#美联储降息预期升温 就业数据现异象，花旗给出了新判断。

12月预期新增就业才7.5万人？这个数字确实疲软。更扎心的是失业率可能突破4.7%——也就是说，虽然企业招人少了，失业人口反而在增加。这听起来互相打架，但背后逻辑其实是：市场在从过热向平衡调整。

这对资产价格意味着什么？

股市角度：市场最怕的是两个极端——经济过热引发加息，或衰退恐惧砸盘。而"温和降温"恰好是介于两者之间的理想状态。就业增速放缓配合失业率小幅抬升，正说明经济在软着陆的轨道上。风险资产对这类信号通常反应积极。

债券怎么看？降息预期会继续压低长端国债收益率，这对借贷成本有利，间接支撑股权和其他风险资产。

下周的重点数据看什么？时薪增速能否继续回落？参与率和失业率的消长关系能否反映劳动力供给改善？这些细节决定了通胀压力是否真正缓解，进而影响美联储后续动作。

核心提示：别被周度数据的涨跌吓到。劳动力市场正在经历结构性调整，这个过程需要耐心。等数据更清晰后再下判断，同时关注这种"降温平衡"如何反过来影响政策预期——这才是决定后续行情的关键。