Belakangan ini, komunitas kripto membahas satu hal—pergerakan pasar stablecoin menjadi kurang stabil.

Harga USDT terhadap Renminbi di salah satu platform perdagangan jatuh di bawah 6.82, dibandingkan dengan 7.4 yuan setengah tahun lalu, mengalami penurunan hampir 10%. Lebih menyakitkan lagi, harga ini sudah lebih rendah 3 persen dari kurs resmi. Seorang investor mengeluh di komunitas: "U yang saya pegang tanpa sadar menguap."

Di balik fenomena ini sebenarnya tidak rumit. Pergerakan harga USDT dipengaruhi oleh dua kekuatan—fluktuasi nilai tukar dolar terhadap yuan, dan pola penawaran dan permintaan di dalam komunitas kripto. Ketika banyak pemegang token secara massal menjual USDT dan dana keluar dari yuan, akan terbentuk situasi yang disebut "negative premium."

Dari sudut pandang perdagangan, saat ini masuk pasar memang menguntungkan. Dengan jumlah yuan yang sama, kita bisa membeli lebih banyak aset kripto dibandingkan tahun lalu. Tapi bagi mereka yang memegang USDT dan menunggu rebound, ini berarti aset akun mereka secara diam-diam menyusut di tengah angin dingin pasar. Nilai dolar yang melemah ditambah tekanan jual di komunitas kripto, membuat stablecoin justru menjadi yang paling tidak stabil.

Fenomena ini biasanya menandakan apa? Sentimen pasar sudah jelas berbalik menjadi dingin. Investor besar mengurangi posisi, investor kecil menunggu dan melihat, seluruh ekosistem sedang menyerap ekspektasi negatif. Seorang profesional yang sudah berpengalaman mengatakan, ini mungkin adalah sinyal bahwa pasar bearish benar-benar akan datang.