Pasar kripto pada akhir tahun 2025 adalah peristiwa besar. Pada 30 Desember, protokol derivatif terdesentralisasi Lighter secara resmi meluncurkan TGE, dengan gelombang pertama airdrop mencapai $675 juta. Angka ini cukup untuk dihentikan - airdrop Hyperliquid senilai $1,8 miliar tahun lalu meninggalkan jejak yang dalam pada industri, dan sekarang Lighter memiliki jumlah airdrop yang lebih rendah, tetapi jajaran modal di belakangnya tidak boleh diremehkan.

Perbandingan antara kedua proyek tersebut menarik. Hyperliquid tidak mengiklankan pembiayaan dan didorong oleh komunitas murni, sementara Lighter adalah kebalikannya, secara langsung menunjukkan dukungan modal yang kuat sebagai nilai jual intinya. Jajaran investor termasuk Founders Fund yang didirikan oleh Peter Thiel, dipimpin oleh modal ventura terkemuka Silicon Valley Haun Ventures, Ribbit Capital, dan Craft Ventures, diikuti oleh investor strategis seperti a16z, Dragonfly, Lightspeed, Coatue, SV Angel, dan bahkan pialang ritel Robinhood.

Yang lebih penting adalah kecepatan aksi. Anchorage Digital dengan cepat menawarkan layanan kustodian pada hari pertama TGE, yang menunjukkan bahwa target Lighter bukanlah investor ritel sama sekali, tetapi langsung di pasar institusional. Dari daftar lembaga investasi mewah hingga sistem kustodian profesional, hingga pilihan jalur ambang batas tinggi derivatif terdesentralisasi, setiap langkah Lighter mengirimkan sinyal yang sama: ini adalah tata letak kelembagaan yang dipimpin oleh modal teratas, untuk menciptakan tingkat aplikasi ekologis berikutnya di bidang derivatif.