## Pembicaraan Perdamaian Menghancurkan Harga Minyak Mentah; Banyak Tantangan Tekan Pasar Energi

Komoditas energi mengalami penurunan signifikan pada hari Jumat karena sinyal negosiasi antara Ukraina dan Rusia memicu sentimen risiko-tinggi di seluruh pasar. Kontrak minyak mentah WTI Februari (CLG26) turun -1,61 poin untuk ditutup -2,76%, sementara bensin RBOB Februari (RBG26) merosot -0,0467 atau -2,66%. Kelemahan ini berpusat pada perkembangan diplomatik, dengan Presiden Ukraina Zelensky mengumumkan rencana bertemu Presiden Trump hari Minggu di Florida untuk memajukan kerangka perdamaian yang dilaporkan sudah 90% selesai, tergantung pada negosiasi dengan Washington, Moskow, dan pemangku kepentingan Eropa.

Namun, tidak semua faktor mendorong harga lebih rendah. Beberapa faktor terus mendukung penilaian minyak mentah meskipun ada pemanasan geopolitik. Militer AS memperkuat operasi kontra-terorisme di Nigeria—sebuah anggota OPEC—melalui serangan terkoordinasi terhadap target ISIS, sebagai bagian dari upaya yang lebih luas melawan pemberontakan regional. Selain itu, Washington mempertahankan blokade maritim terhadap kapal tanker yang dikenai sanksi yang memfasilitasi ekspor minyak Venezuela. Coast Guard memaksa kapal yang dikenai sanksi Bella 1 untuk meninggalkan perairan Venezuela dan berbalik ke Atlantik, dengan aset angkatan laut AS menjaga pengawasan sebagai bagian dari strategi penahanan pemerintahan Trump.

**Keterbatasan Pasokan Memberikan Batas Bawah Harga**

Gangguan produksi terus membentuk lanskap komoditas. Pasukan Ukraina telah melakukan kampanye drone dan misil yang berkelanjutan menargetkan sekitar 28 fasilitas penyulingan Rusia selama kuartal terakhir, secara signifikan membatasi kapasitas ekspor. Serangan di laut juga meningkat, dengan setidaknya enam kapal tanker terkena serangan di perairan Baltik sejak akhir November. Operasi ofensif ini, dikombinasikan dengan sanksi AS dan UE yang diperluas terhadap infrastruktur minyak Rusia dan kapal transportasi, secara signifikan membatasi pasokan energi dari produsen utama.

OPEC+ menegaskan sikap hati-hatinya pada 30 November, mengonfirmasi rencana untuk menghentikan ekspansi produksi selama kuartal pertama 2026. Meskipun kartel mengizinkan kenaikan moderat +137.000 bpd setiap bulan untuk Desember, kuartal berikutnya akan mengalami pembekuan karena permintaan minyak mentah global melemah. Kelompok ini terus bekerja melalui target pemulihan 1,2 juta bpd dari pemotongan produksi sebelumnya, sementara International Energy Agency memperkirakan surplus tak tertandingi sebesar 4,0 juta bpd akan terwujud pada 2026.

**Data Inventaris dan Produksi Menunjukkan Sinyal Campuran**

Statistik EIA terbaru menunjukkan posisi inventaris tetap lebih ketat dari norma musiman. Per 12 Desember, stok minyak mentah tercatat -4,0% di bawah rata-rata 5 tahun, pasokan bensin -0,4% di bawah rata-rata, dan inventaris distilat berada -5,7% di bawah ekspektasi musiman. Produksi minyak mentah AS menurun sedikit sebesar -0,1% minggu ke minggu menjadi 13,843 juta bpd, meskipun tetap dekat dengan rekor November sebesar 13,862 juta bpd. EIA meningkatkan perkiraan produksinya untuk 2025 menjadi 13,59 juta bpd.

Sementara itu, data Baker Hughes menunjukkan jumlah rig minyak aktif di AS meningkat tiga unit menjadi 409 pada minggu yang berakhir 26 Desember, meskipun tetap sangat rendah dibandingkan puncaknya bulan Desember 2022 sebanyak 627 rig. Pada metrik penyimpanan tanker, inventaris minyak mentah yang diam—kapal yang tidak beroperasi selama tujuh hari atau lebih—menurun 7% minggu ke minggu menjadi 107,15 juta barel hingga 19 Desember, menunjukkan permintaan yang lebih baik dalam penyerapan.

Produksi OPEC pada November turun 10.000 bpd menjadi 29,09 juta bpd. Organisasi ini juga merevisi outlook kuartal ketiga, dari sebelumnya memperkirakan defisit menjadi surplus yang diproyeksikan karena produksi minyak mentah AS melebihi ekspektasi. Kartel kini memperkirakan surplus pasar global sebesar 500.000 bpd dibandingkan defisit yang diproyeksikan bulan sebelumnya.