tetap ekspansif. Badan Statistik Nasional melaporkan ekspor November melonjak 39% dari tahun ke tahun menjadi 88.000 metrik ton, dengan pengiriman Januari hingga November meningkat 14,8% menjadi 1,398 juta metrik ton. Melihat ke depan, produksi Vietnam untuk 2025/26 diperkirakan akan naik 6% dari tahun ke tahun menjadi 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong)—tingkat tertinggi dalam empat tahun yang menempatkan produsen robusta terbesar di dunia pada posisi pasokan pasar yang tinggi.

Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa output bisa mencapai 10% di atas level tahun sebelumnya jika kondisi cuaca yang menguntungkan tetap berlanjut, menunjukkan potensi kenaikan yang dapat menahan momentum harga kopi robusta meskipun pasokan ketat di tempat lain.

Dinamika Persediaan Menunjukkan Sinyal Campuran

Stok gudang ICE menunjukkan gambaran yang bernuansa tentang ketatnya pasokan. Persediaan arabika turun ke level terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke level tertinggi 2 bulan sebanyak 456.477 kantong pada akhir Desember, menunjukkan adanya pengisian kembali musiman. Persediaan robusta juga mencapai titik terendah 1 tahun sebanyak 4.012 lot pada 10 Desember, kemudian melonjak ke puncak 4 minggu sebanyak 4.278 lot di pertengahan minggu.

Pemulihan persediaan ini terjadi meskipun pembelian kopi AS secara material berkurang. Pembeli Amerika menghindari kopi Brasil selama masa tarif Trump, dengan impor dari Agustus hingga Oktober turun 52% dari tahun ke tahun menjadi 983.970 kantong dibandingkan periode tahun sebelumnya. Meskipun tarif kemudian dikurangi, persediaan AS tetap secara historis terbatas, membatasi cadangan domestik saat pasokan global mengencang.

Perkiraan Produksi Global Menunjukkan Rekor Output di Tengah Tekanan Harga

Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada 7 November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini menurun secara marginal sebesar 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan tekanan ekspor yang moderat meskipun produksi melimpah di tempat lain.

USDA’s Foreign Agriculture Service menyampaikan proyeksi lengkap untuk 2025/26 pada 18 Desember, memproyeksikan produksi kopi dunia akan meningkat 2,0% dari tahun ke tahun menjadi rekor 178,848 juta kantong. Namun, komposisinya menunjukkan perubahan struktural: output arabika diperkirakan akan menyusut 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Divergensi ini menjelaskan mengapa harga kopi arabika mendapatkan dukungan dari penurunan produksi, sementara robusta menghadapi hambatan dari kelimpahan Vietnam dan Indonesia.

Persediaan akhir untuk 2025/26 diperkirakan akan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, menunjukkan neraca global yang lebih ketat yang dapat mendukung harga kopi jika gangguan pasokan terjadi sesuai ancaman.

Kesimpulan Pasar

Kenaikan berjangka kopi minggu ini mencerminkan kalkulasi yang kompleks: risiko produksi nyata di Brasil dan Indonesia mendukung harga, sementara ekspansi robusta Vietnam yang kuat dan proyeksi produksi global yang rekor memberikan tekanan kontra. Divergensi antara ketersediaan arabika yang ketat dan pasokan robusta yang melimpah kemungkinan akan tetap menjadi faktor utama dalam dinamika harga kopi sepanjang tahun pemasaran 2025/26.