Mengapa Saham Target Tetap Layak Dipertahankan Meski Tantangan Terbaru

Alasan untuk Kepercayaan Jangka Panjang dalam Target

Target telah menjadi peluang yang semakin menarik bagi investor yang fokus pada pendapatan, meskipun menghadapi tantangan jangka pendek yang signifikan di sektor ritel. Saham perusahaan telah kehilangan sekitar 25% dari nilainya selama dua belas bulan terakhir dan mengalami penurunan yang lebih tajam sebesar 30% selama periode tiga tahun. Namun, penurunan ini telah menciptakan sisi positif yang tak terduga bagi investor dividen—hasilnya telah meningkat menjadi 4,7%, sebuah premi yang signifikan dibandingkan dengan tingkat historis.

Rekam Jejak Pertumbuhan Dividen yang Luar Biasa

Apa yang membedakan Target dalam lanskap ritel yang padat adalah umur panjangnya sebagai perusahaan yang membayar dividen. Perusahaan ini termasuk dalam klub yang sangat eksklusif: hanya 56 perusahaan yang terdaftar secara publik di Amerika Serikat yang telah mempertahankan peningkatan pembayaran tahunan selama minimal 50 tahun berturut-turut. Target kini telah memperpanjang rekor mengesankan ini menjadi 55 tahun, mengukuhkan statusnya sebagai Dividend King.

Prestasi ini penting karena menandakan kepercayaan manajemen terhadap bisnis inti, terlepas dari tekanan pasar sementara. Kebanyakan Dividend Kings mempertahankan hasil yang relatif lebih rendah karena keberhasilan yang berkelanjutan selama beberapa dekade, yang biasanya menghasilkan apresiasi modal yang mengungguli pertumbuhan dividen. Kelemahan pasar terbaru Target telah mengganggu pola historis ini, menampilkan anomali yang dapat dimanfaatkan oleh investor pendapatan yang cerdas.

Stabilitas Keuangan Memberikan Bantalan

Struktur dividen saat ini tetap secara fundamental sehat. Panduan Target memproyeksikan laba tahunan antara $7 hingga $8 per saham untuk tahun ini. Dengan dividen kuartalan sebesar $1,13 per saham—setara dengan $4,56 secara tahunan—rasio pembayaran berada sekitar 61% dari proyeksi laba tengah. Cadangan yang sehat ini meninggalkan ruang yang cukup besar untuk fluktuasi bisnis dan kenaikan dividen yang berkelanjutan.

Selain itu, konsensus Wall Street menunjukkan bahwa trajektori profitabilitas Target diperkirakan akan berbalik positif. Analis memperkirakan kembalinya pertumbuhan penjualan bersih selama tahun fiskal mendatang, menandakan bahwa penurunan pendapatan selama tiga tahun terakhir mungkin akhirnya membalik.

Kerangka Investasi Dual-Menang

Matematika memegang saham Target menciptakan peluang asimetris yang menarik. Jika harga ekuitas terus menurun sepanjang 2026, pemegang saham akan mendapatkan manfaat dari hasil dividen yang semakin melebar—sebuah bentuk pengembalian yang berkelanjutan melalui pembayaran yang lebih tinggi pada jumlah saham tetap. Sebaliknya, jika saham mengapresiasi (scenario yang lebih mungkin mengingat valuasi dan trajektori laba), investor akan mendapatkan apresiasi harga sekaligus pembayaran dividen kuartalan yang sudah cukup besar.

Valuasi saat ini semakin mendukung tesis ini. Diperdagangkan sekitar 13 kali laba masa depan, saham Target tampak didiskon relatif terhadap multiple historis dan valuasi rekan sejawat. Ketika seorang Dividend King diperdagangkan dengan multiple yang cukup rendah seperti ini, rasio risiko-imbalan secara tegas menguntungkan para bullish.

Kesimpulan

Sektor ritel menghadapi hambatan yang tak terbantahkan, dengan penurunan penjualan toko sejenis dan tekanan kompetitif yang meningkat. Namun, sejarah dividen Target yang kokoh, struktur pembayaran yang berkelanjutan, dan valuasi yang tertekan menciptakan konvergensi faktor yang langka. Bagi investor yang mencari potensi pendapatan dan apresiasi modal, mempertahankan eksposur saham Target tampaknya lebih rasional daripada menyerah pada pesimisme jangka pendek.