Apa yang Mendorong Ekspektasi Harga Perak Naik di Tahun 2026?

Kenaikan meteoric perak dari di bawah $30 pada awal 2025 hingga lebih dari $60 di akhir tahun menandakan pengencangan pasar fundamental yang diperkirakan akan bertahan sepanjang 2026. Trajektori logam mulia ini mencerminkan tiga kekuatan yang bersatu: kendala pasokan struktural, lonjakan konsumsi industri, dan meningkatnya permintaan safe-haven. Faktor-faktor ini secara kolektif menjawab pertanyaan yang semakin mendesak: apakah harga perak diperkirakan akan naik lebih jauh?

Krisis Pasokan Struktural yang Tidak Akan Hilang

Persamaan pasokan-permintaan logam putih ini menceritakan kisah yang menarik. Sementara tahun 2025 menyaksikan defisit sebesar 63,4 juta ons, analis memproyeksikan ini akan menyempit menjadi 30,5 juta ons pada 2026—namun defisit tetap ada. Ini bukan sementara; ini adalah tantangan struktural multi-tahun yang berakar pada realitas pertambangan.

Perak menghadirkan masalah produksi yang unik: sekitar 75% muncul sebagai produk sampingan dari ekstraksi emas, tembaga, timbal, dan seng. Operator pertambangan kurang termotivasi untuk meningkatkan output perak ketika itu mewakili aliran pendapatan marginal. Secara paradoks, harga perak yang lebih tinggi bahkan dapat mengurangi pasokan, karena penambang memproses deposit bergradasi lebih rendah yang mengandung lebih sedikit perak daripada mengalihkan seluruh operasi.

Menambah tantangan ini, produksi tambang perak telah menyusut selama dekade terakhir, terutama di wilayah yang secara tradisional produktif di Amerika Tengah dan Selatan. Garis waktu eksplorasi-ke-produksi memakan waktu 10-15 tahun, membuat respons pasokan sangat lambat. Sementara itu, inventaris di atas tanah terus menipis, dengan stok perak di Shanghai Futures Exchange mencapai level terendah tahun 2015 pada akhir 2025.

Permintaan Sektor Industri: Mesin Jangka Panjang

Selain fluktuasi harga, konsumsi industri memberikan dukungan dasar untuk dorongan struktural perak. Aplikasi cleantech—panel surya dan kendaraan listrik—bersama infrastruktur kecerdasan buatan yang muncul dan operasi pusat data mendorong pertumbuhan permintaan nyata hingga 2030 dan seterusnya.

Sektor energi surya saja mewakili potensi besar. Permintaan listrik pusat data di AS diperkirakan akan tumbuh 22% selama dekade mendatang, dengan pertumbuhan khusus AI diperkirakan sebesar 31%. Yang menarik, pusat data AS memilih tenaga surya lima kali lebih sering daripada tenaga nuklir pada 2025. Setiap megawatt kapasitas surya membutuhkan kandungan perak yang substansial, menciptakan basis konsumsi yang berkembang yang terlepas dari posisi spekulatif.

Penyertaan perak dalam daftar mineral kritis pemerintah AS menegaskan kebutuhan industri ini. Bagi investor yang mempertanyakan apakah fundamental industri dapat mempertahankan momentum harga, jawabannya tampak positif—tren sekuler ini melampaui 2026.

Permintaan Safe-Haven dan Kelangkaan Fisik

Arus investasi telah memperbesar tekanan pasokan secara dramatis. ETF berbasis perak mengumpulkan sekitar 130 juta ons sepanjang 2025, meningkatkan total kepemilikan menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18% tahunan. Di India, yang secara tradisional bergantung pada perhiasan emas untuk pelestarian kekayaan, perak muncul sebagai alternatif yang terjangkau saat harga emas melebihi $4.300 per ons.

India mengimpor 80% dari konsumsi peraknya, dan tahun 2025 melihat permintaan agresif dari India yang menguras inventaris London sekaligus memperketat pasokan ETF. Kelangkaan fisik ini terlihat dari meningkatnya tarif sewa dan biaya pinjaman di pasar berjangka London, New York, dan Shanghai—tantangan pengiriman nyata daripada sekadar spekulasi.

Ketegangan geopolitik, pertanyaan tentang independensi Federal Reserve, dan harapan perubahan kepemimpinan di bank sentral semuanya memperkuat posisi safe-haven. Perak memenuhi peran moneter tradisionalnya ketika investor mencari alternatif dari aset berbunga di tengah ketidakpastian kebijakan.

Ke Mana Arah Perak di 2026?

Perkiraan harga di antara analis terkemuka berbeda-beda, namun sebagian besar tetap cenderung konstruktif. Estimasi konservatif menempatkan dukungan di sekitar $50, dengan beberapa analis menargetkan kisaran $70 sebagai hasil yang realistis mengingat fundamental industri. Analisis Citigroup menyarankan bahwa perak akan mengungguli emas, berpotensi mencapai $70 atau lebih tinggi jika permintaan industri tetap bertahan.

Perspektif yang lebih optimis menyebutkan investasi ritel sebagai “juggernaut” sejati yang mendorong harga ke depan, dengan peramal menempatkan perak di $100 pada akhir tahun 2026. Volatilitas yang melekat pada logam ini—yang secara historis disebut “logam iblis”—menjamin penurunan cepat tetap mungkin meskipun didukung oleh tren struktural.

Risiko downside patut diperhatikan: perlambatan ekonomi global dapat menahan permintaan industri, sementara koreksi likuiditas mendadak bisa memicu retracement tajam. Namun kombinasi defisit struktural, perluasan aplikasi industri, dan arus safe-haven menciptakan fondasi yang kokoh untuk kekuatan harga yang berkelanjutan. Apakah harga perak akan naik melalui 2026 tampaknya lebih menjadi soal tingkat daripada tanda tanya.