Di Luar Bulan Lunar Moonshots: Mengapa Firefly Aerospace Mungkin Menjadi Pilihan Saham Antariksa yang Lebih Unggul

Ekonomi Ruang Angkasa Menarik Kerumunan, Tapi Apakah Semua Pemain Diciptakan Sama?

Seiring industri ruang angkasa menangkap imajinasi investor, perusahaan seperti Intuitive Machines menikmati reli yang luar biasa. Saham LUNR melonjak lebih dari 70% dalam beberapa minggu terakhir setelah liputan analis yang bullish, mengikuti momentum dari pencapaian pendaratan bulan yang sukses. Namun, di tengah antusiasme sektor ini, pesaing lain layak dipertimbangkan secara serius karena alasan yang berbeda.

Intuitive Machines: Kemampuan Terbukti, Tapi Lingkup Terbatas

Intuitive Machines menjadi berita utama pada Februari 2024 dengan mendaratkan lander kelas Odysseus Nova-C di bulan—menandai pendaratan manusia pertama Amerika di bulan sejak Apollo 17 pada tahun 1972. Perusahaan ini beroperasi di berbagai inisiatif ruang angkasa, dengan hubungan kuat dengan kontrak NASA. Namun, meskipun pencapaian ini, jalur pertumbuhan perusahaan mungkin menghadapi batasan dibandingkan pesaing yang sedang muncul.

Kasus Firefly Aerospace: Diversifikasi Bertemu Momentum

Firefly Aerospace, yang debut di pasar publik pada Agustus melalui IPO dengan kode FLY, menawarkan alternatif menarik bagi investor yang mencari eksposur lebih luas ke sektor ruang angkasa dan pertahanan.

Operasi Lunar dengan Dukungan Institusional

Firefly secara agresif mengejar infrastruktur lunar. Pada Q3 2025, perusahaan mengamankan penghargaan NASA sebesar $855 juta dolar untuk layanan muatan lunar komersial, menugaskan perusahaan untuk mengirim lima muatan yang didukung NASA ke kutub selatan bulan pada tahun 2029. Kontrak ini memvalidasi kredibilitas teknis perusahaan dan menyediakan aliran pendapatan yang dapat diprediksi.

Perluasan Strategis di Bidang Pertahanan

Apa yang membedakan Firefly dari perusahaan ruang angkasa tradisional adalah pivot terhitung ke teknologi pertahanan. Pada Oktober, perusahaan menyelesaikan akuisisi sebesar juta dolar dari SciTec, spesialis pertahanan dalam kesadaran domain ruang angkasa dan sistem pertahanan rudal. Tak lama setelah itu, Firefly bermitra dengan kontraktor pertahanan mapan Kratos Defense & Security Solutions untuk mengembangkan kemampuan hipersonik canggih.

Strategi dua jalur ini menciptakan beberapa saluran pendapatan: kontrak NASA memberikan stabilitas, sementara kontrak sektor pertahanan menawarkan peluang pertumbuhan margin lebih tinggi.

Ketidaksesuaian Valuasi: Sebuah Peluang?

Di sinilah narasi menjadi menarik: Meski Firefly memperluas portofolio kontraknya dan posisi strategisnya, sahamnya telah menurun lebih dari 42% sejak debut Agustus. Ini sangat kontras dengan lonjakan terbaru Intuitive Machines, menunjukkan potensi salah penilaian pasar terhadap potensi jangka panjang Firefly.

Membandingkan Para Pesaing

Kedua perusahaan beroperasi di ekonomi ruang angkasa, tetapi model bisnis mereka sangat berbeda. Intuitive Machines lebih fokus pada operasi lunar dan infrastruktur ruang angkasa. Firefly menggabungkan ambisi lunar yang serupa dengan divisi pertahanan yang berarti, secara efektif menciptakan basis pendapatan yang lebih beragam. Selain itu, akuisisi dan kemitraan terbaru Firefly menunjukkan eksekusi manajemen terhadap strategi pertumbuhannya, sementara katalis jangka pendek Intuitive Machines tampaknya lebih terbatas pada penghargaan kontrak NASA secara bertahap.

Kesimpulan

Industri ruang angkasa tetap berada di tahap awal, dan kedua perusahaan mungkin akhirnya berhasil. Namun, bagi investor yang mencari eksposur baik ke operasi ruang angkasa dan angin sektor pertahanan, posisi strategis Firefly Aerospace—ditambah diskon valuasinya—mungkin menawarkan proposisi risiko-imbalan yang lebih menarik daripada mengejar Intuitive Machines dengan multiple yang tinggi.