Kekurangan Pasokan Kopi Global: Kekurangan Hujan di Brasil Mendorong Kenaikan Harga

Kontrak berjangka kopi sedang mengalami kenaikan yang signifikan karena kekhawatiran pasokan yang meningkat menyebar di wilayah produksi utama. Kontrak arabika Maret naik +1,05% menyentuh level tertinggi dalam 1,5 minggu, sementara kontrak robusta Maret menguat +0,44%, menandakan keyakinan pasar yang semakin menguat terkait ketersediaan yang semakin ketat.

Faktor Cuaca: Krisis Curah Hujan di Brasil

Cerita fundamental yang mendorong pergerakan harga ini berpusat pada kekurangan curah hujan di zona pertanian kritis Brasil. Menurut Somar Meteorologia, Minas Gerais—produsen arabika terbesar di Brasil—mencatat hanya 11,1 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 26 Desember, mewakili hanya 17% dari baseline historis. Kekurangan ini menimbulkan kekhawatiran nyata tentang keberlanjutan panen menjelang musim baru.

Perjalanan produksi kopi Brasil sendiri menunjukkan gambaran yang campur aduk. Sementara Conab, badan perkiraan hasil panen negara, baru-baru ini menaikkan perkiraan produksi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, USDA’s Foreign Agriculture Service memproyeksikan penurunan -3,1% dari tahun ke tahun menjadi 63 juta kantong untuk 2025/26. Sinyal yang bertentangan ini mencerminkan ketidakpastian mendasar terkait dampak cuaca terhadap hasil panen.

Gangguan Serentak di Asia Tenggara

Cuaca bukan satu-satunya kejutan pasokan yang menekan pasar. Indonesia menghadapi krisis serius: banjir besar telah merusak sekitar sepertiga dari perkebunan arabika di Sumatra utara, dengan potensi mengurangi ekspor kopi nasional hingga 15% selama musim 2025-26. Tanaman robusta tetap relatif kurang terdampak, meskipun Indonesia merupakan produsen robusta terbesar ketiga di dunia, sehingga kerusakan parsial pun signifikan.

Vietnam, penguasa robusta global, menawarkan gambaran pasokan yang berbeda. Ekspor kopi negara ini pada November melonjak +39% dari tahun ke tahun menjadi 88.000 MT, sementara pengiriman Januari-November naik +14,8% y/y menjadi 1,398 MMT. Perkiraan produksi menunjukkan bahwa hasil Vietnam 2025/26 akan mencapai 1,76 MMT (29,4 juta kantong)—puncak selama 4 tahun—menandai kenaikan +6% dari tahun ke tahun jika cuaca tetap menguntungkan.

Sinyal Inventaris dan Mekanisme Harga

Level inventaris yang dipantau ICE terus mendukung harga, meskipun tren terbaru menunjukkan volatilitas. Inventaris arabika mencapai titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November, meskipun kemudian pulih ke 456.477 kantong pada Rabu lalu. Cadangan robusta juga mencapai titik terendah 1 tahun sebanyak 4.012 lot di awal Desember sebelum rebound ke 4.278 lot.

Polanya pembelian di AS menegaskan bagaimana dinamika pasar berubah dengan cepat. Pembeli Amerika secara drastis mengurangi pembelian kopi Brasil selama masa tarif Trump—Agustus hingga Oktober, impor AS turun 52% dari tahun ke tahun menjadi 983.970 kantong. Meski tarif kemudian dikurangi, inventaris kopi AS tetap terbatas, menciptakan tekanan permintaan struktural.

Prospek Pasokan Global

Melihat ke depan, USDA memproyeksikan produksi kopi dunia tahun 2025/26 akan meningkat +2,0% menjadi rekor 178,848 juta kantong. Namun, ini menyembunyikan perubahan komposisi yang signifikan: hasil arabika diperkirakan turun -4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara robusta naik +10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Lebih penting lagi, stok akhir global diperkirakan turun -5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong tahun sebelumnya.

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini menurun -0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong—menunjukkan bahwa ketatnya pasokan tetap ada meskipun proyeksi produksi meningkat. Data yang bertentangan ini menjelaskan mengapa harga berjangka arabika dan robusta tetap rentan terhadap pergeseran arah, menyeimbangkan antara kekhawatiran pasokan struktural dan proyeksi produksi yang melimpah.

Pasar tetap terjebak di antara dua narasi yang bersaing: gangguan jangka pendek yang didorong cuaca mendukung harga, dan kelimpahan yang diperkirakan menciptakan hambatan jangka menengah. Bagi trader yang memantau derivatif kopi, ketegangan ini menjadikan volatilitas harga sebagai ciri utama dari siklus saat ini.