Tiga Raksasa Teknologi Bernilai Triliun Dollar Menguasai Taruhan AI Miliarder Laffont: Apa yang Dilihat Wall Street di Tahun 2026

Wager Terhitung Seorang Manajer Hedge Fund pada Kecerdasan Buatan

Coatue Management’s Philippe Laffont telah membangun rekam jejak yang mengesankan, memberikan pengembalian yang melampaui S&P 500 sebesar 94 poin persentase selama tiga tahun terakhir. Teori investasinya menawarkan wawasan berharga tentang ke mana aliran uang pintar mengalir. Hingga Q3, sekitar 18% dari portofolionya terkonsentrasi pada tiga permainan kecerdasan buatan mega-kap—masing-masing dengan valuasi pasar melebihi $1 triliun.

Rincian ini cukup mencerminkan: Meta Platforms mengklaim 7,3% dari kepemilikannya, Microsoft menyumbang 5,9%, dan Amazon mewakili 4,7%. Strategi pasar di Wall Street optimis tentang ketiganya, memproyeksikan kenaikan signifikan sepanjang 2026.

Kekaisaran Sosial Meta Meluas ke Wearables dan Kecerdasan

Meta mengendalikan dua jalur bisnis yang kuat: infrastruktur iklan digital dan teknologi kacamata pintar yang sedang berkembang. Kepemilikan perusahaan atas tiga dari empat platform sosial yang paling banyak dikunjungi di dunia memberikan parit yang tak tertandingi untuk pengumpulan data pengguna dan penargetan iklan—menjadikannya kekuatan adtech terbesar kedua di dunia.

Selain jejaring sosial, Meta membuat langkah signifikan dalam komputasi wearable. CEO Mark Zuckerberg telah menandai bahwa kacamata akan menjadi “perangkat komputasi utama” kita di masa depan. Untuk mendukung visi ini, perusahaan mengerahkan chip AI khusus dan model bahasa besar milik sendiri untuk meningkatkan metrik keterlibatan dan tingkat konversi iklan. Selain itu, Meta sedang membangun apa yang disebutnya “sistem superintelligence” yang dirancang khusus untuk integrasi kacamata.

Sentimen pasar mencerminkan kepercayaan ini. Dengan laba yang diperkirakan akan meningkat 17% setiap tahun selama tiga tahun ke depan, kelipatan laba saat ini sebesar 29x tampak dapat dibenarkan. Di antara 71 analis Wall Street, target harga median berada di $842 per saham—menunjukkan potensi kenaikan 28% dari level $658 saat ini.

Microsoft Mengikuti Adopsi AI di Perusahaan dan Cloud

Microsoft menempati posisi dominan yang mencakup perangkat lunak perusahaan dan infrastruktur cloud. Perusahaan memimpin ruang perangkat lunak perusahaan global dan mengoperasikan Azure, platform cloud terbesar kedua di dunia.

Yang membedakan Microsoft adalah kecepatan monetisasi AI. CEO Satya Nadella melaporkan bahwa Microsoft 365 Copilot—asisten produktivitas AI generatif perusahaan—mendapatkan daya tarik lebih cepat daripada peluncuran produk sebelumnya. Suite Copilot yang lebih luas telah mengumpulkan 150 juta pengguna aktif bulanan hingga Q3, naik dari 100 juta di Q2, menegaskan percepatan adopsi.

Di sisi infrastruktur, Azure telah merebut sekitar 3 poin persentase tambahan pangsa pasar cloud sejak ekspansi AI dimulai, meskipun mengelola keterbatasan kapasitas pusat data. Manajemen berkomitmen untuk menggandakan jejak pusat data Azure dalam dua tahun—jadwal ekspansi yang lebih agresif dibandingkan pesaing.

Proyeksi pertumbuhan laba sebesar 14% per tahun selama tiga tahun mendukung valuasi 35x laba, meskipun beberapa menganggapnya cukup jauh. Enam puluh dua analis menetapkan target median $631 per saham, yang mengimplikasikan potensi kenaikan 30% dari harga $485 saat ini.

Amazon Memanfaatkan AI di Ritel, Iklan, dan Infrastruktur

Amazon memiliki keunggulan kompetitif di e-commerce, iklan media ritel, dan layanan cloud. Perusahaan menjalankan pasar online terbesar di Amerika Utara dan Eropa Barat serta memimpin segmen media ritel yang berkembang pesat dalam iklan digital.

Strategi AI Amazon di ritel menghasilkan hasil nyata. Asisten belanja percakapan perusahaan, Rufus, diperkirakan akan menghasilkan $10 miliar pendapatan selama 2025. Pembeli yang berinteraksi dengan chatbot menunjukkan tingkat konversi pembelian 60% lebih tinggi. Selain alat yang berhadapan langsung dengan pelanggan, Amazon telah mengerahkan AI generatif untuk mengoptimalkan manajemen inventaris, meningkatkan produktivitas robot gudang, dan menyederhanakan operasi pengantaran last-mile.

Amazon Web Services terus meluncurkan kemampuan AI secara besar-besaran. Peningkatan terbaru pada Bedrock AgentCore memungkinkan pengembang membangun dan mengimplementasikan agen AI generatif dengan lebih efisien. AWS juga memperkenalkan agen khusus untuk pengembangan kode, penambalan kerentanan keamanan, dan diagnostik kinerja sistem, sambil memperluas portofolio model pra-latihannya.

Dengan pertumbuhan laba tahunan sebesar 18% yang diperkirakan selama tiga tahun ke depan, valuasi 32x laba tampak seimbang. Tiga puluh tiga analis sepakat pada target harga median $300 per saham—menunjukkan potensi kenaikan 32% dari level $228 saat ini.

Konvergensi Peluang Pasar dan Risiko Eksekusi

Ketiga perusahaan yang disukai Laffont mewakili sudut pandang berbeda tentang komersialisasi AI: Meta merombak iklan dan membangun platform komputasi berikutnya, Microsoft menyematkan AI ke dalam produktivitas tempat kerja dan infrastruktur cloud, dan Amazon memonetisasi kecerdasan di seluruh perdagangan dan layanan cloud. Optimisme kolektif Wall Street terhadap ketiganya menunjukkan pasar percaya bahwa risiko eksekusi dapat dikelola dan perluasan TAM adalah nyata.