Mengambil Keuntungan dari Penurunan: Mengapa Saham Berbasis AI Ini Bisa Bangkit Kembali di 2026

Rally AI yang mendorong S&P 500 sepanjang 2025 belum mengangkat semua perahu secara merata. Sementara pemimpin teknologi mega-cap mendominasi headline, dua peluang menarik muncul di antara saham pertumbuhan yang saat ini diperdagangkan dengan diskon besar. The Trade Desk (NASDAQ: TTD) dan DataDog (NASDAQ: DDOG) keduanya menghadapi hambatan signifikan baru-baru ini, tetapi fundamental dasar mereka menunjukkan bahwa mereka bisa memberikan pengembalian yang kuat saat sentimen berbalik.

The Trade Desk: Menavigasi Disrupsi Kompetitif

The Trade Desk telah menjalani tahun 2025 yang sulit, dengan sahamnya turun 73% dari puncak terakhir. Perusahaan mengalami kegagalan di awal dengan laba Q4 yang jauh dari perkiraan—manajemen menyalahkan reorganisasi yang sangat agresif dan migrasi platform Kokai. Tetapi kelemahan ini melampaui satu kuartal. Selama tiga kuartal pertama tahun 2025, pertumbuhan pendapatan melambat menjadi 20%, sebuah penurunan tajam dari 27% di periode tahun sebelumnya.

Kekhawatiran utama yang mendorong penjualan besar-besaran ini berkisar pada masuknya agresif Amazon ke dalam iklan TV terhubung. Raksasa e-commerce ini menurunkan harga dan mengamankan kesepakatan besar dengan Netflix dan Disney, secara kasat mata mengancam wilayah The Trade Desk. CEO Jeff Greene berargumen bahwa ini melewatkan gambaran besar: Amazon dan operator taman bermain tertutup lainnya fokus pada inventaris mereka sendiri, sementara The Trade Desk beroperasi di seluruh internet terbuka. Algoritma berbasis AI-nya, yang dilatih pada berbagai dataset pengiklan dan inventaris, memberikan keunggulan performa yang sulit ditandingi pesaing.

Bahkan dengan memperhitungkan potensi kehilangan pangsa pasar, ruang iklan “internet terbuka” tetap menjadi arena pertumbuhan tinggi. The Trade Desk harus mempertahankan pertumbuhan pendapatan di pertengahan angka belasan persen selama bertahun-tahun sambil secara bertahap memperluas margin operasinya. Dengan P/E ke depan di bawah 21 dan EV terhadap penjualan di bawah 6, saham ini tampaknya sangat undervalued menjelang 2026, membuka jalan untuk perubahan arah yang berarti.

DataDog: Turbulensi Sementara, Pertumbuhan Tahan Lama

DataDog menyampaikan hasil kuartal ketiga yang mengesankan pada bulan November, tetapi keruntuhan saham berikutnya—turun 30% sejak laba—telah menciptakan titik masuk yang menarik. Penjualan oleh insider pada harga tinggi dan tekanan kompetitif dari akuisisi Palo Alto Networks atas Chronosphere jelas mengguncang sentimen. Namun, faktor-faktor ini kemungkinan mencerminkan gangguan jangka pendek daripada kerusakan fundamental.

Gambaran laba menunjukkan cerita yang berbeda. Pendapatan Q3 melonjak 28%, sementara kewajiban kinerja yang tersisa—metrik prospektif utama—meningkat 53%, menandakan visibilitas yang kuat ke pertumbuhan 2026. Lebih penting lagi, DataDog menangkap angin sekala secular dalam observabilitas AI. Perusahaan kini melayani lebih dari 500 pelanggan AI asli yang memantau model bahasa besar dan aplikasi AI generatif. Manajemen mengungkapkan kemenangan kontrak bernilai sembilan digit dengan perusahaan AI terkemuka dan menyaksikan daya tarik yang kuat dari agen BitsAI-nya, yang dapat mendiagnosis masalah dan mengusulkan perbaikan kode untuk insinyur.

Angin sekala struktural tetap menarik: saat perusahaan semakin memigrasikan beban kerja ke platform cloud dan mengadopsi alat cloud-native, mereka menghasilkan data yang jauh lebih banyak yang membutuhkan solusi observabilitas canggih. Perluasan pasar total yang dapat dijangkau ini menjaga jalur pertumbuhan DataDog tetap panjang jauh melewati 2026.

Ya, dengan P/E ke depan sebesar 69 dan price-to-sales sebesar 14, DataDog memerintahkan premi. Tetapi untuk perusahaan dengan pertumbuhan pendapatan 28% dan kewajiban masa depan yang semakin cepat, valuasi tersebut mungkin terlihat modest saat sentimen berbalik. Penurunan saat ini menawarkan peluang menarik untuk memulai atau menambah posisi sebelum langkah kenaikan berikutnya.

Jendela Peluang

Kedua saham ini telah memberikan rasa sakit jangka pendek—penurunan masing-masing 73% dan 30%—namun memiliki keunggulan kompetitif yang tahan lama dan dinamika pertumbuhan jangka panjang yang menguntungkan. Saat fokus pasar secara tak terelakkan beralih dari hambatan jangka pendek ke kekuatan laba selama bertahun-tahun, nama-nama ini tampaknya siap untuk berbalik arah di tahun 2026. Investor yang yakin dengan daya tahan AI dan infrastruktur pertumbuhan mungkin akan merasa bahwa dislokasi ini layak untuk dieksploitasi.